這家銀行，破產倒閉！3月10日，就在今早，成立40年美國排名第16名的硅谷銀行宣布破產，被美國儲蓄保險公司關閉並接管。

硅谷銀行成爲2008年以來最大的倒閉案！這也是2023年美國第一家倒閉的投保銀行機構。

硅谷銀行流動性危機引發的恐慌情緒仍在金融界乃至全球資本市場蔓延，如果此事引發美國銀行大面積破產，後果不敢想象，堪比2008年金融危機的復刻版！大家都在出逃風險資產、瘋搶避險資產！外圍突發黑天鵝！

看到這一幕，美國政府急了。加州金融保護與創新部門（DFPI）今天公告宣布，由於流動性不足和資不抵債，根據加州金融法典第592條，它已經接管了硅谷銀行，並已控制了銀行的存款。

美國財政部長耶倫周五在國會山對議員們說道，財政部了解了最近的事態發展，並正在密切關注局勢。耶倫表示，當銀行面臨損失時，這是一個“令人擔憂的問題”。美國，真的意識到危險了！

一、看到這裏大家或許會問：硅谷銀行爲什么會出問題呢？原因有很多，咱們一個一個捋，大家看的時候也想想我們自己。

硅谷銀行1983年成立於美國，是硅谷銀行金融集團的子公司，資產達到2000億美元，主要是爲風險資本以及創業企業提供貸款。硅谷銀行主要服務於科技型企業，成功幫助過Facebook、twitter等明星企業。

硅谷銀行可能沒有摩根、花旗這么出名，不過在新創科技型企業當中還是很知名的。美國硅谷的創新企業包括國內這些年去硅谷的“科創項目”一般startup的开戶行都是硅谷銀行。

3月9日晚上硅谷銀行突然宣布，因爲出售投資組合中的部分證券將導致18億美元的虧損，決定尋求通過出售普通股和優先股募資22.5億美元。硅谷銀行也給大家統計了下，說自己有1,800億美金的流動性，暫時還不用擔心會破產倒閉。

不過這種自救舉措，被華爾街視爲是恐慌性的資產拋售和對股權的稀釋。非但沒有幫助硅谷銀行獲得一线生機，反而令硅谷銀行股價暴跌60%。

事實上該公司已經出售“幾乎所有”可供出售的金融資產及通過猛烈稀釋股份募資來應對流動性危機，一旦銀行資產被急速拋售，就可能會因流動性問題而發生擠兌。

2020年疫情爆發，從特朗普到拜登，從聯邦政府到州政府，开啓了史無前例的大放水，在巨額的量化寬松之下，硅谷的優質企業廣受吹捧，以近乎零成本獲得了大量的貸款。

這裏簡單介紹一下：硅谷銀行用自己的這些存款作爲抵押，對外貸款出去，然後又把貸款證券化，對外發行了一種 "held-to-maturity" (HTM) 的資產證券組合，差不多發行了990億美元，利息大概是1.6%。

這些硅谷的企業把從金融機構借到的錢，都存在了硅谷銀行裏面，硅谷銀行拿到了大量存款，卻面臨硅谷企業沒有信貸需求，便在美聯儲0%利率時期，买了大量1%利率的美債與房債（MBS）。

2022年，拜登政府开啓了大幅加息，一年的時間內，將美聯儲利率拉至4.5%，並預計將加息持續到23年底並逼近6%，使得市面上的債券收益率升至5%~7%，導致买了1%債券的硅谷銀行面臨巨額的浮虧。

債券浮虧並不可怕，只要持有到期，且沒有違約，總是能收回本息的。可怕的是急需用錢，要把債券在市場上賣掉，那就會兌現浮虧，形成永久性虧損。

本來只要硅谷銀行一直抻着，長短期限錯配，账面上就看不到虧損，也就沒事的。但是硅谷銀行卻等不及到期，因爲自己的客戶手裏沒錢了。

硅谷銀行的主要客戶，都是創新科技企業和生物科技企業，這些企業大都處於研發高投入期，但產生現金流的能力比較差，維持公司運轉需要依靠大量融資，俗稱燒錢。

但是好景不長，疫情和通脹衝擊了經濟，美聯儲又开始了大加息，市場環境突變，這些科技股融資越來越困難，它們只能把在硅谷銀行裏的存款取出來先用。

由於美聯儲加息，前市場上的融資成本過高，且可以預見到年底還會繼續攀升，不愿意飲鴆止渴的硅谷銀行決定斷臂求生，打着出售0%利率時买的美債和房債，來支付客戶的提款要求。

在投資者眼中，顯然這屬於一個斷臂求生式的選擇，寧可兌現大額虧損也要賣，說明沒有更好的解決辦法了。大家嗅到了恐慌，自然很多人先跑爲上。

然後就是銀行資金大量流出，抵押物消失，然後進一步被動清倉，然後虧損，然後更多的贖回，資金更多流失……這樣一步一步陷入死亡螺旋，直到危機徹底爆發。

最後一步更是除了昏招，賣債+融資，以爲能說服市場有錢了讓信心回升，沒想到反而引發了存款擠兌，成爲壓死駱駝的最後一根稻草。

總的來講，風險偏好激進，期限錯配高，高流動性資產佔比低，資金來源不夠分散，資產投放也較爲集中，單一行業內的經濟周期共振強度大，同時對利率風險（美聯儲加息）應急預案準備不足……

以上這些問題，單個看都不算致命，但是疊加一起應急預案準備不足，又趕上美聯儲加息，最後就出大問題了。

二、硅谷銀行這個事件影響有多大？首當其衝的，是和硅谷銀行相似的其他美國銀行。

它的轟然倒下幾乎帶動了所有銀行股的下跌，僅僅美國四大銀行，昨天一天市值蒸發520億美元。

在硅谷銀行爆雷後，排名前10的美國區域性銀行最有可能面臨壓力，其中就包括和硅谷銀行一樣總部位於加州的第一共和銀行（FRC）。

第一共和銀行周五盤中巨震，盤初曾跌超50%，盤中不止一次因爲股價波動過大而暫停交易，早盤尾聲時跌幅一度不足0.06%，午盤又擴大到10%以上。

以下是媒體整理的十家可能步硅谷銀行後塵的銀行名單（注：同比一年前下降的幅度爲媒體匯編數據）：

其次是美國科技和風投行業，硅谷VC和高科技公司成爲重災區，多家知名風投已建議被投企業從硅谷銀行抽離資金。

自1983年成立以來，硅谷銀行服務初創科技公司和風險投資行業40年，如今轟然倒下，對硅谷高科技投資生態體系LP，GP，VC，PE，Startup也會有很大的衝擊。

事實上，這次崩塌預計將對科技行業產生巨大的影響，此前許多初創企業將SVB作爲其唯一的账戶和債權人。

市場最擔心的是，科技泡沫的破滅恐怕會傳導至美國的金融體系，從而，本世紀初的互聯網泡沫破裂甚至金融危機將會重演。

最後是整個世界，事實上隨着美國暴力加息，收割世界。一切沒有拆雷，沒有做好準備的國家和企業，都很難避免這樣的事情出現。這樣的“黑天鵝”事情越來越多，越來越頻繁，也不再是什么意外！美國再次，“收割”世界！

比如2022年底，成立於1856年，總部設在瑞士蘇黎世，全球第五大財團、瑞士第二大銀行的瑞士信貸陷入破產風波。以後在各方斡旋下基本穩定下來，不過穩定下來的代價是“徹底的重組”。

2023年3月初，總部位於美國紐約，是美國規模最大的上市投資管理公司的黑石爆雷，宣布違約。違約金額並不大，大概5個多億，對於8000億的管理規模只是九牛一毛……

如今，連美國自家的銀行都被美聯儲的加息拉爆了，這意味着針對於全球新興市場的雷爆潮已經不遠了。

世界任何一個經濟體爆發危機，都容易復制硅谷銀行的傳染效應，引發更大規模的美元踩踏式擠兌，引發類似於08年金融危機的局面。

總的來說，美聯儲才是金融危機的制造者，從美國當下最新的經濟數據來看，如果通脹數據依舊高企，美聯儲選擇繼續更高利率、時間更久的加息。

那么大批銀行將會因此出現流動性危機，繼而蔓延到整個世界，那將會是一場史詩級的重大災難。

一切都來得太突然！誰能想到，一家價值2000多億的銀行會因爲區區18億美元的未實現虧損，倒在2023年？

但誰又敢說，不幸遇到困境的SVB，不是當年的雷曼兄弟，一切危機都從多米諾第一塊骨牌倒下开始...

起初，沒有人在意這一場災難，這不過是一場山火、一次旱災、一個物種的滅絕、一座城市的消失，直到這場災難和每個人息息相關。

#A股這波調整何時結束？#$上證指數(SH000001)$$硅谷銀行(NASDAQ|SIVB)$

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