由於市場對美聯儲加息預期提前，美股受其影響下挫，尤其高估值科技股的跌幅更是首當其衝。

FAAMNG明星科技股創疫情來單周最差，臉書較去年9月的收盤新高回落20%、亞馬遜較去年7月收盤最高回落23%至技術位熊市。

奈飛收跌近22%，創2012年7月25日暴跌25%來的最大單日跌幅，連跌兩日至2020年4月來最低，接近抹去歐美疫情爆發後的全部漲幅，市值一天跌去超過3000億元。全周跌超24%，創九年半最差單周表現。

以科技股爲主的納斯達克指數連跌四日，收跌385.10點，跌幅2.72%，報13768.92點，創七個半月來新低記錄，也是自從去年6月9日以來首次收盤失守14000點。全周累跌7.6%，創2020年10月來最差單周表現，在新年頭14個交易日的表現爲2008年來最差。

目前已較去年11月中旬的歷史收盤高點跌超14%，彭博社稱納指這么跌是“不尋常”的。

分析人士通常認爲，當指數從高點下挫超10%時，該指數就進入了“調整區間”。

GMO創始人Jeremy Grantham警告：史上第四大“超級泡沫”即將破裂，美股將暴跌50%。

01 這或許只是一個开始

奈飛數百億市值的蒸發固然讓市場感到恐懼，但是更投資者擔憂的是，這或許只是一個开始。

先是奈飛用近十年來的最大跌幅告訴市場，今年的財報季可能不太好過。

資產管理公司Abrdn的投資總監Tim Skiendzielewski表示，在市場經過短期拋售剛剛顯露出復蘇跡象之時，奈飛引領的財報季开局再度打擊了投資者信心。

再是互動健身平台Peloton同樣重擊了投資者信心。

華爾街見聞此前提及，據CNBC報道，周四有內部文件稱Peloton將暫停生產自行車和跑步機。消息公布後，當天Peloton股價重挫24%。雖然後來由於公司回應此爲不實消息之後，周五股價有所反彈，但是也改變不了Peloton本周累計下跌14%，已經低於其IPO發行價的事實。

一家是全球最大的視頻流媒體平台，一家是被稱爲“健身屆蘋果”的在线健身平台，看似風馬牛不相及的兩家公司，卻“齊心協力”引發了投資者的極度擔憂。

下周，蘋果和微軟等權重科技股將公布業績，是延續奈飛的不良开端，還是能打個漂亮的翻身仗？

02 “回歸正常生活”打壓科技公司前景

疫情在之前是如何捧紅“居家概念”的，現在就會如何舍棄它。

雖然奧密克戎浪潮在很多歐美國家仍未消退，但是外界對於這個新毒株的恐懼已經減退很多。

1月19日，英國首相約翰遜宣布，英國即將結束自12月起實行的“Plan B”計劃，取消包括口罩強制令、在家工作和疫苗通行證在內的所有防疫措施，或將於下周四生效。

1月20日，《華爾街日報》援引美國衛生官員和流行病專家稱，美國部分地區的新冠疫情正顯示出放緩的跡象，比如東北地區的新冠住院人數开始出現下降。

同樣在1月20日，拜登政府的首席醫學顧問福奇也表示“樂觀”。他表示至少在短期內，一個人再次感染奧密克戎的概率很低。因爲美國最早出現奧密克戎感染的地方，病例數量已經急劇下降。

數據證明，美國近7天平均每天新增病例約75萬例，已經比前一周下降5%。

所以種種跡象均顯露出了這樣的可能——之前的正常生活可能要回來了。

03 居家概念“跌落神壇”

在“正常”的生活中，大家無需花大量時間居家生活和辦公，戶外活動時間會大大增加，消費者對於電子產品的需求也會有所下降。

而這些居家需求的下降和科技板塊的衆多分支一一對應。

這就能解釋爲什么奈飛預計今年一季度新增用戶數暴跌，Peloton這種居家健身平台會在三個月跌超70%，以及機構預計PC等電子消費產品銷量可能會放緩。

周四，資產管理公司Piper Sandler的分析師將對AMD的評級從“买入”下調至“持有”，這是基於未來計算機銷量的趨勢。

雖然這些科技公司都在努力想要吸引大家的注意力，比如奈飛就在上個季度發布了157部電影、新劇集和現有劇集的新季，比上年同期發布的原創內容數量增加了20%。

其中不乏《紅色通緝令》(Red Notice)和《不要擡頭》(Don't Look Up)等多個爆品，但是這還是不足以吸引百萬新增用戶，也就不足以滿足投資者的期望。

04 “激進收水”步步臨近

面對美國國內屢破歷史新高的通脹水平，以及創下歷史地位的失業率，美聯儲必須开始回收之前釋放的流動性。

在這個背景之下，全球資產“定價之錨”十年期美債收益也隨即飆升，依賴未來現金流的科技股更加岌岌可危。

一旦前景不明朗，投資者很可能想要“落袋爲安”，高估值科技股也就成爲被拋售的首選。

所以，基本面和資金面可能帶來的雙重打擊，才是市場最擔心的地方。

05 預警聲響起：泡沫即將破裂，美股將暴跌

摩根士丹利的經濟團隊調整了對美聯儲政策的預期，預計美聯儲將加速收緊，今年上半年標普500指數可能向下修正10-20%。

曾多次在投資大泡沫前“成功逃出”的對衝基金GMO創始人Jeremy Grantham警告稱，“我們目前身處於一個超級泡沫之中，就像1929年的金融崩潰，2000年的互聯網泡沫破滅和2008年的金融危機一樣，我‘幾乎可以肯定’這個泡沫已經开始。”

Grantham認爲現在正處於“牛市吸血鬼階段”，你會把自己擁有的一切都投入其中。

Grantham在最新發文中也直接指出，標普500指數將從數周前4800點的歷史高位暴跌50%至2500點。

Grantham還表示，存在超級泡沫的不僅僅是股市，大宗商品市場也處於“初期泡沫”之中，債市更是難以幸免，“如果所有這些資產類別的估值都恢復到歷史標準的三分之二，光是美國的損失就會達到35萬億美元。”

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