楊德龍 博士

中國證券業協會首席經濟學家委員會委員

央視財經頻道特約評論員

前海开源基金首席經濟學家

中新網3月16日電 (中新財經 彭婧如 石睿)“救助硅谷銀行儲戶，只是形式上不是由納稅人的錢來直接承擔。”前海开源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍在接受中新財經專訪時表示，美國官方近日發布聯合聲明稱涉及處理硅谷銀行的損失不會由納稅人承擔，這只是玩了一個文字遊戲。

前海开源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍

救助硅谷銀行儲戶，最終還是由納稅人出錢

擁有2090億美元資產的硅谷銀行近日在事實層面上宣告倒閉，一石激起千層浪。

美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司(FDIC)12日聯合發表聲明稱，正在採取果斷行動，通過增強公衆對銀行系統的信心來保護美國經濟。從13日开始，硅谷銀行儲戶可以支取他們所有的資金，與硅谷銀行破產有關的任何損失都不會由納稅人承擔。

硅谷銀行倒閉，儲戶可支取資金，納稅人又不承擔，那錢從哪來？

“美國相關部門的表述存在一定誤導作用，政府並不直接從事生產經營活動，政府所有的錢其實都來自於納稅人。”楊德龍解釋稱，比如通過發國債等方式，實際上也是用納稅人的錢，只不過是形式上不是直接由納稅人的錢直接承擔。

天下沒有免費的午餐，只要支出錢來救助銀行或者是保障儲戶的錢不受損失，那必然會有人要出這個錢。

楊德龍表示，由於美元是全球硬通貨，美國擁有印鈔優勢，如果美聯儲無節制地印鈔，會對持有美債的國家組織和個人造成直接損失，他們相當於間接承擔了救助美國儲戶的成本。

美國監管機構出手，爲何救儲戶不救銀行？

美國官方聯合聲明中還有一點值得注意，就是儲戶的資金將得到保護，但銀行股東和一些無擔保債券持有人將得不到保護。

楊德龍認爲，硅谷銀行倒閉除了因爲美聯儲暴力加息造成利率急劇上升以及美國債券價格暴跌之外，也有自身的原因，就是硅谷銀行在流動性管理方面，內控方面存在很大失誤。

“如果美國政府進行救助，甚至出資來化解硅谷銀行風險，可能會起到錯誤的引導作用。讓更多銀行以爲出事後有政府兜底，從而會在經營上忽視風險控制。”楊德龍說。

“此次硅谷銀行破產，並不至於產生系統性金融風險，所以美國政府採取措施保護儲戶利益，讓銀行自身承擔風險，讓投資人承擔風險，以維護市場運行規則。”

硅谷銀行倒閉不至於引發新一輪金融危機

與2008年的次貸危機不同，硅谷銀行並沒有通過MBS(抵押貸款支持證券)等衍生品放大風險，所以在楊德龍看來，美國銀行的倒閉目前來看還沒有形成多米諾骨牌效應，從而不會對資本市場造成太大的衝擊。

“從這次出事的美國銀行來看，主要是一些流動性管理不善的銀行，比如吸收存款之後，將大量資金放了貸款，並且是長期貸款。”楊德龍表示，一些行業性銀行也會面臨較大風險，比如硅谷銀行主要針對的是科技類企業，這類企業在面臨資金面緊張的時候，都會資金面緊張，造成這風險過於集中。

“對於大型綜合性的銀行來說，出現擠兌造成破產的風險就相對較低。”楊德龍說。

但楊德龍同時提示，美聯儲8次加息之後，基準利率已經加到4.5%-4.75%，很多銀行在流動性方面已舉步維艱。爲了應對高通脹，美聯儲在今年可能還會繼續加息，後續還是要繼續觀察是否會有更多美國中小銀行出現流動性風險。

“美聯儲加息之後，企業的利息負擔加重，可能會有更多的美國企業申請破產保護，那么美聯儲加息對實體經濟的衝擊也會逐步體現出來。”楊德龍說。(完）

（觀點供參考，投資需謹慎，封面配圖出處：網絡）

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