花旗、大摩稱騰訊減持 Sea 符合其投資策略。中國華融首日復牌收跌 50%，商湯回調收跌 15%。恆生科技指數收跌 4.63%，創去年 7 月 27 日以來最大單日跌幅。美團跌超 11%。嗶哩嗶哩跌超 10%，刷新歷史新低。京東跌超 7%。騰訊跌超 4%，百度跌 4%，網易小米跌超 3%。

今日港股

恆指收跌 1.64%，恆生科技指數收跌 4.63%，創去年 7 月 27 日以來最大單日跌幅。再次刷新記錄低位。

科技股、汽車股拖累大市，石化股、電信股、煤炭股逆市上揚。中國移動回 A 上市首日小幅收漲 0.52%，港股收漲 3.33%。

中國華融首日復牌收跌 50%，商湯回調收跌 15%。

理想汽車收跌 9.73% 爲表現最差汽車股，小鵬跌超 9%。

美團跌超 11%。嗶哩嗶哩跌超 10%，刷新歷史新低。京東跌超 7%。騰訊跌超 4%，百度跌 4%，網易小米跌超 3%。

阿裏巴巴一度漲約 2%，收跌超 2%，查理芒格旗下 Daily Journal 的阿裏巴巴美股持倉較九月末幾乎翻倍。

今日要聞

1、【京東成爲中央廣播電視總台 2022 年春節聯歡晚會獨家互動合作夥伴】1 月 5 日，中央廣播電視總台 2022 年春節聯歡晚會獨家互動合作項目發布會在京舉行，宣布京東成爲總台 2022 年春晚獨家互動合作夥伴。春節期間，京東將發放總價值達 15 億元的紅包和實物。（央視新聞）

2、吉利控股周三表示，旗下智能電動品牌極氪與英特爾旗下自動駕駛汽車部門 Mobileye 進一步深化战略合作關系，雙方計劃於 2024 年聯手推出全球首款具備 L4 級別智能駕駛能力的消費級智能駕駛電動汽車。

3、1 月 5 日根據市場監管總局披露，騰訊控股因違法實施經營者集中累計被罰 450 萬元，阿裏巴巴相關公司累計被罰 100 萬元，嗶哩嗶哩被罰 50 萬元。

機構觀點

1、花旗：維持騰訊控股买入評級 目標價 703 港元

花旗發表研究報告指出，騰訊控股減持 SEA2.6% 股權，料套現約 30 億美元，相信可釋放資金，使騰訊能夠資助部分社會項目並將資金重新分配給新技術項目。該行相信，騰訊對 Sea 持股量下降，將爲公司於全球直接推出更多遊戲的計劃減少潛在衝突，並有助於減少由於 Sea 战略擴張業務至新市場而產生的潛在摩擦。而騰訊受制於 Sea 股份六個月禁售期，且其承諾與 Sea 維持長期關系，該行認爲騰訊減持 Sea 對雙方的基本面展望沒有改變，維持买入評級，目標價 703 港元。

2、摩根士丹利：相信中國移動潛在回購對市場爲正面訊號

摩根士丹利發表研報，認爲中國移動潛在回購消息對市場爲正面訊號，能夠抵銷部分 A 股發行的攤薄效應。大摩表示，此次潛在回購的實際數目未明（亦有可能不作回購），然而港交所要求股份最低的自由流通量門檻爲 25%（包括所有市場的發行），意味集團最多只能回購 7.8% 的已發行 H 股。該行對移動評級爲超配，目標價 65 港元。

3、高盛：對運動服裝市場充滿信心，行業首選李寧

高盛發表內地體育用品行業報告，展望 2022 年，雖然嚴格的社會隔離措施和疲軟的消費情緒可能導致近期銷售趨勢波動，但長期行業催化劑應該會使運動服裝消費更具韌性。該行更新對中國運動服裝市場預測，最新預計於 2021 年至 2026 年的銷售復合增長率爲 13%(之前爲 12%)。該行重申李寧爲行業首選股，予买入投資評級，列入確信买入名單，目標價由 115 港元升至 122 港元，料其 2021 年至 2026 年銷售復合增長率爲 19%，料李寧至 2026 年淨利潤率會升至 18.2%。

4、瑞銀：中國移動擬回購屬正面驚喜 重申买入評級 目標價 60 港元

瑞銀發布研究報告稱，中國移動擬於 2 月 7 日後回購不多於 10% 港股，屬正面驚喜。重申中國移動及中國電信买入評級，首選中國電信。中國移動目標價 60 港元；中國電信目標價 4 港元。同時，預期 2022 年中國內地電信行業服務收入及純利升 7%/9%，電信商基本面復蘇趨勢將會維時多年，而強勁業績及企業管治表現將令投資者對板塊重獲信心。

5、摩根士丹利：予騰訊控股超配評級，目標價 650 港元

摩根士丹利發表報告，指騰訊控股減持 SEA 體現其持續致力與關聯公司長期發展，同時釋放小部分投資價值。大摩予騰訊超配評級，目標價 650 港元。騰訊日前宣布減持 Sea 股份，料套現達到 31 億美元，但重申有意長期持有 Sea 的大部分股權，雙方現有的業務關系將繼續。大摩指，31 億美元的減持規模遠比早前對京東的 164 億美元減持規模爲小，因爲雙方發展階段不同，與騰訊的投資策略一致。

6、中金公司：否極泰來 看好 2022 年銀行股表現

中金公司研報稱，看好 2022 年銀行股表現，2018 年以來行業估值壓縮有望得到修復，優質銀行經歷 “窮則思變” 後財富管理和科技賦能潛力釋放，迎來 “否極泰來”。節奏上，建議關注重要會議釋放的政策信號和經濟數據帶來的行情機會。預計 2022/2023 年覆蓋銀行淨利潤增速或爲 7.2%/7.7%，主要由於資產投放穩中有升、淨息差企穩、信用成本穩中略降、手續費收入繼續回升。總體來看，淨利潤增速在經歷疫情衝擊的波動後將重回穩健增長的軌道，且增速高於 2020-2021 年兩年復合增速（5.2%）。

7、大和：降中國平安評級至賣出 目標價下調至 47 港元

大和發表報告，將 ESG 風險納入對中國平安的財務預測及估值框架。該行表示，由於監管限制和對品牌形象的負面消息影響，該行下調對平安的保費和新業務價值預測。大和將中國平安股份評級由持有降至賣出，目標價由 56 港元下調至 47 港元，以反映 ESG 風險等令新業務價值及稅後經營利潤增長轉弱。該行同時將集團 2021 年至 2023 年新業務價值預測調低 1% 至 8%，稅後經營利潤及純利預測則下調 1% 至 4%。

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