本周美聯儲召开的貨幣政策會議可能會爲未來幾周的股市和美國國債收益率定下基調。

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21世紀經濟報道記者舒曉婷 北京報道 受市場擔憂美聯儲收緊貨幣政策、企業財報好壞參半等因素影響，華爾街經歷了“痛苦”的一周，美國股市出現劇烈震蕩。

過去一周，美國三大股指連續四日收跌，納斯達克綜合指數周跌7.55%，報13768.92點，連續第四周下跌，是自2020年3月以來的最差表現；標普500指數周跌5.68%，報4397.94點，較2022年1月4日的高點下跌8.7%；道瓊斯工業平均指數周跌4.58%，報34265.37點。

從板塊來看，非必需消費品板塊表現最差，下跌8.5%；通信服務和科技板塊均下跌約7%。個股中，微軟下跌4.57%，蘋果下跌6.2%，英特爾下跌6.6%，亞馬遜下跌12%，英偉達下跌13.24%。

2022年年初至今，納斯達克綜合指數累跌11.99%，標普500指數累跌7.73%，道瓊斯工業平均指數累跌5.7%。

中國人民大學重陽金融研究院合作研究部主任劉英接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，爲了抑制通脹，美聯儲2022年多次加息是“板上釘釘”的事。而無論是削債、加息還是縮表，都意味着減少流動性，這對於美股無疑是“釜底抽薪”。隨着美聯儲全面收緊貨幣政策，後續美股震蕩走低是大概率事件。

劉英進一步解釋稱，如果美聯儲今明兩年快速且大幅加息，將直接抑制美國的消費與投資，對進出口也會產生影響，需求側受到抑制將導致美國經濟復蘇勢頭掉轉，加之奧密克戎毒株的衝擊，衡量美國經濟的“晴雨表”美股預計出現明顯回調。

美國通脹短期較難緩解

本周，美聯儲尤爲青睞的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數將出爐。市場預期，美國12月核心PCE價格指數可能升至4.8%。此前，美國商務部公布的數據顯示，美國11月核心PCE同比上漲 4.7%，達到1989年以來的最高水平。

美國CPI數據也持續高企。隨着汽油、食品、住房、二手車價格的飆升，美國2021年12月CPI同比上漲7%，創1982年6月以來的最大漲幅。自2021年5月以來，美國CPI持續高於5%。

Key Private Bank首席投資官馬特約(George Mateyo)表示，從勞動力市場面臨的供需失衡、房地產價格繼續上漲等因素衡量，通脹預計繼續升溫。

劉英指出，美國通脹高企主要受以下因素影響：首先，疫情期間美國實施空前寬松的貨幣政策和擴張性的財政政策；其次，疫情衝擊下產能不足、運輸不暢從而導致供需矛盾。再者，中美貿易摩擦下關稅帶來的商品價格上漲也助推通脹。

當前，美國受到奧密克戎毒株的侵擾，供應鏈問題仍未充分好轉，在此背景下，劉英表示，調整貨幣政策對抑制通脹水平的作用較有限，美國通脹走勢仍將持續一段時間，短期內無法得到有效控制。

美聯儲“鷹派”色彩漸濃

爲了應對通脹上升風險，美聯儲是否會採取更爲“強硬”的立場？

本周二和周三，美聯儲召开的貨幣政策會議對市場意義重大，投資者正在等待美聯儲2022年何時开始加息以及加息次數、幅度的新线索。此次會議可能會爲未來幾周的股市和美國國債收益率定下基調。

有觀點認爲，美聯儲可能在本周會議上宣布提前結束削債計劃和加息，或者在3月的會議上大幅加息。也有觀點指出，變異毒株的傳播、12月零售銷售數據下滑、初請失業救濟金人數有所上升等因素可能會讓美聯儲維持現有立場。

劉英告訴記者，本周美聯儲發布的FOMC聲明預計包含以下信息：從1月起加快削減購債規模；目前暫時不會加息，加息最早在2022年3月；對於當前近9萬億美元的資產負債表的縮減計劃預計提前至2022年下半年。

此前，考慮到美國就業、經濟復蘇、通脹等多重因素，美聯儲於2021年11月开始削減購債規模，並在12月加快削債步伐。

富國銀行投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)高級全球市場策略師斯科特•雷恩(Scott Wren)表示，未來一至兩年內的幾次加息意味着美聯儲貨幣政策的轉向。他預計，最初的加息不會破壞經濟復蘇，但是會造成市場波動。

本周全球財經日歷

1月24日（周一）：美國、法國、德國、歐元區2022年1月Markit制造業和服務業PMI；美國芝加哥聯邦儲備銀行全球活動指數；IBM公布財報。

1月25日（周二）：美國2021年11月標普/凱斯席勒房價指數以及聯邦住房金融局（FHFA）全國房價指數，前值分別爲19.1%、17.4%； 微軟、強生、美國運通等公司公布財報；澳大利亞2021年12月NAB商業信心指數；德國2022年1月Ifo商業景氣指數。

1月26日（周三）：美國2021年12月新屋銷售數據；美聯儲公布FOMC聲明；英特爾、波音、特斯拉等公布財報；加拿大央行公布利率決議。

1月27日（周四）：美國2021年12月耐用品訂單；截至2022年1月22日當周美國初請失業金人數；美國2021年第四季度GDP；蘋果、麥當勞、德意志銀行、西南航空等公司公布財報；德國2022年2月Gfk消費者信心指數。

1月28日（周五）：美國2021年12月個人消費支出（PCE）價格指數；美國2022年1月密歇根大學消費者信心指數；雪佛龍、卡特彼勒等公司公布財報；法國、西班牙、德國2021年第四季度GDP；英國1月Nationwide房價指數。

(作者：舒曉婷 編輯：和佳）