2022年12月30日，北京賽目科技股份有限公司（下稱“賽目科技”）在港交所提交上市申請，準備在港交所主板上市，光銀證券爲獨家保薦人。

據招股書介紹，賽目科技是一家專注於仿真技術自主創新的技術驅動型公司，主要從事智能網聯汽車（ICV）仿真測試產品的設計及研發並提供相關測試、驗證和評價解決方案，其使命爲“研發先進仿真系統和服務，賦能全球智能製造和創新”。

據貝多財經了解，賽目科技曾獲得華爲旗下哈勃投資的注資。天眼查信息顯示，賽目科技成立於2014年。當前，該公司的注冊資本爲1億元，法定代表人爲何豐，股東包括賽迪檢測、中關村科學城、哈勃投資、中信證券等。

據弗若斯特沙利文資料，按2021年的收入計，賽目科技是中國ICV仿真測試工具及平台的第四大市場參與者，也是該市場最大的中國市場參與者，市場份額約5.9%。同時，賽目科技也是能夠提供一站式ICV測試、驗證和評價解決方案的中國數家前列市場參與者之一。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國的ICV測試、驗證和評價解決方案行業的市場規模（按收入計）亦穩步增長，由2019年的約人民幣12億元增至2021年的約人民幣20億元，複合年增長率約爲28.6%。

同時，這一市場規模預期到2030年將進一步增至約286億元，自2022年起複合年增長率約爲33.9%。按收入計，預期ICV仿真測試工具及平台於中國的ICV測試、驗證和評價解決方案市場的市場份額將於2022年及之後繼續超過50%，2030年將進一步增至75%以上。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，賽目科技的營業收入分別約爲人民幣806.6萬元、7120.3萬元、1.07億元和639.8萬元，淨利潤分別爲559.4萬元、5157.9萬元、3757.1萬元和-2578.9萬元。

按非國際財務報告準則計量，賽目科技2019年、2020年、2021年的經調整淨利潤分別爲539.4萬元、4058.4萬元和3315.3萬元。2022年上半年，賽目科技的經調整淨利潤則爲-2599.7萬元，2021年同期爲-1762.4萬元。

值得一提的是，賽目科技存在客戶集中度高的風險。於往績記錄期間，賽目科技來自五大客戶的收入合共分別佔該公司總收入約96.5%、100.0%、93.4%和88.5%，其中來自最大客戶的收入分別佔該公司總收入約31.6%、58.7%、39.0%和53.1%。

於往績記錄期間，賽目科技向五大供應商的採購額合計分別佔總採購額約94.3%、91.0%、99.6%和99.4%，其中向最大供應商的採購額佔分別約佔該公司總採購額約25.0%、38.3%、35.1%和52.6%。

招股書顯示，賽目科技的整體毛利率於2019年至2021年大幅下降，分別爲96.9%、72.2%、59.9%。賽目科技在招股書中稱，主要因爲該公司於2019財年僅在使用自主开發軟件提供服務產生收入，而提供該等服務而產生的直接成本有限。

此外，賽目科技的整體毛利率由2021年六個月（即2022年上半年）的100.0%下降至2022年同期的約-18.3%，主要因爲該公司於2021年上半年僅自以自主开發軟件提供服務而產生收入，並無就提供有關服務產生任何直接成本。

同時，與2022年上半年順義協議下的順義測試場地的使用權資產折舊相比，主要受上述因素影響，2022年上半年ICV測試服務產生的收入水平相對較低，從而導致賽目科技2022年上半年提供ICV測試及相關服務的毛虧損約人民幣490萬元。

據介紹，賽目科技一直專注於研發工作，並投入大量資金。2019年、2020年、2021年，賽目科技研發开支分別爲260萬元、80萬元和2710萬元。2022年上半年，賽目科技的研發开支則爲2000萬元，2021年同期爲1190萬元。

賽目科技在招股書中表示，該公司需要在研發方面投入大量資源（包括財政及人力資源），以不時擴大及/優化技術組合，並使該公司的產品和服務在市場上具有創新性和競爭力。因此，賽目科技預期該公司的研發开支於未來將繼續大幅增加。

據智慧芽數據顯示，賽目科技共有69項專利申請信息，其中發明專利63項，佔比91.30%。通過算法分析，該公司的專利布局主要專注在自動駕駛、測試場景、仿真測試、電子設備、場景參數等技術領域。

本次上市前，賽目科技曾獲得多輪融資，投資方包括哈勃投資、中信證券等。據招股書披露，賽目科技分別於2020年5月、2021年9月和2022年6月獲得人民幣500萬元、1.50億元和1.32億元的2020年融資、A輪融資和A+輪融資。

於2022年完成A+輪融資後，賽目科技的交易後估值（即投後估值）約爲人民幣23.32億元。其中，A輪融資的投資方爲北京順義、哈勃、北京基石、中信投資和經緯恆潤，A+輪融資則爲共青城軍合、中關村。

IPO前，空格科技對賽目科技的持股比例爲30.2%。據招股書介紹，空格科技和通達自通達成爲該公司的股東以來爲一致行動人士，因此空格科技和通達於最後可行日期共同擁有該公司已發行股本總額約45.5%的權益。

其中，空格科技由管理團隊全資擁有（分別由胡大林、馬蕾、何豐擁有約64.1%、25.6%及10.3%；及通達（作爲員工激勵平台）由大林、馬蕾、何豐及該集團17名其他員工分別擁有約50.0%、43.5%、2.1%及4.4%。

此外，賽迪集團的全資附屬公司賽迪檢測對賽目科技的持股比例爲28.1%，北京梆梆持股2.9%，共青城智源持股3.8%，包括哈勃投資等在內的A輪投資者合計持股14.1%，A+輪投資者則合計持股5.6%。

其中，北京順義國資委、北京順義投資基金通過北京順義持股2.8%，華爲通過哈勃投資持股2.8%，京投發展通過北京基石持股2.8%，中信投資持股2.8%，經緯恆潤（SH:688326）持股2.8%，共青城軍合持股2.8%，北京海澱區國資委通過中關村持股2.8%。

目前，胡大林爲賽目科技董事會主席（即董事長）兼執行董事，何豐爲該公司執行董事、總經理兼董事會祕書，馬蕾爲執行董事及副總經理，闞志剛、姚翔、鞏瀟均爲非執行董事。