中信建投期貨：貴金屬表現較爲強勢，預期交易繼續佔優
admin
發布於：2024-03-28
匯通財經APP訊——股指
上個交易日，上證綜指跌 1.26%，深證成指跌 2.4%，創業板指跌 2.81%，科創 50 跌 2.5%，滬深300 跌 1.16%，上證 50 跌 0.61%，中證 500 跌 2.42%，中證 1000 跌 3.33%。兩市成交額爲8888.44 億元，較前一交易日減少約 671 億元。北向資金淨流入-72.49 億元，前一交易日淨流入 47.25 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別爲：銀行(0.42%)，家用電器(0.16%)，煤炭(-0.22%)。表現最差的行業分別爲：電子(-3.78%)，傳媒(-4.05%)，計算機(-4.75%)。基差方面，IC 貼水幅度縮窄，IM 貼水幅度擴大，當季合約年化基差率分別爲-5.7%、-12.1%；IH、IF 基差小幅震蕩，遠月合約基本維持貼水，當季合約年化基差率分別爲-1.9%、-2.9%。跨期價差方面，IH、IF 各期限合約價差小幅震蕩，IC、IM 當月-下月合約價差整體擴大。指數進入震蕩調整期，而且逐步進入公司業績密集披露期，需要一段時間消化調整。2 月份信貸投放出現階段性波動，社融整體走弱也表明實體融資需求有待修復，關注即將發布的 3 月 PMI數據。策略方面，股指震蕩行情預計將持續，短期以謹慎觀望爲主。
國債
周三，國債期貨普漲。單邊方面，按收盤價計算，30 年期主力合約漲 0.44%，10 年期主力合約漲 0.13%，5 年期主力合約漲 0.11%，2 年期主力合約漲 0.01%；跨品種價差方面，4TS-T 下跌0.074 元，2TF-T上漲 0.05元，3T-TL 上漲 0.08；跨期價差方面，TS近遠月價差上漲 0.012 元，TF 近遠月價差持平，T 近遠月價差持平，TL 近遠月價差上漲 0.02 元。總體而言，期債單邊除 TS2409 微跌外，其他合約均上漲，短期限合約弱於長期限的局勢重現，近遠月價差以走闊爲主。
貴金屬
隔夜消息面對貴金屬利空居多，但貴金屬表現較爲強勢，預期交易繼續佔優。從消息面來看，日元貶值對美元有小幅拉動作用，美元走強，此外，美聯儲理事沃勒表示，不急於降息，應推遲降息、或削減潛在的降息幅度。總體來看，貴金屬短期無實質性利多出現，但市場頻繁博弈弱現實和強預期，貴金屬板塊呈現高波動的特點，但短期方向性有限，不過，長期來看，貴金屬將繼續受到美聯儲降息預期的支撐。操作上，金銀可逢低布局多單，或考慮賣出看跌期權策略。滬金 2406 參考區間 510-525 元/克，滬銀 2406參考區間 6200-6500 元/千克。
工業硅
工業硅期貨跌跌不休，現貨市場表現也極度悲觀，下遊採購觀望心態濃厚，也進一步加劇價格的負反饋。從基本面來看，硅企面臨虧損壓力，硅廠傾向於減少生產，後市开工率有進一步下行空間；下遊對工業硅消耗保持平穩，但市場行情弱勢，下遊只愿低價採購，而上遊讓利意愿有限，因此採購需求表現持續疲軟。從後市來看，由於當前工業硅期貨價格已跌破較多企業成本，或影響企業开工意愿，後市供應有下行空間，盡管高庫存仍待去化，但當前工業硅價格已處於底部區域，進一步下行空間有限。操作上，暫觀望，SI2405 合約參考區間 12000-12500 元/噸。
鐵合金
合金期貨價格再創新低。鋼廠招標陸續入場，多有壓價現象，華東某鋼廠硅鐵招標 6550元/噸。終端鋼材成交一般，市場對未來預期偏謹慎，上海有色網數據鐵水增產 0.46 萬噸，增量有限，鐵合金需求仍缺乏向上彈性。供應端，隨着價格的下行，寧夏區域部分企業虧損有減產行爲，關注本周減產體量。基本面格局偏弱，矛盾出清仍需時日。
螺紋鋼
市場焦點：產業方面，本周，找鋼網口徑建材產量 320.7 萬噸，周環比增 2.4 萬噸，總庫存 1234.03萬噸，周環比去庫 95.43 萬噸；熱卷產量 356.3 萬噸，周環比增 12.9 萬噸，總庫存 389.91 萬噸，周環比累庫 2.92 萬噸。建築業方面，據百年建築調研，截至 3 月 26 日，樣本建築工地資金到位率爲56.46%，周環比增加 3.05 個百分點。成本方面，據悉，3 月 27 日邢台、天津個別鋼廠對準一溼熄焦炭採購下調 100 元/噸，幹熄焦炭下調 110 元/噸，於 2024 年 3 月 28 日執行。短期內鋼價或將震蕩整理，需關注後續其他市場變量。操作策略：暫時觀望。若出現二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在 2410 合約上。
熱卷
市場焦點：昨日鋼材現貨成交整體偏弱，盤面價格繼續下跌，現貨情緒較差，低價有剛需和期現少量拿貨，基本無投機。期鋼價格的下跌或將帶動現貨市場情緒再次回歸冷淡，檢修高爐的復產計劃也將被擱置，使得鐵水產量的增量空間有限。短期內鋼價或有所反復。操作策略：暫時觀望。若出現二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在 2410 合約上。
鎳
隔夜滬鎳小幅收跌，不鏽鋼小幅收漲。純鎳方面，市場成交狀況有所好轉，下遊補庫需求也驅動採購回暖，雖然供應擾動溢價消退後，鎳價跌幅明顯，但關注電積鎳成本支撐，預計後市寬幅震蕩爲主。硫酸鎳方面，成本端對硫酸鎳支撐減弱，下遊心態轉向觀望，但目前硫酸鎳供需依然偏緊，後市或持穩運行。鎳鐵方面，貿易商惜售心態減弱，主動下調報價，同時需求端依然偏弱，鐵價繼續走弱。不鏽鋼方面，現貨成交不及預期，目前鋼廠因前期高價採購原料導致虧損嚴重，不排除後市減產可能；消息面上，市場預期印尼冷軋不鏽鋼可能被中國徵反傾銷稅，刺激盤面有所反彈。操作上，滬鎳寬幅震蕩思路對待，不鏽鋼區間操作。ni2405 參考區間 124000-134000 元/噸，ss2405 參考區間 13000-14000 元/噸。
中信建投期貨公司授權由“專注國內期貨衍生品交易的專業行情分析資訊網站”：【匯通財經 http://www.fx678.com 】轉發
上個交易日，上證綜指跌 1.26%，深證成指跌 2.4%，創業板指跌 2.81%，科創 50 跌 2.5%，滬深300 跌 1.16%，上證 50 跌 0.61%，中證 500 跌 2.42%，中證 1000 跌 3.33%。兩市成交額爲8888.44 億元，較前一交易日減少約 671 億元。北向資金淨流入-72.49 億元，前一交易日淨流入 47.25 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別爲：銀行(0.42%)，家用電器(0.16%)，煤炭(-0.22%)。表現最差的行業分別爲：電子(-3.78%)，傳媒(-4.05%)，計算機(-4.75%)。基差方面，IC 貼水幅度縮窄，IM 貼水幅度擴大，當季合約年化基差率分別爲-5.7%、-12.1%；IH、IF 基差小幅震蕩，遠月合約基本維持貼水，當季合約年化基差率分別爲-1.9%、-2.9%。跨期價差方面，IH、IF 各期限合約價差小幅震蕩，IC、IM 當月-下月合約價差整體擴大。指數進入震蕩調整期，而且逐步進入公司業績密集披露期，需要一段時間消化調整。2 月份信貸投放出現階段性波動，社融整體走弱也表明實體融資需求有待修復，關注即將發布的 3 月 PMI數據。策略方面，股指震蕩行情預計將持續，短期以謹慎觀望爲主。
國債
周三，國債期貨普漲。單邊方面，按收盤價計算，30 年期主力合約漲 0.44%，10 年期主力合約漲 0.13%，5 年期主力合約漲 0.11%，2 年期主力合約漲 0.01%；跨品種價差方面，4TS-T 下跌0.074 元，2TF-T上漲 0.05元，3T-TL 上漲 0.08；跨期價差方面，TS近遠月價差上漲 0.012 元，TF 近遠月價差持平，T 近遠月價差持平，TL 近遠月價差上漲 0.02 元。總體而言，期債單邊除 TS2409 微跌外，其他合約均上漲，短期限合約弱於長期限的局勢重現，近遠月價差以走闊爲主。
貴金屬
隔夜消息面對貴金屬利空居多，但貴金屬表現較爲強勢，預期交易繼續佔優。從消息面來看，日元貶值對美元有小幅拉動作用，美元走強，此外，美聯儲理事沃勒表示，不急於降息，應推遲降息、或削減潛在的降息幅度。總體來看，貴金屬短期無實質性利多出現，但市場頻繁博弈弱現實和強預期，貴金屬板塊呈現高波動的特點，但短期方向性有限，不過，長期來看，貴金屬將繼續受到美聯儲降息預期的支撐。操作上，金銀可逢低布局多單，或考慮賣出看跌期權策略。滬金 2406 參考區間 510-525 元/克，滬銀 2406參考區間 6200-6500 元/千克。
工業硅
工業硅期貨跌跌不休，現貨市場表現也極度悲觀，下遊採購觀望心態濃厚，也進一步加劇價格的負反饋。從基本面來看，硅企面臨虧損壓力，硅廠傾向於減少生產，後市开工率有進一步下行空間；下遊對工業硅消耗保持平穩，但市場行情弱勢，下遊只愿低價採購，而上遊讓利意愿有限，因此採購需求表現持續疲軟。從後市來看，由於當前工業硅期貨價格已跌破較多企業成本，或影響企業开工意愿，後市供應有下行空間，盡管高庫存仍待去化，但當前工業硅價格已處於底部區域，進一步下行空間有限。操作上，暫觀望，SI2405 合約參考區間 12000-12500 元/噸。
鐵合金
合金期貨價格再創新低。鋼廠招標陸續入場，多有壓價現象，華東某鋼廠硅鐵招標 6550元/噸。終端鋼材成交一般，市場對未來預期偏謹慎，上海有色網數據鐵水增產 0.46 萬噸，增量有限，鐵合金需求仍缺乏向上彈性。供應端，隨着價格的下行，寧夏區域部分企業虧損有減產行爲，關注本周減產體量。基本面格局偏弱，矛盾出清仍需時日。
螺紋鋼
市場焦點：產業方面，本周，找鋼網口徑建材產量 320.7 萬噸，周環比增 2.4 萬噸，總庫存 1234.03萬噸，周環比去庫 95.43 萬噸；熱卷產量 356.3 萬噸，周環比增 12.9 萬噸，總庫存 389.91 萬噸，周環比累庫 2.92 萬噸。建築業方面，據百年建築調研，截至 3 月 26 日，樣本建築工地資金到位率爲56.46%，周環比增加 3.05 個百分點。成本方面，據悉，3 月 27 日邢台、天津個別鋼廠對準一溼熄焦炭採購下調 100 元/噸，幹熄焦炭下調 110 元/噸，於 2024 年 3 月 28 日執行。短期內鋼價或將震蕩整理，需關注後續其他市場變量。操作策略：暫時觀望。若出現二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在 2410 合約上。
熱卷
市場焦點：昨日鋼材現貨成交整體偏弱，盤面價格繼續下跌，現貨情緒較差，低價有剛需和期現少量拿貨，基本無投機。期鋼價格的下跌或將帶動現貨市場情緒再次回歸冷淡，檢修高爐的復產計劃也將被擱置，使得鐵水產量的增量空間有限。短期內鋼價或有所反復。操作策略：暫時觀望。若出現二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在 2410 合約上。
鎳
隔夜滬鎳小幅收跌，不鏽鋼小幅收漲。純鎳方面，市場成交狀況有所好轉，下遊補庫需求也驅動採購回暖，雖然供應擾動溢價消退後，鎳價跌幅明顯，但關注電積鎳成本支撐，預計後市寬幅震蕩爲主。硫酸鎳方面，成本端對硫酸鎳支撐減弱，下遊心態轉向觀望，但目前硫酸鎳供需依然偏緊，後市或持穩運行。鎳鐵方面，貿易商惜售心態減弱，主動下調報價，同時需求端依然偏弱，鐵價繼續走弱。不鏽鋼方面，現貨成交不及預期，目前鋼廠因前期高價採購原料導致虧損嚴重，不排除後市減產可能；消息面上，市場預期印尼冷軋不鏽鋼可能被中國徵反傾銷稅，刺激盤面有所反彈。操作上，滬鎳寬幅震蕩思路對待，不鏽鋼區間操作。ni2405 參考區間 124000-134000 元/噸，ss2405 參考區間 13000-14000 元/噸。
中信建投期貨公司授權由“專注國內期貨衍生品交易的專業行情分析資訊網站”：【匯通財經 http://www.fx678.com 】轉發