盡管短期內疫情的不確定性依然存在，但可口可樂有信心能繼續保持強勁增長。

過去一個多月，當美股科技股在加息預期下出現大面積回調時，巴菲特的重倉股之一可口可樂（KO）卻在逆勢上漲。截至1月11日收盤，可口可樂比12月1日收盤上漲了15.58，高於競爭對手百事可樂同期12.6%的漲幅。

《巴倫周刊》認爲，隨着全球抗疫常態化，各行各業逐步有序運轉，人們的日常生活及娛樂正常運行，可口可樂股價正接近其在新冠時代的高點，而且股價應該會繼續攀升。

1886年5月8日，可口可樂在美國喬治亞州亞特蘭大市誕生，進入到21世紀後，全球每天有17億人次的消費者在暢飲可口可樂公司的產品，根據公开數據，可口可樂在2016年的銷量就已經達到每秒钟售出19400瓶。

（巴菲特2015年特地爲可口可樂弧形瓶100周年獻歌）

如果可口可樂要找代言人，巴菲特是最合適的人選，當他5歲那年夏天第一次喝到可口可樂，就上癮了一輩子，並且把對可口可樂的喜愛帶到了投資領域，畢竟喜歡就要买它！

1988年巴菲特买入可口可樂股票5.93億美元，這也成爲了巴菲特最傳奇最成功的股票投資案例。1997年底巴菲特持有的可口可樂股票市值上就漲到133億美元，10年賺了10倍。後來雖經歷了十多年的震蕩，但堅持到底就是勝利，巴菲特的投資耐心不是常人能比的。

可口可樂股價走勢圖（1984-2021）

大流行爆發後，可口可樂遭遇了很多阻力，股價經歷了斷崖式下跌。疫情給旅遊、餐飲、酒店業等帶來了重創，而可口可樂依靠餐館和其他場所獲得的銷售額比百事可樂更多，而且它還在今年關閉了Tab、Zico椰子汁和Odwalla等較小的品牌，以及一些地區品牌。這家飲料巨頭也沒有百事旗下的菲多利(Frito-Lay)那樣龐大的零食業務。

大流行後的世界對這家飲料制造商來說也並不容易。雖然標準普爾500指數很久以前就恢復了新冠肺炎前的高點，但可口可樂公司在2021年年底收盤時上漲了8%，至59.21美元，仍略低於2021年2月21日創下的60.13美元的歷史高點。更令人失望的是，百事公司的股價飆升，超過了2020年的高點，2021年收盤時上漲了17%。 

不過，Guggenheim分析師勞倫特•格朗代特(Laurent Grandet)寫道，所有這些都將使可口可樂在2022年的表現更好。格朗代特在上周二將可口可樂的股票評級從中性上調爲买入。他指出，所謂的內部業務正在以比預期更快的速度改善，同時可口可樂公司也更加關注正在發揮作用的業務，新興市場也在改善。因此，格朗代特預計，可口可樂到2023年的每股收益年化增長率爲12%，當年將達到2.71美元，這應該有助於推高股價。

目前中國已是可口可樂的全球第三大市場，中國的抗疫成就也支撐可口可樂股價從疫情的影響中快速反彈。可口可樂公司董事長兼首席執行官詹鯤傑曾表示：“盡管短期內疫情的不確定性依然存在，但我們有信心能繼續保持強勁增長。”

可口可樂公司2021年第三季度財報也證實了這一點。財報顯示：可口可樂第三季度營收100.42億美元，同比增長16%，高於市場預期的 97.52 億美元；淨利潤爲24.75億美元，同比增長 42%；每股收益爲 0.65 美元，同比增長 18%，高於市場預期的0.58美元。

可口可樂的估值也有增長空間。FactSet的數據顯示，該公司股票的12個月預期市盈率爲24.8倍，低於百事可樂(Pepsi)的25.8倍。格朗代特寫道：“我們認爲該股將在2022年初收復失地。”他將目標股價上調至66美元。

事情並不會如此簡單的一帆風順。CFRA分析師尼爾森(Garrett Nelson)說，可口可樂與美國國稅局的稅務糾紛迫在眉睫，可能導致120億美元的損失。盡管這令人擔憂，但他認爲，可口可樂應該能夠通過提高濃縮液銷售和改善定價來抵消這一影響。

尼爾森認爲：“在我們看來，美國國稅局稅務案懸而未決的解決方案……將解除一個主要的懸案，使投資者能夠專注於KO的基本面，以及內部銷售反彈和強勁定價環境帶來的強勁潛在動力。”尼爾森1月初上調了可口可樂的股票評級，他預計該公司股價將達到68美元，較11日60.45美元的收盤價還高12.5%。

文 | 《巴倫周刊》中文版吳雨婷

編輯 | 康娟

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