關於WeWork SPAC我們了解多少？

2021年10月21日，通過與BowX Acquisition合並，WeWork以SPAC的形式上市。在此之前的2019年，WeWork在狂熱的看好氣氛中展开首次公开募股，但以失敗告終，隨後估值下調但依然處於高位。

投資者對公司治理能力的擔心迎來了軟銀的入主和創始人Adam Neumann的下台，以及大量削減成本。這些將在下文闡述。

據傳在2021年的交易中，WeWork獲得13億美元現金，用以支持未來成長計劃，其中有8億美元來自投資者，另外4.83億美元左右來自BowX。

有意交易WeWork股票的投資者，需要對BowX而不是WeWork建倉。

 

WeWork值多少？

BowX對WeWork的估值爲扣除債務後90億美元，遠低於2019年初次IPO時虛高的470億美元。該公司投資前估值幾次值得一提的估值分別是，2013年C輪融資後的16億美元、2015年E輪融資後的96億美元和2016年F輪融資後的162億美元。

 

WeWork是誰？

WeWork是一家總部設在美國的商業地產公司，專注於向公司，其中許多一开始是科技初創企業，之後越來越向大型企業客戶傾斜，提供共享、靈活的辦公空間。

該公司成立於2008年，當時創始人Neumann和Miguel McKelvey發現了一個商機，即將經濟危機造成的空置建築提供給自由職業者和那些剛起步的公司。

在出售了同爲聯合辦公空間的一處業務後，兩人很快從一家房地產开發商處募集到1500萬美元，代價爲公司33%的股份。WeWork此後進行了多輪數額龐大的募資，在靈活辦公和以社區爲重點的協作式辦公室租賃不斷盛行的時代迅速崛起。

然而，該公司在2018年虧損20多億美元，而2019年的IPO也因爲估值虛高和對其商業模式、企業治理以及盈利能力的質疑聲中破產。WeWork最大的投資者軟銀接管了公司，向創始人Neumann支付了17億美元換其退出董事會。隨後，該公司裁員2400人，削減成本和提高企業責任。

從2020年的最新數據來看，該公司營收超過10億美元，在全球30個左右國家擁有48萬左右的共享辦公空間用戶。

 

WeWork如何賺錢？

WeWork通過向規模不等的公司出租辦公空間來賺錢，即購买商業建築的單層不動產後將其改造成帶有公共區域的小型辦公室。

WeWork的客戶有租用單張辦公桌的個人，也有擁有數百名員工的大公司。基本會員費從每月45美元起，辦公桌的租金每天最高50美元。根據2020年的價格，每月支付350美元的會費即可無限制使用共享辦公空間。

 

WeWork盈利嗎？

WeWork目前沒有盈利。2018年災難性虧損20億美元之後，該公司在2019年虧損額擴大至35億美元。雖然大刀闊斧地削減成本（見下文），但因爲疫情期間辦公空間需求銳減，2020年的虧損額與此不相上下。在一個對辦公室租賃需求不確定的世界裏，市場自然會對該業務的未來生存能力產生疑問。

一種看法是，一系列控制开支的動作之後WeWork更像是一家“普通的房地產公司”而不是之前宣傳的所謂顛覆者，因此可能需要比迄今爲止更詳細的盈利計劃來說服投資者注入新的投資。

 

WeWork的競爭對手有哪些？

WeWork的競爭對手包括Regus等傳統辦公室租賃巨頭以及創業社區中心。相比擁有更多全球網點（截至2019年的數據爲3000個）的Regus，WeWork只有800個網點左右，但仍大於Spaces（400個網點）、Knotel（200個網點）和Impact Hub（100個網點）等公司。

 

WeWork的企業战略是什么？

WeWork如今的战略與營收快速成長期的战略迥異，一方面是因爲封鎖期間市場低迷，另一方面是扭轉之前過度支出的習慣的需要。

公司如今的主要战略是全面削減成本：大規模裁員，企業文化也從流水席似的啤酒、招搖的品牌商品轉變爲類似於更明智、更功能性的企業。WeWork投身於積極的租賃重新談判中，相比2019年折戟之前470億美元左右估值時期精簡許多，也平淡許多。

WeWork同樣着眼於將客戶羣從小型初創公司轉向規模較大的老牌公司，以獲得更穩定、租賃期限更長的合約。但這樣一來，公司就不得不在穩定性與最初主張的、振奮人心的某種靈活性之間取得平衡。

 

WeWork負責人有哪些？

如上所述，Neumann 和 McKelvey於2010年創辦WeWork，不過前者在2019年由軟銀支付套現資金後不再涉足公司的業務。WeWork有多名關鍵人士將幫助公司成長並爲SPAC IPO保駕護航（請看下文）。以下列出其中幾位。

職位	姓名
首席執行官	Sandeep Mathrani
首席財務官	Benjamin Dunham
首席運營官	Shyam Gidumal
首席營銷官	Roger Solé
工程總監	Herval Freire
高級經理人，產品運營	Florent Ferere

 

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