隨着美聯儲繼續加息，預計銀行的淨利息收入將在2022年第四季度上升。但高利率對收益的影響並不是那么簡單。隨着利率上升，銀行的存款成本也隨之上升。此外，資金成本的增加也抑制了新的股票和債務發行，以及兼並和收購，華爾街銀行傳統上賺取高額費用的業務。

從更廣泛的角度來看，美聯儲的激進緊縮增加了經濟陷入衰退的風險。反向收益率曲线警告了這種結果。在經濟前景黯淡的情況下，由於信貸質量通常在經濟衰退期間受到影響，銀行正通過增加準備金來應對預期損失。

此外，根據華爾街普遍估計，隨着通貨膨脹導致工資和其他成本上升，銀行第四季度盈利的估計值大多低於一年前的結果，如下表所示。分析師下調第四季度盈利預期的幅度也超過了上調的幅度。

周五，華爾街幾大權重股公布了第四季度收益：摩根大通（NYSE:JPM）、美國銀行（NYSE:BAC）、花旗集團（NYSE:C）和富國銀行（NYSE：WFC）。還有ETF巨頭貝萊德（BlackRock）和信托銀行紐約梅隆銀行（bank of New York Mellon）。

摩根士丹利（MorganStanley）分析師貝西格拉塞克（BetsyGrasack）預測，準備金率將在每季度增加4個基點，“我們覆蓋的每一家大型銀行的準備金率都高於華爾街。”

由於通貨膨脹，她還預計大型銀行將引導2023年的費用中值增長約4%，高於普遍認爲的3%，並指出“全部55%”的銀行費用是人事費。

格拉塞克表示，對收益率曲线前端敏感的銀行可能會產生NII驚喜。她更希望進入第四季度盈利季的銀行有：富國銀行（WFC）、摩根大通（JPM）和北方信托（NASDAQ:NTRS）。

富國銀行（Wells Fargo）分析師將美國銀行（Bank of America，BAC）列爲其領先收益的首選，原因是預期“高利率的衝擊導致NII增長更大，更多業務量證明了模型的可擴展性，而經濟增長放緩進一步證明了美國銀行在多年去風險後的恢復能力。”

德意志銀行（Deutsche Bank）馬特奧康納（Matt O'Connor）最近將美國銀行（BAC）和摩根大通（JPM）的評級從买入下調至持有，理由是“宏觀風險和銀行基本面可能減弱”。擔憂包括：NIM達到峰值、貸款增長可能放緩、信貸成本上升以及股票回購的超額資本有限。

這位分析師將區域銀行PNC Financial（PNC）升級爲Buy，稱其爲最具防御性的名稱之一。

Wedbush分析師大衛奇亞韋尼（David Chiafrini）負責地區和中型銀行業務，他更爲謹慎。第四季度的盈利“對大多數銀行來說應該是不錯的”，因爲較高的利率和貸款增長繼續支持NII，“但積極的勢頭可能开始減弱。”

他寫道：“我們預計第四季度的存款逆風將繼續，資金持續外流，我們預計費用收入將受到逆風，包括抵押貸款銀行業務的疲軟以及資本市場收入的壓力，因爲投資管理費、信托費和投資銀行收入都可能疲軟，因爲股市下跌、缺乏資金籌集和並購交易活動。”。

他在地區銀行中的首選是第一共和國銀行（FRC）、M&T銀行（MTB）和地區金融（RF）。

第四季度，貝萊德預計每股盈利8.08美元，而第三季度爲9.55美元，2021第四季度爲10.42美元。在過去的12個季度中，該公司除一個季度外，其他所有季度均超過每股收益共識，2022年第二季度未實現。

SA撰稿人理查德帕森斯（Richard J.Parsons）提供了其第四季度分析師每股收益估算的預測。

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