近期美股走勢動蕩，在上周大幅下跌之後，周一隨着美債收益率走低，美股迎來久違反彈。

但是摩根士丹利首席策略師、美股大空頭邁克威爾遜（Mike Wilson）正在深陷看跌情緒，他認爲美股熊市將變得猙獰，投資者將無處可藏。

威爾遜在4月25日的最新研報中指出，由於投資者對經濟衰退以及美聯儲大幅收緊貨幣政策而感到擔憂，標普500指數即將大幅下跌。威爾遜放棄了之前“謹慎樂觀”的表述，並全面轉向看空，他寫道：

美聯儲加息使得成長型股票賴以增長的廉價資金正在變少，高通脹也不再是企業盈利或成長型股票增長的積極催化劑。

即使是防御型股票，現在也變得價格昂貴，而且幾乎沒有什么上漲的空間，標準普爾500指數似乎已經準備好了進入熊市。

另外，在威爾遜看來，目前尚不清楚市場下一次輪動是何時、將會輪動到哪些板塊。當市場沒有發生明顯的輪動時，通常意味着整體指數即將大幅下跌。他稱：

屆時幾乎所有股票都會齊聲下跌，無一幸免。

威爾遜認爲，盡管自去年11月以來，防御型股票表現良好，但是鑑於這些股票的估值已經超出了實際水平，在經歷了重新評級之後，他不再主張這些防御型股票會有上漲的空間。

大摩研報稱，評級表明這些股票目前沒有絕對的上升空間

威爾遜指出，投資者正在從上述這些“蛛絲馬跡”之中判斷市場可能即將會發生什么，尤其是美股上周五的跌勢，似乎預示着接下來會發生什么。他認爲，接下來幾乎不會有什么防御型股票的表現優於大盤，並且預計這些股票還將繼續下跌。威爾遜稱：

投資者如今可能意識到了市場正在進入“冰凍期”。從現在开始，增長將是股市的主要關注點，而不是通脹、美聯儲和利率。

談到通脹和利率，威爾遜表示，高通脹目前已經達到了對企業利潤和每股收益增長具有破壞性的水平，他認爲通脹和通脹預期可能正在見頂，但他並不認爲這是看漲的，“因爲這意味着企業利潤和每股收益也已經見頂”。

威爾遜還指出，上周美股大幅下跌，原因是市場擔心在經濟存在放緩風險的情況下，美聯儲仍將會將採取激進措施來抑制不斷上升的通脹水平。

美聯儲主席鮑威爾此前發表鷹派言論，稱將支持採取積極的緊縮貨幣政策來抑制通脹，對此市場預計，美聯儲將有可能在未來四次的FOMC會議上加息50個基點。

近期，標普500指數已經連續三周下跌，威爾遜預計，下個月標普500指數將從今年1月份的高點回落20%。他稱：

就時機而言，最近的拋售可能支持投資者正在進入更廣泛的拋售階段。

這也是威爾遜認爲美股熊市將變得猙獰的原因，他認爲美國經濟衰退的可能性越來越大。

威爾遜警告稱，隨着美國進入經濟周期之末，對整體經濟和市場而言，美國GDP和企業獲利增長都將出現減速，制藥和生物科技類股的防御屬性將超過政策擔憂，並推動這些股票的表現相對走高。他表示：

對於許多公司來說，如果通脹迅速而急劇地下降，可能會特別痛苦。我們預計，能源和材料類的股票可能會在一段時間內表現不佳。