張藝謀的背後，還有馬雲的資本
投行圈子
發布於：2023-01-29
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“久違了賀歲檔，物是人非了。” 而與“物是人非”馮小剛同作爲文藝片大導演的張藝謀，雖然仍在牌桌上，卻也不再一味地堅持文藝片，反而改弦更張，投奔商業片的懷抱，走起符合資本需求的商業與文藝兼顧路线。 是誰帶張藝謀走上了資本之路？ 
在1996年，兩人合作拍攝了第一部電影《有話好好說》，房地產商人張偉平爲此甚至停掉了兩個工程項目，前後共斥資2000余萬來投資張藝謀的電影。 然而，雖然片子成功拍出來了，但“門外漢”張偉平卻低估了《有話好好說》這部電影的價值，僅以800多萬元的超低價格就將電影出售給了別的公司，賠了一千余萬。 不過“國師”張藝謀畢竟是“國師”，片子上映後，《有話好好說》成功爆火，購买方僅轉售版權就獲得了4000多萬元的收益，成功將本金翻了5倍。 一家歡喜一家愁。 那邊購买方歡欣鼓舞慶祝投資成功，這邊的出售方張偉平錯過了一筆大生意，腸子都要悔青了。 好在張偉平也不是毫無收獲，寧可“賠錢”也要支持張藝謀拍電影的行爲成功贏得了張藝謀的信任，叱吒中國電影市場的“二張組合”自此成立，也拉开了張藝謀半商業半文藝的後半場創作的开端。
3 在“二張組合”裏，張偉平四處拉投資，張藝謀專心拍電影。 賺錢了，張偉平按照約定給張藝謀片酬；賠錢了，張藝謀加油接着幹，反正沒負擔。 在張偉平的“巨資”贊助下，張藝謀交出了不少作品，《一個都不能少》和《我的父親母親》兩部電影，分別讓張藝謀成功亮相了柏林電影節和獲得了威尼斯金獅獎。 然而文藝電影大多叫好不叫座，張藝謀的電影夢想已經圓了一半，張偉平的盈利之路卻仍漫漫無期。 票房慘淡之下，張偉平仍然堅持砸錢，張藝謀都覺得不好意思了。 許是出於回報“知己”的原因，張藝謀开始真正朝商業電影的方向發展，配合張偉平籌拍了巨星雲集，大制作、大場面的《英雄》，以3000萬美元的投資額撬動了近1.8億美元的票房。 這部電影，也使得張偉平多年的投入終於獲得回報。 有趣的是，也是從讓張偉平獲得回報的《英雄》开始，不少人开始抨擊張藝謀的電影日漸功利和商業化，“向資本妥協了”。 當然，從商業的角度出發，張偉平作爲一個商人，本來就需要投資的每一部作品能夠實現盈利。 
然而，張藝謀的半商業半文藝的“妥協”並非是“二張組合”的博弈平衡點，而是張偉平嘗到甜頭後不斷“變卦”的开始。 《滿城盡帶黃金甲》爲了獲取流量效應，臨時換角啓用當紅歌手周傑倫作爲電影主角。 《三槍拍案驚奇》中爲東北三人組，量身定制的劇本走向。 《金陵十三釵》中被強行塞入的激情鏡頭和战爭場景以增加賣點…… 頻頻被張偉平幹預創作的作品，雖然贏得了票房卻輸掉了口碑，張藝謀終於對張偉平的“變卦”忍無可忍，選擇用打官司的方式中止與張偉平的合作。 從“二張”的官司內容來看，張藝謀並未從新畫面獲取多少分账，對其經營情況也幾乎毫無掌控能力。 而在鬧掰之後，張偉平的商人嘴臉暴露無遺，“卡緊”張藝謀的現金流。 作爲國內家喻戶曉的大導演，張藝謀甚至需要通過向自己的助手借款70萬元來維持工作室的正常運轉。 第一次向資本妥協，張藝謀幾乎滿盤皆輸。
4 雖然和張偉平一團亂麻的合作沒賺到什么大錢，但好在已經嶄露頭角的才華不會被埋沒。 “二張組合”分手後的不長時間，樂視向張藝謀拋出了讓老謀子很難拒絕的橄欖枝——三年兩個億，再加上張藝謀視頻基金賺取利潤的85%。 樂視一方誠意滿滿，老謀子也是十分心動。 有了曾經的“前車之鑑”，這一次，張藝謀選擇自己參股公司來謀取主動權，出資約1200萬元，持股樂視電影的1.43%的股權。 然而，盡管樂視承諾會盡量保證張藝謀的創作自由，但在資本的裹挾下，有些事情也不得不爲。 2016年，改投樂視新枝的張藝謀在中外合資的支持下拍攝了電影《長城》，效仿好萊塢的巨額投資卻終究因東施效顰打了水漂，口碑更是撲街到慘不忍睹。 禍不單行。 隨着沉迷造車的賈躍亭屢屢“下周回國”卻遲遲未歸，樂視網收購張藝謀持股的樂視電影的計劃胎死腹中，張藝謀曾經期盼的不菲回報也不了了之。 第二次向資本妥協，張藝謀企圖“化被動爲主動”，然而“謀”算不如“賈會計”算，終究又是一敗塗地。 
2018年，在樂視大廈傾塌之下，張藝謀轉頭投奔了新東家歡喜傳媒。 通過向歡喜傳媒提供其執導的三部網絡影視劇和一部電影的六年獨家投資權，獲得了估值約1.5億元的新股和2.7億港元的非現金开支，這也是張藝謀的第三次資本局。 好在，這一次，張藝謀的牌桌上有個懂資本玩法的董平。 張藝謀一邊把自己手裏的公司文化中國借殼給馬雲重整阿裏影業，一邊找寧浩和徐崢借殼控股，在資本市場上玩得溜溜轉。 張藝謀雖然在歡喜傳媒的渾水之下能否順利賺到錢不好說，但好歹也終於通過增發成爲了一家已經上市的影視公司的股東，倒也不算虧。 如果說“二張組合”時期的張藝謀走上資本之路還多少有些“投桃報李”之下的勉強意味，那么歡喜傳媒時期的張藝謀在動輒上億酬勞的巨額資本之下，已然欣然接受向資本妥協。 世界上沒有絕對的堅持，曾經的不妥協或許只是誘惑的籌碼不夠。 張藝謀改而擁抱資本倒也無可厚非。 畢竟，文藝人也要喫飯。
5 嘗到了資本甜頭，張藝謀並不滿足於在電影界搞事業。 在拍電影的主業之外，張藝謀也开始籌劃文化旅遊的“觀印象”業務，打造大型山水實景演出，更是玩出了一手站着把錢賺了的資本局。 开始於“印象劉三姐”的觀印象業務，通過結合當地山水特點和文化打造實景演出，張藝謀團隊僅僅負責創意，向投資運營方收取一筆固定的一次性創作費用，落地則是由當地的旅遊公司和地方政府負責。 通過這一操作，張藝謀團隊可以在演出的存續期間內獲取一定比例的票房收入，是實打實的輕資產運營模式。 換句話說，張藝謀團隊幾乎不需要出資，不管演出後續的運營效果如何，張藝謀都能獲得一筆不菲的創作費用。 如果當地公司運作得當賺到了錢，張藝謀還能通過提供的演出創意源源不斷地獲取現金流，在此時可以說是一個低成本、高回報，幾乎無投資風險的絕佳好生意。 資本的嗅覺向來敏銳，眼見張藝謀口碑日漸鼎盛，從事文創生意更是幾乎穩賺不賠，2016年，IDG資本與“鐵三角”張藝謀和樊躍、王瀚歌聯手設立觀印象。 到2020年，馬雲旗下的雲鋒基金更是入股，進一步爲張藝謀在資本圈“撐腰”。 
眼見張藝謀一手打造的觀印象系列發展得如火如荼，不少資本方也瞄上了這塊“肥肉”企圖分一杯羹。
6 在紛爭的資本中，三湘股份开出了近19億元的高溢價，以一半現金一半股權重組的方式支付，爲顯合作誠意，三湘股份更是在收購觀印象後改名爲三湘印象。 要知道，此時觀印象的淨資產評估尚不足1億元，三湘股份愿意爲其开出20倍估值的高溢價，顯然是看重張藝謀的個人名氣。 爲了捆綁張藝謀，雙方甚至約定交割完成之日起，張藝謀需在觀印象提供至少3年的服務，王潮歌、樊躍則需提供3年服務且分別完成一個“又見”系列或者“印象”系列項目。 然而，人的高流動性注定意味着這筆投資的風險極大。 隨着王潮歌、樊躍和張藝謀的先後離开，觀印象的收益完全不及三湘股份的預期。 
從2015年到2018年，公司的淨利潤分別爲1.02億元，1.25億元、1.3億元和0.27億元，其在三湘股份上的商譽減值準備更是計提逾11億元。 換句話說，曾經19億收進來的公司，如今就算往高了算，也只能打個四折。 雖然三湘股份作爲“接盤俠”虧到只剩了個碗底，張藝謀倒是打了個漂亮的資本局，即使支付對賭協議下對三湘股份的補償部分，仍可以保留大部分現金，拿在手裏的錢逾兩億元。
7 商人沒玩過文化人。 這場資本局張藝謀能夠獲勝，主要還是因爲“恰好”找到愿意對個人價值進行投資的“冤大頭”，抱對了頂級私募IDG的大腿。 從“二張組合”的被動調整到觀印象、歡喜傳媒的成功控股，張藝謀在資本圈裏已然四次“入局”。 其執導風格也從曾經慣用新人的文藝片逐漸走向商業化，到今年的賀歲檔，更是從沈騰到年輕小生易烊千璽再到相聲跨界演員嶽雲鵬的各個領域流量，通通引用個遍，還喊出了“讓觀衆笑滿三十次”的口號，把商業化進行到底。 
而在電影圈之外，老謀子更是參與創立了AR/VR企業當紅齊天，擔任聯合創始人和藝術總監，緊抓元宇宙的投資風口，從”入局者”轉爲“設局者”。 而現在，聯想創投、中航信托、芒果基金、小米等一衆知名投資機構，已然上了張藝謀當紅齊天的牌桌。 老謀子的資本之路還在繼續，但張藝謀曾經執着於文藝片的“文青”時代或許已經一去不返了。 參考資料： 1. 新浪財經：張藝謀，不成功的資本局 2. 搜狐財經：張藝謀資本往事，19億公司如今僅值6.9億，未完成業績仍穩賺 3. 騰訊財經：滿屏都是元宇宙！張藝謀也有XR公司，騰訊、小米、五源資本等加速下注賽道 4. 新浪財經：“至少要讓觀衆笑夠30次”，張藝謀：一個最大膽的想法，沒有在滿江紅裏採納
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