可口可樂、家得寶的市值分別高達 2600 億、4000 億美元，應該選擇 “股息之王” 可口可樂還是更具成長性的家得寶？

一般而言，买入高股息股票是穩健積累財富的絕佳方式。在市值 2000 億美元以上的公司中，高股息的股票有飲料巨頭可口可樂、全球最大的家居建材零售商家得寶，它們的市值分別高達 2600 億、4000 億美元。

過去十年來，可口可樂的派息率高於家得寶，它們都爲股東帶來了非凡的回報。但自新冠疫情爆發以來，家得寶的業務蓬勃發展。那么，如何在它們中作出選擇呢？

“股息之王” - 可口可樂

可口可樂是少數幾家有資格被稱爲 “股息之王” 的公司之一，可口可樂公司 59 年來一直在分紅和提高股息，並且它輕松做到了這一點。

如此長時間的持續性派息讓投資者感到欣慰，盡管經濟周期起伏不定，他們仍將獲得股息。事實上，盡管受到新冠疫情的不利影響，可口可樂仍將其年度股息從 2019 年的每股 1.60 美元增加到 2020 年的 1.64 美元。

可口可樂爲投資者提供了極具吸引力的 2.8% 股息收益率（派息率）。

2021 年，經濟重新开放對可口可樂的業務有利。在今年前九個月中，可口可樂的銷售額比去年同期增長了 20%。更重要的是，營業利潤增長了 30%。

從長遠來看，一家公司無法維持支付超過利潤的股息，就像一個家庭的支出不能超過收入一樣。

在這方面，可口可樂的股息支付已經超過了可持續的水平，超過了利潤的 100%(見下圖)。誠然，可口可樂的利潤因疫情而暫時降低，隨着重新开放勢頭的繼續，利潤可能還有反彈的空間。

家得寶更具成長性

雖然家得寶沒有資格成爲 “股息之王”，但它的派息歷史可以追溯到 1987 年。

自大流行开始以來，這家家居裝修零售商蓬勃發展。在家工作、娛樂和學習的人們求助於家得寶來幫助定制空間以適應新用途。

在今年前 9 個月中，家得寶的銷售額同比增長 15.6%，營業收入增長 28.3%。

有趣的是，雖然可口可樂的派息率的比例高得危險，但家得寶有很大的回旋余地（見上圖）。

家得寶股息收益率爲 1.7%，盡管遠低於可口可樂的 2.8%，但這意味着，它仍有更大的提高股息的空間。

如何抉擇？

可口可樂在派息率方面具有優勢，但幾乎沒有增加股息支付的空間。

更重要的是，與家得寶相比，可口可樂的股價存在溢價，或者說估值更貴，它的市盈率高達 29.6 倍， 而家得寶約爲 26.3 倍。

總體而言，可口可樂和家得寶都是優秀的股息股。但如果你必須在 2022 年只選擇一只股息股票，家得寶似乎是最好的選擇。

本文版權歸屬原作者/機構所有。