中國基金報 吳娟娟

2022年1月11日，全球知名做市商Citadel Securities宣布，紅杉資本及另一家投資機構範式（Paradigm）完成對 Citadel Securities 11.5億美元的股權投資，獲取少數股權。紅杉資本領投，投資資金來自紅杉遺產基金（Sequoia Heritage）、紅杉資本全球股權基金（Sequoia Capital Global Equities）、紅杉全球成長( Global Growth）基金。Citadel Securities 在新聞發布稿中表示, 這筆投資標志公司的估值達220億美元，約折合1400億元人民幣。

這是Citadel Securities接受的第一筆外部投資，標志着2022年全球第一只超級獨角獸誕生。據胡潤發布的2021年全球獨角獸榜單，截至2021年底,全球排名第10的獨角獸估值2100億元人民幣。目前，Citadel Securities的估值雖低於這一數字，但儼然超級獨角獸。

2022年第一只超級獨角獸

紅杉資本將在Citadel Securities 獲得一個董事會席位，紅杉資本合夥人林君叡將加入Citadel Securities董事會。

Citadel Securities爲華爾街頂級投資人“肯.格裏芬”創立的做市商，格裏芬旗下還有一家名爲Citadel LLC的對衝基金，後者管理規模約430億美元。Citadel Securities 的機構業務服務1600多家機構客戶，包括多家大型主權基金和中央銀行。這兩家機構相互獨立。

值得一提的是，範式（Paradigm） 爲一家專注於加密技術資產和新型互聯網領域的投資機構。它的聯合創始人兼管理合夥人黃共宇（Matt Huang）表示，將與Citadel Securities一起將它的技術和專長拓展至更多市場和資產類別，包括加密資產。據媒體報道，格裏芬此前表示，Citadel Securities暫未涉足加密貨幣交易，因爲這類資產目前還面臨一定的監管不確定性。

Citadel Securities 的220億美元的估值已超過私募股權巨頭凱雷集團，後者最新市值約186億美元。

營收高歌猛進

紅杉資本是硅谷頂級風險投資機構。大家都知道的互聯網、科技巨頭背後多有紅杉資本的身影。

它支持過的大佬包括喬布斯，拉裏.佩奇，Zoom創始人 Eric Yuan。合計起來，紅杉資本支持的公司佔據了納斯達克上市公司總市值的25%。

這家公司成立於2002年。目前的首席執行官趙鵬畢業於北京大學，於加州伯克利大學獲得統計學PhD學位。畢業後即加入Citadel，2017年成爲Citadel Securities的首席執行官，是爲數不多在華爾街頂級金融機構做到這一位置的華人。

最近幾年，Citadel Securities如同坐上火箭,業務高歌猛進， 交易超過美國股票交易量的四分之一，也是紐約證券交易所最大的零售做市商和最大的指定做市商。相關數據顯示，2020 Citadel Securities由交易產生的淨營收額爲67億美元，這一數值是2018年的兩倍，而2018年已經是Citadel Securities成績非常好的一年。據了解，2021年，Citadel Securities的基於交易的淨營收額還會再創新高。Citadel Securities 這幾年在亞太區的發展很快，6各辦事處的200多名員工運營10個亞太市場業務。

Citadel Securities 近年來基於交易的淨營收額情況

來源：彭博  

來自彭博的一篇報道指出，Citadel Securities基於交易的淨營收額從2016年的不足20億美元，一路飆升至2020年的67億美元，增加了兩倍多。

做市商是資本市場的中介，靠雙向報價的买賣價差賺錢。每單只賺很小一點錢，積少成多。好處是，無論市場漲跌，只要有交易，做市商就能賺錢。好的做市商可以提升市場流動性，有利於市場穩定。

近幾年，美國市場的零售投資者越來越依賴Citadel Securities這樣的做市商，因爲場外做市商給零售交易者的價格更有優勢，並向券商支付交易流費用。過去兩年，Citadel Securities通過高效的報價系統爲散戶投資者提供了一定價格優勢，而零售投資者積極踊躍參與投資，也爲做市商提供了源源不斷的交易流。2021年在散戶與華爾街發生衝突的時候,這種業務模式遭到了一些質疑，但也有部分機構人士認爲它並沒有傷害交易的公平性。

官網顯示， Citadel Securities在全球有1200名員工，公司業務遍及50多個市場，在北美、歐洲、中東、非洲和亞太地區設有12家辦事處。

做中國市場絕對的長期投資者

肯.格裏芬 來源:Citadel 官網

前不久Citadel Securities創始人、董事長肯.格裏芬在接受媒體採訪時表示要做中國市場絕對的長期投資者。

肯.格裏芬介紹，中國在這場疫情中表現出色，非常值得稱贊。中國對這種可怕疾病的政策反應是令人驚嘆的，體現了政府人民生命的保護。與其它國家一樣,盡管中國也面臨着許多挑战，例如天然氣、煤炭或石油等大宗商品的稀缺性扥問題給諸多行業帶來了壓力。好消息是中國非常重視國內經濟，以增長爲導向的政策會有助於保護中國經濟免受當前壓力的影響。

肯.格裏芬 介紹，Citadel在中國有一個雙管齊下的战略。一方面，Citadel是中國市場的積極參與者，在各種運營良好的中國公司中尋找投資機會。值得注意的是，今天的中國是全球衆多創新的源泉，尤其是電子商務和金融科技。Citadel樂於去參與這些公司發展。這些公司由非常有思想的企業家領導，公司不僅有具創新性的想法和概念，背後也有非常努力的團隊。 另一方面，作爲全球最大的做市商之一，Citadel Securities希望在未來幾年更多地參與中國市場，既在中國市場提供流動性，又與中國企業合作從世界各地獲取資金。 

肯.格裏芬指出，參與中國市場近30年之後，“我認爲我們在中國是絕對的長期投資者。中國正在發生的經濟神話令人嘆爲觀止。中國政府非常注重加強國內經濟，降低對全球經濟（出口）的依賴。中國正朝着成爲世界上最大的經濟體邁進。 在支付領域，支付寶或微信的成功令很多國家羨慕。中國消費者和商家處理購买商品和服務的行爲，效率令人贊嘆。在數字貨幣方面，中國央行領先於大多數西方同行。”

編輯：艦長

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