1月27日，北京億華通科技股份有限公司（下稱“億華通”）正式向港交所遞交招股說明書，國泰君安國際和智富擔任聯席保薦人。據貝多財經了解，億華通已於2020年8月在科創板上市，募資15.5億元。

信息顯示，億華通是一家國內的燃料電池企業，在A股上市時被稱爲“氫燃料電池第一股”。特別說明的是，億華通在科創板的IPO發行價爲76.65元/股。截至2022年1月27日，億華通收報215.00元/股，總市值約153.40億元。

據了解，億華通曾在2021年6月宣布了2億元的簡易定增，發行新增的85.1萬股股份，發行價格爲235.02元/股，用於燃料電池綜合測試評價中心、補充流動資金。截至目前，億華通的股價已經相對下跌約8.5%。

本次衝刺港交所上市，億華通在招股書中表示，擬將IPO募集所得資金淨額將主要用於研發、提高燃料電池電堆的產能、潛在的投資與收購、提升品牌知名度、以及用作營運資金及其他一般企業用途。

貝多財經發現，億華通的資金相對緊缺。截至2021年9月30日末，億華通的現金及現金等價物爲4.82億元，而2020年末則爲9.66億元。2019年、2020年以及2021年前三季度，分別錄得經營活動負數現金流量1.79億元、2.03億元和0.82億元。

億華通稱，其已產生龐大的經營开支，包括研發开支、銷售及分銷开支、一般及行政开支，以开發新的燃料電池系統及推廣其產品。中短期內，億華通將繼續投資於其的研發及營銷活動，該公司的經營活動可能繼續產生負現金流。

目前，暫不得知億華通的擬發行股份數量及發行價區間。根據介紹，億華通擁有設計、研發、制造燃料電池系統包括核心零部件燃料電池電堆的能力，該公司的產品主要面向商用應用（如客車和貨車）。

根據灼識咨詢報告，按2020年車用燃料電池系統總銷售功率計算，億華通在中國燃料電池系統市場排名第一，佔市場份額爲34.8%。截至2021年9月30日，億華通的燃料電池系統已安裝於工信部新能源汽車目錄中的67款燃料電池汽車上，位居行業第一。

億華通介紹稱，其已持續迭代开發出了30kW、40kW、50kW、60kW、80kW及120kW型號，並於2021年12月向市場發布首個240kW型號，爲國內首款額定功率達到240kW的車用燃料電池系統。

2021年12月，億華通還向市場發布、國內首款額定功率達到240kW的車用燃料電池系統。自此，該公司的產品涵蓋從30kW至240kW的廣泛範圍，能夠滿足各種需求及多個應用場景。

截至2021年12月31日，億華通的燃料電池系統已經爲中國超1800輛路上行駛的燃料電池汽車提供動力，單台車輛平均裏程接近4萬公裏，累積安全運行距離超過7400萬公裏，累積安全運行時間超過160萬小時。

在此背後，是億華通採取縱向一體化研發路徑，循序漸進完成了燃料電池動力系統總成、燃料電池系統、燃料電池電堆以及主要電堆部件雙極板的自主开發與制造，並計劃通過主要聯營公司上海億氫开發並制造另一主要燃料電池電堆部件膜電極。

截至2021年9月 30日，億華通擁有超400項專利，其中包括超150項發明專利、超160項實用新型專利以及超15項外觀設計專利。此外，億華通另有超過460項專利的申請獲中國國家知識產權局受理。

據智慧芽數據顯示，億華通共申請專利369件，其中有效專利206件，佔比爲55.83%，在審中專利佔比39.30%。按創新詞雲來看，億華通主要布局領域爲燃料電池、燃料電池系統等。

業績方面，2019年、2020年及截至2021前九個月（2021年前三季度），億華通的收入分別爲5.54億元、5.72億元和3.74億元。2019年，億華通的淨利潤爲4590萬元，但分別在在2020年及2021年前三季度產生分別虧損976萬元、9280萬元。

整體來看，億華通的收入保持增長態勢，而利潤水平則出現大幅下滑的情況。同樣的，億華通的毛利率也在滑坡。2019年、2020年以及2021年前三季度，億華通的毛利率分別爲44.5%、43.2%和30.8%，降幅明顯。

對於毛利率下降，億華通解釋稱，主要由於銷售燃料電池系統的利潤率有所下降。於往績記錄期，銷售燃料電池系統的毛利率由2019年的48.2%下降至截至2021年9月30日止九個月的30.8%。

招股書顯示，億華通的收入主要來自燃料電池系統銷售、燃料電池部件銷售，以及提供技術开發服務。其中，最大的收入來源爲燃料電池系統銷售，分別佔相關期間總收入的86.9%、87.3%、61.4%及88.0%。

億華通在招股書中提示風險時表示，該公司產品的需求取決於中國燃料電池汽車行業的趨勢及發展，但未來市場需求存在不確定性，該公司無法保證未來會繼續取得足夠的採購訂單。

同時，由於億華通處於一個新行業，燃料電池系統所採用的新興技術可能未成熟。如果出現任何產品缺陷、故障或有關燃料電池汽車行業的負面消息，都可能損害該公司的聲譽，並對其業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。