賈躍亭在2019年FF重組的時候已經辭去CEO職務，但時至今日賈躍亭依然是FF的實際控制人，上演了一幕垂簾聽政的好戲。

文丨BT財經 夢蕭

國內最會做PPT的賈躍亭在國內人設崩塌後，長期滯留美國，但這一次賈躍亭和他的FF（法拉第未來）又栽了。這一次他是栽在自己的公司手上。

FF獨立董事特別委員會完成了先前宣布的對不準確披露指控的調查，該調查發現，公司的1.4萬輛訂單中存在大量的欺詐行爲，實際付款的訂單只有幾百輛。

FF委員會的調查指出，FF這一行爲具有誤導性。賈躍亭的“中國騙局”被戳穿後，其“美國騙局”也即將被戳穿。

賈躍亭“垂簾聽政”？

FF在調查結果的公布上也玩起了文字遊戲，“公司投資者聲明中存在某些不一致之處以及公司控制和文化方面存在某些弱點。”直到此時FF都沒有承認他們的欺詐行爲，只是承認其訂單中存在不一致之處，“1.4萬份 FF 91 車輛的預訂可能具有誤導性。”這是FF最接近承認欺詐行爲的說法。

有業內人士認爲FF公布的“某些弱點”是直接指向賈躍亭。2017年樂視暴雷之後，賈躍亭赴美不歸，留下一大堆債務，其本人也被法院列爲老賴。但在美國的賈躍亭並未闲着，擔任了FF的CEO，但依靠FF CEO的職位那點工資根本無力償還債務，唯一有價值的是賈躍亭手中的股份，一旦FF上市成功，這些股份將價值不菲，而如果上市失敗，將幾乎是廢紙。賈躍亭爲了早點上市成功推出了合夥人制度，並對法拉第未來進行重組。

不可否認的是，在很長一段時間內，FF都是一家打着賈躍亭個人烙印的公司。即便是樂視暴雷，賈躍亭早已經被貼上了“騙子”的標籤，仍然有許多人相信他，相信FF能造出車來。甚至他還成功忽悠到了兩個投資人——恆大許家印和九城的朱駿。這或許就是賈躍亭的神奇之處。但在和許家印合作破裂後，賈躍亭代表公司起到的效果逐漸負面，市面上越來越多FF要和他作切割的消息。公衆對賈躍亭的任何事情都是帶着有色眼鏡去看待，這也給賈躍亭帶來難以避免的困擾。

此次聲明中，雖然沒有承認賈躍亭的行騙行爲，卻直言有“不一致之處”和公司存在某些弱點，而這個“某些弱點”很顯然是指賈躍亭對FF的控制，按說賈躍亭在2019年FF重組的時候已經辭去CEO職務，只保留所謂首席產品&用戶體驗官之類的虛職，但時至今日賈躍亭依然是FF的實際控制人，賈躍亭上演了一幕垂簾聽政的好戲，而台前就是他的外甥王佳偉，同時也是FF的全球資本市場副總裁。

“賈躍亭的那次辭職，合理利用了合夥人制度的一些漏洞。他辭去CEO後，公司控制權並未完全交給繼任者畢福康，而是交予“合夥人委員會”，由合夥人委員會來進行決策。而其他委員會成員，現CEO很難控制，這就等於賈躍亭依然變相控制FF。”投資人劉志剛也認爲賈躍亭目前在FF是垂簾聽政。

但調查最終文件也強調了對於FF面臨的其他指控，包括此前做空機構J Capital Research的做空報告，均沒有得到支持。但對於1.4萬輛訂單只有幾百輛付款一事，調查承認這可能具有誤導性，幾乎確認了賈躍亭又一次“行騙”成功。

賈躍亭的信用影響融資

FF對於賈躍亭來說，像是自己的“孩子”更是他最後的一根“救命稻草”，辭去CEO的職務，是迫不得已。

一位FF公司內部人士曾向媒體表示：“賈躍亭的信用影響到融資。他辭去CEO，是爲了公司能夠生存下去。”造車個很燒錢的項目，尤其是新能源汽車，蔚來4年燒掉了280億元，而FF目前顯然沒有這么強的融資能力，因爲賈躍亭的信用污點，很多投資者對他沒有信心，這直接影響到FF的融資能力，也影響和制約了FF的發展，如果賈躍亭不辭職，FF將舉步維艱，最後只能死路一條。

據了解，自樂視2016年11月暴雷至今，五年左右的時間，賈躍亭爲洗去身上信用污點已通過變賣資產以及拋售股權等多種方式償還了部分債務，根據FF發布的公告，償還的債務已達30億美元，這和人民幣200億元左右，而樂視暴雷的總金額超過350億元，也就是說，賈躍亭目前仍負債超過150億元。

在國內成爲失信人之後，賈躍亭還是獲得一些企業家的支持，比如他的山西老鄉孫宏斌，在賈躍亭落難之時，援手了150億元。還有在他信譽降至低點的時候，恆大老板許家印帶着造車夢也和他一拍即合，並不惜砸入重金。當時如果賈躍亭能夠把握機會，或許現在早將FF量產交付，而恆大或許也不會慘到近日窘境。一旦成功，賈躍亭不僅能將其負面徹底洗刷幹淨，甚至可能上演“王者歸來”。

但賈躍亭未能把握住機會，其根本原因還是出現在錢上。2018年6月，許家印曾耗資67億元成爲FF第一大股東，持股高達45%。按照約定，許家印還需在2018年底前向FF支付8億美元，2019年支付6億美元，2020年支付6億美元。這些錢對當時意氣風發，風光無限的許家印來說並不是太大數字，完全可承受的範圍之內。而從當時樂視的債務狀況來看，這分三筆支付的20億美元已經足夠賈躍亭償還剩余債務。

這對看起來是天作之合的合作，卻很快出現了裂痕。許家印在2018年5月25日提前支付了第一筆本應該是年底前支付的8億美元。但7月賈躍亭又提出8億美元已基本用完，要求再提前支付7億美元。此時距許家印的第一筆8億美元的支付，還不滿兩個月。許家印同意支付7億美元，但補充了附加條件，這些條件被賈躍亭認爲是許家印爲謀求FF的控制權，此時FF是賈躍亭唯一的救命稻草，他不愿失去更不愿意放棄，就這樣，該年10月，兩人徹底決裂，甚至不惜對簿公堂，此時的賈躍亭個人信用降至低點。

目前四處受限的賈躍亭，將還債的希望都寄托在FF身上，他還債的前提是FF能正常運行，而他如果繼續擔任CEO，則很難實現他的造車夢和還債的可能。在賈躍亭辭去CEO後，將有利於他建立債務償還信托基金，才有可能徹底解決其個人余下的擔保債務問題，拿掉“老賴”的身份。如此看來，辭去CEO的職務，是賈躍亭深思熟慮後的雙贏，既能保留他還債的希望，也不至於讓FF遭遇融資難而破產。

2021年10月7日，美國做空機構J Capital Researc發布報告稱，從FF的研發投入、產能、資本運作等考量，結合賈躍亭本身的信譽問題，他們認爲FF一輛車也賣不出去。根據該公司對美國加州漢福德工廠和其他廠區的調查，他們認爲FF91距離量產交付還需14億美元，而J Capital Researc堅稱，不會有任何投資機構會給FF提供資金和貸款支持。雖然賈躍亭在做空報告發布的第二天就回應稱其爲“冷飯熱炒，無稽之談”，但還是將其和FF推上了風口浪尖。

FF夢想破滅？

對於做空指控，如果只是賈躍亭回應的那樣，此時的FF應該已經量產交付。FF在2021年7月22日已經通過特殊目的收購公司（SPAC）方式在美國納斯達克掛牌上市。發行價爲13.78美元，但开盤報於16.8美元，上漲超過了20%。以當時的股價，FF的總市值高達54億美元。當時賈躍亭曾公开表示“FF上市是解決了最大的資金問題，12個月將量產交車。”但時至今日，時間已經過去將近7月，量產仍然遙遙無期。

賈躍亭本以爲上市能解決他們的資金問題，但他沒有想到的是FF上市的起點也是他的最高點，從那天起FF的股價就一直跌個不停。股價的起點幾乎就是它目前在股市上的最高點。截止到2022年2月12日，FF已經從上市當天的14.42美元/股一路下跌到了4.680美元，它的總市值也隨之跌到了15.18億美元。總市值蒸發了72%。

這次調查報告的出台直接證實了此前做空報告的真實性。在做空報告中，明確對FF的訂單提出了之一，對FF在2021年1月公布的大筆訂單量。做空公司認爲這些訂單量是虛假的，他們通過調查發現這些訂單中有78%來自於同一家公司，這不僅不合常理，也不符合市場規律，他們懷疑而這家公司可能是FF旗下的子公司。而FF也無法證明那家公司和他們無關。幾乎是默認了做空公司的指控，一旦指控是真實的，那么FF這些大訂單，都是是自己和自己玩的“刷單”，左手倒右手，根本不是真實訂單，更不是真實消費者。

FF的調查結果一經公布，賈躍亭再次遭遇信用危機，而這次比前幾次更爲猛烈，有業內人士稱，此次幾乎葬送了賈躍亭的造車夢。原先走在造車前列的FF如今已被國內三家造車新勢力遠遠甩开。新車量產遙遙無期，而蔚來、理想和小鵬，已經穩居國內國產新能源汽車的前三。2022年1月，小鵬的月銷售爲12922輛，理想月銷售爲12268輛，稍微偏高端的蔚來同樣達到9652輛，FF91至今一輛都沒有賣出去。

資本市場現在也表達了對蔚來、理想和小鵬的信任，和FF股價不斷下跌不同。截至2月12日，蔚來股價24.69美元，總市值392.9億美元；理想股價爲28.42美元，總市值爲293.5億美元；小鵬股價爲37.92美元，總市值爲324.7億美元。

而蔚來上市當日估計爲6.6美元，總市值爲62億美元；理想上市當日股價爲16.46美元，總市值爲97.24億美元，小鵬上市當日股價21.22美元，總市值爲155.9億美元，截至2022年2月12日，蔚來股價暴漲274%，理想股價上漲73%，小鵬股價上漲79%。在新能源汽車行業均被看好的情況下，FF的股價反而暴跌68%。資本市場的看衰，或許和賈躍亭的信用破產就一定關系。

“因爲FF是假美國上市企業，必然要遵守美國法律，像這樣存在欺詐性的數據造假，必然損害股東利益，甚至會違法美國當地法律，賈躍亭的麻煩並不小。很有可能會遭遇牢獄之災。”一位法律人士這樣表示。

賈躍亭在2007年至2016年，有過長達10年的財務造假且被處罰2.41億元的前科，這次不管FF的訂單最終是否造假，都會給投資者留下賈躍亭本性難改的印象，不管賈躍亭是否是FF的實控人，FF都很難再從資本市場融資，賈躍亭王者歸來的造車夢幾乎宣告破碎。

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