三次遞交招股書的花房集團終於靴子落地。

12月12日，花房集團正式在港交所IPO敲钟，全球發售4600萬股股份，發售價爲2.80港元，擬募資1.29億港元。

花房集團上市第一天就受到二級市場的熱捧，开盤當日最高漲幅達到28.57%，截止收盤股價較發行價2.8港元高出19.6%，漲至3.35港元，預估市值達到33.5億港元，折合人民幣約29.49億元。

值得一提的是，花房集團是周鴻禕繼三六零、360數科、魯大師之後的第4個上市公司，其中還不包括在2016年退市的奇虎360科技有限公司。

在上市當天，依舊身穿紅衣的周鴻禕隔空送上祝福：“今天，花房集團成功上市，離不开優秀的管理團隊和一起奮鬥的花房夥伴……我期待，花房集團堅持用科技的力量不斷優化產品，突破邊界的想象力，打造面向‘未來’的在线社交娛樂生態。”

繼虎牙、映客、鬥魚、陌陌、YY之後，花房集團成爲最後一個IPO的秀場直播老玩家。

直播鼻祖

花房集團是秀場直播平台的老玩家之一，早在2006年3月，花房集團的前身“六間房”就已經成立，創始人爲劉巖。隨後在同年5月，六間房上线同名視頻分享網站，也是業內最早的視頻平台之一。

據網絡公开信息報道，六間房這個名字來源於最早的6人創作團隊，分別是jh、twochicks、simon、lance、apple、劉巖。

2006年的互聯網普及率並不高，六間房一直人氣平平，直到《一個饅頭引發的血案》的創作者、網絡第一紅人“胡戈”宣布入駐六間房，六間房才逐漸出現在網友的視野裏。而胡戈在六間房首發的網絡電影《鳥籠山剿匪記》，一經推出立刻引發轟動，一周播放量到達了200多萬次。

憑借旗下達人的流量，六間房獲得了資本的關注。據天眼查顯示：策源創投和三井物產環球投資先後在2006年和2007年，向六間房融資共計約2000萬美元。

來源：天眼查

但在2007年，六間房陷入與優酷土豆的競爭，在資本中敗下陣來，流量熱度陷入谷底。隨後的2008年經濟危機之後，六間房幾乎銷聲匿跡，甚至一度傳出倒閉的傳聞。但其實在這期間，六間房就已經开始了向直播的轉型。

2009年10月，六間房放棄視頻平台，上线直播功能，成爲“秀場直播”的命名人。六間房順勢成爲國內直播界“鼻祖”，創始人劉巖被稱爲“直播教父”。

隨着智能手機的普及，移動互聯網時代到來，直播賽道逐漸從PC端轉型到移動端，六間房雖然在2013年推出“秀場”APP，向移動端轉型，但在YY、映客爲首的新玩家挑战下，开始逐漸“落伍”。

至此，六間房开始頻頻“賣身”生涯，先是在2015年3月，以26億的價格賣身宋城演藝；然後又在2018年6月，六間房和花椒直播進行重組合並。

曾經在秀場叱吒一時的“鼻祖”，最終流落中遊，不免讓人唏噓。

千播大战

花椒直播於2015年5月上线，是“紅衣教父”周鴻禕創立的一款移動端直播平台。周鴻禕對花椒極爲看好，甚至不惜自己下場直播爲花椒增加日活。還邀請範冰冰、張繼科、王祖藍、吳莫愁等300位明星舉辦“花椒之夜”，範冰冰出任花椒直播“首席體驗官”，張繼科任“首席產品官”。

在360集團不遺余力的造勢下，花椒很快成爲明星直播平台。但彼時的秀場直播賽道卻成爲堪比敦刻爾克的“千播大战”，融資和燒錢成爲2016年的主旋律。

據中國互聯網絡信息中心發布的報告顯示：2015年，中國在线直播平台接近200家，到了2016年，這個數字翻了10倍，各類大大小小的直播平台已經超過2000家；截至2016年6月，網絡直播用戶規模達到3.25億，佔網民總體的45.8%，秀場直播的日活躍用戶達到驚人的2400萬。

從2016年5月开始，平均每3個小時就有一款新的直播軟件上线。網絡直播平台簡直如雨後春筍般瘋狂湧現，整個市場搶人大战一觸即發。

直播平台完全不考慮盈利問題，甚至還需砸錢養主播。據報道，花椒爲了搶奪主播資源，甚至將打賞分紅的90%以上利潤分給主播。

千播大战部分App

小玩家瘋狂湧進，頭部玩家虎牙、映客、鬥魚、陌陌、YY、花椒融資砸錢，就連互聯網大廠也在搶食直播市場：百度推出了直播平台“百秀直播”、騰訊投資了呱呱視頻秀場、人人網我秀、新浪秀場、網易bobo、優酷來瘋秀場、酷狗繁星等秀場直播輪番上陣。

千播大战的战火持續燒到2017年，99%的直播平台關停，最終被相關部門叫停。而花椒雖然最後活了下來，但相比赴美上市的鬥魚、映客、虎牙友商們，花椒顯然已經淪落到秀場直播賽道的第二梯隊。

2018年，六間房和花椒合並，從兩家平台中各取一字，成立了花房集團。其中，六間房估值爲34億元，花椒估值爲51億元，劉巖將出任新集團CEO。

在持股方面，周鴻禕通過奇虎三六零、花椒壹號及花椒貳號控制花房集團約38.21%股權，宋城演藝通過Global Bacchus Limited持股爲37.06%，花房飛騰通過Blossom Bliss Limited持股爲6.25%。

都已經過了巔峰期的花椒和六間房，开始抱團取暖，但留給它們的時間並不多，隨着秀場、顏值類直播的產值漸觸及天花板，抖音快手的短視頻＋在线直播形態成爲新的主流。

花房集團的故事逐漸歸於平淡，逐漸喪失市場聲量。

過度依賴打賞

在如今以抖音快手爲主導的直播時代，不管是六間房還是花椒，無疑都屬於古早互聯網產物。做不來短視頻內容，也搞不了電商帶貨的花房集團，最嚴重的內部問題就是盈利模式過於單一。

目前花房集團共有四個平台，即六間房、花椒、奶糖、海外視頻社交平台HOLLA和Monkey。而花房集團高達90%的總收益，來自於虛擬代幣以及直播產品服務，也就是秀場直播的打賞。

市值29.49億元的花房集團，全靠花椒的直播打賞來養家，就導致過度依賴旗下的花椒平台。

據招股書顯示：花椒的累計注冊用戶數量達2.2億名，擁有注冊主播約1010萬名，平均月活躍主播超過20萬名；來自花椒的收益，在2018-2021年8月中，佔總收益的99.2%、76.5%、76.7%、75.3%。

來源：花房集團

除了盈利模式單一以外，花房集團也面臨着月活用戶持續下跌的窘境。

在2018年，花椒直播月活用戶爲4100萬，到2022年上半年只剩下3062萬，減少了1000多萬月活用戶；目前，花房集團招股書上的用戶上漲數據，只來源於新收購的海外社交產品。

不但月活用戶下跌，用戶付費金額也开始出現下降趨勢。截至2022年上半年，花椒平均付費用戶的收益是293元，而在2018年這個金額爲350元；從2019年到2021年，花椒的獲客成本從14元漲到19.9元。

盈利模式單一、過於依賴花椒平台、月活用戶下跌、用戶平均付費金額下跌……花房集團顯露出諸多短板，讓它的前景蒙上一層陰影。

剛剛登上IPO的花房集團只是個新的起點，未來的路還很長，秀場直播平台新的故事還要繼續講下去。

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