近日，四川科倫博泰生物醫藥股份有限公司（下稱“科倫博泰”）在港交所遞交招股書，準備在港交所主板上市，高盛和中信證券爲其聯合保薦機構。據貝多財經了解，科倫博泰爲A股上市公司科倫藥業（SZ:002422）控股子公司。

此前的2022年1月，科倫藥業曾發布公告，稱爲優化科倫博泰股權結構，降低資產負債率，有效推進科倫博泰內外部資源整合，進一步提升科倫博泰的競爭力，科倫博泰擬將注冊資本增加至人民幣1.93億元。

其中，科倫藥業將以對科倫博泰人民幣25億元的債權轉爲科倫博泰的股份及現金出資1.5億元的方式合計認購科倫博泰本次新增注冊資本5125.57萬元，其余新增注冊資本2607.62萬元將由IDG資本、國投招商等等13個投資方以人民幣13.48億元（或等值美元）認購。

認購後，科倫藥業及各投資方將合計持有科倫博泰本次新增股份7733.19萬股。據介紹，本次增資定價按照科倫博泰100%股份投前估值人民幣60億元確定。增資完成後，科倫藥業持有科倫博泰59.75%股份，仍爲該公司的控股股東。

天眼查信息顯示，科倫博泰成立於2016年11月，位於四川省成都市。目前，該公司的注冊資本約爲1.93億元，法定代表人爲葛均友，股東包括科倫藥業等，其中科倫藥業直接持股59.75%。

據招股書介紹，科倫博泰是一家創新生物醫藥公司，致力於創新藥物的研發、制造及商業化，以解決中國乃至全球尚未滿足的重大醫療需求。科倫博泰在招股書中稱，該公司是全球ADC的先鋒及領先开發商，在ADC开發方面積累了超過十年的經驗。

科倫博泰在招股書中表示，迄今爲止，該公司籤署了九項對外許可協議，包括與默沙東訂立的三項开發用於癌症治療的多達九項ADC資產的許可及合作協議，前期及裏程碑付款合共高達118億美元。

截至目前，科倫博泰暫未實現商業化。科倫博泰在招股書中稱，其並無任何商業化候選藥物或商業化團隊。不過，該公司正計劃發展本身的商業化團隊和網絡，最初專注於中國廣闊的本地市場的三級醫院和領軍醫生。

同時，科倫博泰表示，該公司將繼續完善每種後期階段候選藥物的商業化策略，首先優先考慮中國醫療需求嚴重未滿足的治療領域，如BC、NSCLC和GI等癌症，同時通過差異化管线提供協同治療選項，以優化患者預後。

截至2021年12月31日止年度及截至2021年及2022年9月30日止九個月（即2021年度及2021年前三季度和2022年前三季度），科倫博泰分別確認收入3232.2萬元、2637.3萬元和6.24億元，主要涉及該公司訂立的許可及合作安排。

同期，科倫博泰的淨虧損分別爲人民幣8.90億元、6.58億元和3.21億元。科倫博泰在招股書中解釋稱，虧損的原因是其投入大量資金於廣泛的藥物管道研發，並建立該公司的技術平台、制造設施及其他能力，以補充及支持該公司的業務。

據介紹，科倫博泰主要通過內部研發團隊开展研發活動，並不時聘請CRO支持該公司的臨牀前研究及臨牀試驗。報告期內，科倫博泰的研發費用分別約爲748億元、5.49億元和6.96億元。

截至最後實際可行日期，科倫博泰擁有(i)63項在中國已頒發的專利，(ii)20項在美國已頒發的專利，(iii)46項在其他司法管轄區已頒發的專利，以及(iv)253項待批的專利申請，包括中國的108項、美國的15項、專利合作條約(PCT)下的17項及其司法管轄區的113項。

其中， 針對核心產品SKB264及A166，科倫博泰擁有中國頒發的五項專利及其他司法管轄區頒發的八項專利，以及21項待批的專利申請，包括中國的六項、美國的五項、PCT下的兩項及其他司法管轄區（包括歐洲、加拿大、日本及中國香港）的八項。

而據智慧芽數據顯示，科倫博泰共有544項專利申請信息，其中發明專利538項，佔比98.90%，分布在31個國家/地區。目前，科倫博泰的有效在專利數量爲145項，主要專注在化合物、組合物、衍生物、立體異構體、互變異構體等技術領域。

另據招股書介紹，截至2021年12月31日及2022年9月30日，科倫博泰錄得的負債淨額及流動負債淨額，主要爲歸因銀行貸款及其他借款，分別爲人民幣23.88億元和28.76億元，該等金額主要指該公司來自科倫藥業的借款以支持其運營。

根據科倫博泰和其股東於2023年1月3日訂立的股份認購及債轉股協議，該公司通過向科倫藥業發行股權償付有關借款的未償還結余人民幣25億元。截至最後實際可行日期，科倫博泰來自科倫藥業的借款余額已以現金全額償付。

科倫博泰在招股書中表示，其主要通過該公司的控股股東科倫藥業的借款、根據該公司的許可及合作協議收到的付款A輪融資所得款項爲運營提供資金。截至2023年1月31日，即確定債務的最後實際可行日期，科倫博泰的現金及現金等價物約爲人民幣10.75億元。

據招股書披露，科倫博泰於2020年5月獲得了1260萬元的Pre-A輪融資，每股成本爲人民幣3元，交易後估值爲3.126億元。2021年3月、2023年1月，科倫博泰分別獲得5.118億元、13.482億元的A輪融資、B輪融資。

於2023年1月獲得13.482億元B輪融資時，科倫博泰的每股成本達到51.70元，對應的交易後估值爲100億元。而在2021年3月的A輪融資後，科倫博泰的交易後估值則爲50億元，相對增長一倍。

本次上市前，科倫藥業直接擁有科倫博泰已發行股份總數約59.75%的權益。同時，科倫博泰的員工激勵平台（即科倫匯才、科倫匯能、科倫匯智及科倫匯德）直接擁有該公司已發行股本總額約15.52%的權益。

其中，科倫晶川（科倫藥業的全資附屬公司）爲科倫博泰員工激勵平台各自的普通合夥人。因此，科倫藥業有權行使科倫博泰員工激勵平台所持股份附帶的投票權。因此，科倫藥業能夠行使科倫博泰股份附帶約75.27%的投票權。

此外，科倫博泰執行董事王晶翼持股2.95%，默沙東持股6.95%，Wealthy Linkage持股3.76%，先進制造產業投資基金二期持股3.69%，寧波道奕持股2.17%，科信倫達持股1.20%，Leyue Capital持股1.04%。

同時，安齡偉健持股0.50%，LAV Kecheng持股0.40% ，上銀杏苓持股0.38%，Gygnus Real持股0.35%，梧桐聚科持股0.32%，信達資本持股0.20%，蘇州禮康持股0.20%，新興產業基金持股0.20%，周有財持股0.20%，珠海良恆持股0.12%，隆一科技持股0.10%。

另據招股書披露，劉革新爲科倫博泰董事長兼非執行董事，葛均友爲執行董事兼總經理，劉思川、馮昊、曾學波、李東方均爲非執行董事。其中，劉革新也是科倫藥業創始人、董事長，還是科倫集團附屬公司川寧生物（SZ:301301）董事長。

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