過去一年，面食賽道備受資本關注，和府撈面、遇見小面、五爺拌面及陳香貴等新興面條品牌紛紛獲得融資。然而，這個賽道上的老人家，味千拉面，其經營狀況卻接連下滑，大家都不愛了？

本文轉載自斑馬消費，作者：陳曉京。

當遇見小面、陳香貴、五爺拌面等新興品牌接連出圈，面條賽道競速者越來越多、开店越來越快，老牌拉面品牌味千拉面的處境異常尷尬，生意日漸冷清起來。

在去年上半年扭虧之後，第三、四季度的經營狀況接連下滑。到底是愛喫拉面的人少了，還是骨湯拉面再也難留住客？

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01. 再現經營疲軟

究竟是喫面的人少了，還是自身攬客乏術？日前味千中國（00538.HK）披露，2021年第四季度，再陷經營疲軟，該季度同店銷售及餐廳業務銷售同比分別下降14.7%和12.7%。

2021年上半年，公司剛從疫情影響中走出來，一舉扭轉上年虧損局面，營收及歸母淨利潤同比分別增長46.37%和145.39%。同時，同店銷售、餐廳業務銷售增速兩個單季度均保持10%以上速度增速。

不過，從第三季度开始，以上兩項指標同比开始下降，第四季度降幅再度擴大。

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去年上半年公司業績扭虧，很多人猜測是新啓燒烤業務的貢獻。去年初，公司透露計劃在上海开設30家燒鳥店，正式在燒烤賽道掘金。據公开報道，味千燒鳥店主推燒雞肉等，同時保留拉面產品，客單價在55-60元。

作爲一家專注骨湯拉面產品的企業，菜單上增加燒烤產品無可厚非，曾被視作提振業績的一種手段。不過，公司財務報告中對燒烤業務經營狀況鮮有提及。

味千拉面進入中國內地市場已20多年，隨着消費者消費習慣的變化，可選擇品類逐漸增多，味千也作出了不少改善，比如對門店升級，還用熊本熊作爲IP主題設立新店等。這些動作都沒能拉回流失的消費者。

02. 拉面不香了？

味千拉面最早是在香港銅鑼灣一帶爲的哥提供的快餐產品，1997年進入中國內地，靠着大骨熬湯的拉面產品定位迅速走紅。

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2007年，味千在中國內地开店超過百家，順利登陸資本市場，成爲爲數不多的主營面條的餐飲上市公司。

彼時，創始人潘慰身價陡增，上市當年即以60億港元財富登上胡潤餐飲富豪榜，成爲內地餐飲女首富。2010年，公司已在中國开店508家，潘慰提出3年門店增至1000家。

不料次年流年不利，骨湯造假事件爆發，公司觸及食品安全紅线，名譽頃刻掃地。2011年，公司淨利潤同比下降20%以上。在此之後，公司走上了下坡路。

從2012年开始，前財務總監劉家豪利用職務便利挪用公款2600萬港元，直至2018年案發，將公司內部治理的混亂狀況置於公衆視野之下。

在此期間業績波動頻繁，公司寄希望於對外投資來提振。2015年，公司先後投資百度外賣和雞蛋供應商江蘇鴻軒。兩年後，百度外賣轉讓，公司錄得淨虧4.87億元；2020年，因爲江蘇鴻軒未能對賭回購股份，導致確認減值損失6130.6萬元。投資不利拖累公司業績。2018年至2020年，歸母淨利潤分別實現5.51億元、1.56億元和-0.78億元。

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壓力之下，公司加速關店。門店規模從2019年的799家降至2020年的722家，2021年上半年再減少門店27家至707家。

03. 被資本拋棄

2021年，面條突然成爲一門好生意，市場上崛起了和府撈面、遇見小面、五爺拌面及陳香貴等新興面條品牌，高瓴、碧桂園創投、絕味等紛紛入局。初步統計，短短一年間，就有10億元以上資金進入這一領域。

而面條界的老人味千，只能眼睜睜看着後來者快速蠶食面條消費市場。

在和府撈面店裏可以看書；遇見小面對重慶小面大力改造……味千這碗賣了20多年的拉面裏，除了骨湯還有什么？

在逼仄的瓶頸期裏，它沒有像九毛九孵化出網紅品牌太二酸菜魚，也沒有走出廣西螺螄粉、湖南霸蠻米粉的新路子。

過去味千拉面的擁躉快速離去，翻台率可以說明一切。

2010年，味千在香港和中國內地的翻台率分別爲6和5.1，去年上半年，變成了3.87和3.2。

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味千拉面逐漸失勢，與決策層的老化不無關系。

自公司1995年創立以來，潘慰手握大權，既是公司實控人又身兼董事會主席、執行董事和行政總裁數職，如今已有66歲。她的胞弟潘嘉聞2007年起任執行董事，負責市場推廣，已有65歲；重光克昭2007年任職公司執行董事，如今也在53歲左右。獨立非執行董事路嘉星、任錫文、王金城3人年齡均在60歲以上，且路、王二人已在這個位置上幹了10年以上。

隨着業績疲軟，公司股價已從2011年高位12.80港元/股，跌至昨日收盤1.23港元/股，市值僅剩13.43億港元。