今天港股明顯是被A股帶起來的，早盤港股低开後震蕩，A股那邊一頓猛衝，隨後港股跟着上揚。

A股市場漲的主要是藍籌股，而很多藍籌股都是AH兩地上市，自然對港股有很強的帶動效應。

A股反彈恰好遇上全面注冊制首個交易日，讓不少投資者以爲這都是注冊制的利好刺激，以後A股也會走美股慢牛的路子，殼股將被扔進歷史的垃圾堆，但其實注冊制還沒真正开始實行。

實行注冊制後，證監會把審核新股上市的權力下放到交易所，根據安排，交易所從3月4日起，开始接收主板新申報企業提交的相關申請，在經過一系列流程，大概三個月後，第一個注冊制的公司會在主板上市，標志就是主板新股的市盈率不再是23倍發行了，那就意味着已經全面轉變爲注冊制了。

注冊制的核心是企業只要滿足上市的基本條件，充分披露信息，交易所就不得阻礙其上市，至於股票能不能發行成功以及估值多少，讓市場自己來選擇和定價，只要股票賣得出去就行。而交易所只負責監督，一旦發現數據造假，那么當事人連帶着會計所、保薦人一起都要受到嚴厲的懲罰。

實行注冊制就能像美股那樣走出慢牛行情嗎？

人家美股能走出多年的慢牛行情除了美國公司能賺全球的錢以及能吸引全球的資金外，從交易所制度設計上就做到了優勝劣汰，美股每年退市的公司很多，退市率保持在每年5%～7%，新陳代謝非常快，所以能保證納入指數的股票永遠都是市場裏面的好公司。

而A股每年的退市率不到1%，進的多出的少，導致消化不良，自然無法健康向上，所以真正的注冊制要看每年有多少股票摘牌退市。

反觀早已經實行注冊制的港股，這些年的表現也不盡人意。

在2018年以前，每年退市的公司不到10家，而仙股妖股到處都是，嚴重損害了港股聲譽，不少內地投資者提起港股就說港股太可怕了，經常能從媒體上看到動輒一天跌幅80%的股票，導致對玩港股無感。

2018年港交所修改上市條例，推出“快速除牌”機制，主板上市公司若連續停牌超過18個月，創業板上市公司若連續停牌超過12個月，港交所有權取消公司上市地位。

此政策推出後，港交所清理爛蘋果的速度才开始加快，去年除牌47家，佔比截至2022年12月31日港交所2597家上市公司的1.8%，還不到美股退市比例的一半，不過，這已經是巨大的進步了。

今年剛开始兩個月港交所又除牌了10家公司，目前還有106家公司停牌超過3個月，未來這些公司大多數都要被港交所除牌。

只是等這些公司除牌完了呢，市場上還有那么多妖股仙股怎么處理，其實早在2014年李小加在任的時候就想學習美股，推出股價連續30個交易日低於0.5港元強制退市制度，消息一出港交所股價暴跌，最後也就不了了之。

雖然仙股不等於妖股，但大多數妖股都是股價低於0.5港元的股票在那裏玩合股供股割韭菜，股價暴漲暴跌，給投資者的感官非常不好。

另一方面，在資金流動性上，港交所今年6月份實行的人民幣櫃台交易，對吸引內資投資港股是極大利好，值得期待。

同時也可以看到香港在吸引外資方面所作出的努力，虛擬貨幣在香港合法化交易，對此郭二俠不便過多評論，畢竟這在內地是嚴厲禁止的，以开放包容的心態來看，讓香港試點看看效果也無妨。

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