在开年至今“一片慘綠”的科技巨頭中，蘋果表現相對優異。

1月27日美股盤後，科技巨頭蘋果公布了創紀錄的假日季銷售額，以及歷年來的最佳營收和盈利，其季度淨利潤首次超過300億美元。這得益於強勁的iPhone銷售和好於預期的服務部門收入。 在截至2021年12月25日的第一財季裏，蘋果營收增長了11%至1239億美元，每股收益爲2.10美元，同比增25%，淨利潤346.3億美元，同比增20%，營收和盈利均創公司史上新高。華爾街分析師此前預計蘋果當季收入爲1190億美元，每股利潤爲1.90美元。  無懼新冠大流行和供應緊縮的影響，蘋果在裏程碑式的2021年實現了3783.5億美元的全年收入，大幅高於2020年的2941億美元。 強勁的業績發布後，蘋果股價在1月27日的盤後交易中上漲超5%。1月27日蘋果股價先漲後跌，收跌0.29%至159.2美元，此前蘋果股價已經連跌8個交易日至兩個月新低，今年迄今累跌10.3%。截至目前，蘋果已較今年1月初的高點182.94美元跌近13%，進入技術位回調區間。 但在开年至今“一片慘綠”的科技巨頭中，蘋果表現相對優異。2022年1月納指暴跌超15%，創下了自2008年金融危機以來表現最差的1月。過去三個月，蘋果股價上漲了6.6%，道指則下跌了3.6%。  時隔六年，蘋果首次登頂中國市場第一  在本季度的大部分產品類別中，蘋果都公布了強勁的業績。其中以iPhone爲首，銷售額爲創紀錄的716億美元，同比增長9.2%，遠高於華爾街普遍預期的676億美元。公司指出，盡管供應持續受限，但仍實現了強勁增長。  該公司在全球範圍內銷售的總體表現良好，尤其是大中華區的業績亮眼，銷售額達258億美元，同比大漲21%。研究公司Counterpoint的數據顯示，2021年四季，蘋果自2015年發布iPhone 6系列手機以來首次成爲國內第一大智能手機供應商，在中國的市場份額更是達到23%，創記錄新高。vivo和OPPO分別位居第二和第三位，市場份額分別爲19%和17%。  圖源：Counterpoint研究，2022年1月 此外，美洲銷售額爲515億美元，增長11%，而歐洲銷售額爲298億美元，增長9%。日本地區的銷售是一個軟肋，銷售額爲71億美元，比一年前下降了14%。亞洲其他地區的銷售額爲98億美元，增長19%。 其他業績亮點還包括：蘋果當季的服務收入爲195億美元，同比增長23.8%，同樣超出預期。Mac銷售額爲109億美元，同比增長25.1%。可穿戴設備、家居和配飾類別的銷售額爲147億美元，增長13.3%。由於疫情後人們开始大量購买可用於在家工作和學習的設備，蘋果的Mac部門一直是大流行的大贏家。 蘋果CEO蒂姆庫克（TimCook）在財報會上表示，“我們在發達市場和新興市場都實現了創紀錄的銷售，我們除iPad外所有產品類別的收入都實現了增長。”  iPad是蘋果在年末購物季產品方面的一個軟肋，其銷售額爲72億美元，同比下降了14.1%。該蘋果曾在2021年9月份警告稱，iPad的銷量將在12月季度因供應鏈問題而受到產能限制——事實證明確實如此。  在服務方面，蘋果表示，其各種服務產品現在擁有7.85億用戶，比一年前增加了1.65億。  “客戶對我們最近推出的新產品和服務的強烈反應，推動整體營收和盈利實現兩位數百分比增長，活躍設備安裝基數升至18億台的歷史新高。”蘋果首席財務官盧卡馬斯特裏（Luca Maestri）說。  得益於銷量的改善和有利的產品組合，蘋果當季毛利率爲43.8%，環比增長160個基點。同時該季度產品毛利率爲38.4%，環比增長410個基點。  新財季增長將放緩，但股價仍有利好 對於下一季度的業績情況，蘋果管理層認爲供應鏈挑战將有所緩解，但業績增長同樣面臨幾方面的挑战。 在與投資者的電話會議上，馬斯特裏表示，該公司預計3月季度（即蘋果2022年第二財季）將出現“穩健的同比增長”，因爲供應方面的限制將弱於上一季度。但他補充說，本季度的增長將放緩，原因有兩個。一方面，由於今年iPhone年度更新的發布時間比往常晚，公司的營收增長比例與一年前的54%相比將有所放緩。另一方面，匯率將在3月季度對業績產生兩個點的拖累，而在上一季度則有1個點的收益。該公司預計其3月季度的毛利率在42.5%至43.5%之間，將比12月季度略有下降。  華爾街預計蘋果2022年一季度的銷售額爲902億美元，每股利潤爲1.32美元，預計iPhone銷售額將下降至466億美元。 Evercore ISI分析師阿米特達裏亞尼（Amit Daryanani）在最近的一份研究報告中寫道，他擔心目前機構對其3月季度的預期過於樂觀。他指出，從歷史上看，蘋果在3月季度的銷售額比12 月季度環比下降了約32%，然而目前的華爾街模型預測的25%下跌要更溫和。他認爲蘋果的今年一季度銷售額可能在850億美元左右，遠低於華爾街的共識。 盡管如此，達裏亞尼維持對蘋果股票的增持評級和210美元的目標價，並寫道該公司“仍然處於有利地位，可以在多年內實現長期收益增長和顯著的資本回報。”  D.A.戴維森分析師湯姆福特（Tom Forte）同樣看好蘋果新一季度的股價表現。福特認爲，未來12個月蘋果股價存在三個潛在催化劑：受5G推動的iPhone銷量持續強勁；新產品類別的強勁增長，尤其是Apple Watch和Apple TV+；加速股票回購和潛在的更高股息。財報電話會上，蘋果表示，其在本季度以股息和股票回購的形式向股東返還了近270億美元。 摩根士丹利分析師凱蒂休伯蒂（Katy Huberty）此前就看好蘋果12月季度的業績——她的預測爲721億美元，遠高於華爾街。在本季度預告中，休伯蒂重申了她對蘋果股票的增持評級和200美元的目標價，表示“收入穩定、即將推出的產品以及向新市場的擴張”使蘋果在利率上升的環境中成爲防御性選擇。 文 | 《巴倫周刊》中文版撰稿人張若婷 編輯 | 康娟 版權聲明： 《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。 （本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作爲投資、會計、法律或稅務建議。）

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