科技股裏表現最差的跌幅高達82%，表現最好的漲幅達150%。 2021年美股市場再次強勁上漲，所有主要股指漲幅都超過了20%。但在表面之下，科技股遭受了相當大的創傷。今年標普500指數的全年漲幅有望自2016年以來首次超過納斯達克綜合指數。 《巴倫周刊》盤點了今年標普500指數和納指中表現最差的科技股。 在標普500指數的科技股中，表現最差的是支付處理公司Global Payments (GPN)，今年迄今股價下跌了38%。除了Global Payments，其他支付處理公司今年的表現也不好，銀行和支付處理軟件供應商Fidelity National Information Services (FIS)下跌23%，另一家支付處理公司FleetCor Technologies (FLT)下跌18%，PayPal Holdings (PYPL)下跌18%，Fiserv (FISV)下跌8%，Paycom Software (PAYC)下跌6%。Wedbush分析師摩西卡特裏(Moshe Katri)近日下調了對Global Payments的預期，原因包括：消費者支出“波動”，疫情相關零售店和旅行消費持續放緩，以及主要消費品價格上漲導致的“消費必需品支出可能減少”。 視頻遊戲股也普遍下跌，動視暴雪(ATVI)下跌29.5%，Take-Two Interactive (TTWO)下跌14%，藝電(EA)下跌7%。動視暴雪首席執行官鮑比科蒂克(Bobby Kotick)包庇公司員工的性騷擾行爲是該公司股價下跌的原因之一，除了這個原因，今年本應是視頻遊戲行業重要的一年，但組件短缺導致消費者很難买到新的視頻遊戲主機。與此同時，元宇宙這一概念被熱炒後，相比傳統遊戲發行公司，現在人們更關注的是和元宇宙有關的遊戲公司，比如Roblox (RLBX)，該公司股價今年上漲了33%。 標普500指數跌幅較大的還包括試圖轉向流媒體的有线和廣播電視公司，ViacomCBS (VIAC)、Discovery (DISCA)和迪士尼(DIS)分別下跌了19%、19%和16%。它們面臨的挑战是：在競爭激烈的環境下，既要管理不斷下滑的有线電視業務，又要創造可盈利的流媒體商業模式，影院還要努力重新獲得消費者的青睞。這些公司的主要競爭對手奈飛(NFLX)今年則上漲了17%。  同樣不受歡迎的還有電信公司。AT&T (T)下跌了14%，T-Mobile US (TMUS)下跌12%，Verizon Communications (VZ)下跌10%。對用戶的激烈爭奪促使手機市場大幅降價，這對蘋果(AAPL)和消費者都有利，但對運營商就沒那么有利了。康卡斯特(CMCSA)下跌約4%，該公司除了擁有龐大的內容業務，還在與運營商爭奪視頻和寬帶客戶。 思傑系統公司(CTXS)下跌了27%，彭博最近報道稱，投資公司Elliot investment Management和Vista Equity Partners正在考慮將這家軟件公司私有化，但這一消息也沒有給股價帶來提振。由於難以轉向基於雲計算的軟件模式，思傑系統的增長一直令人失望。在標普500指數十大表現最差的科技股中，還有IPG Photonics (IPGP)和推特(TWTR)，二者分別下跌了23%和18%。推特創始人傑克多西(Jack Dorsey)最近剛剛辭去CEO一職。 此外，以科技股爲主的納斯達克綜合指數裏有100多只股票今年迄今的跌幅超過40%，主要包括以下幾類股票。 新上市公司大多下跌，其中跌幅最大的莫過於折扣電子商務網站Wish.com的母公司ContextLogic (WISH)。該公司於2020年12月進行了IPO，今年暴跌了82%。7月份通過和SPAC合並上市的Velodyne Lidar (VLDR)今年下跌了77%。 許多在2020年疫情期間飆漲的股票今年大幅回落，Peloton Interactive (PTON)下跌76%，二手車銷售商Vroom (VRM)下跌74%，視頻會議公司Zoom Video Communications (ZM)下跌44%。 隨着投資者撤出估值超高的股票，許多企業軟件公司也遭受衝擊。Appian (APPN)下跌了55%，Coupa Software (COUP)下跌52%，JFrog (FROG)下跌51%，Sumo Logic (SUMO)下跌50%，BigCommerce Holdings (BIGC)下跌41%。  由於中國加強了對互聯網行業的監管，許多在美上市中國公司的股價大幅下跌。愛奇藝(IQ)下跌74%，拼多多(PDD)跌68%，金山雲(KC)跌65%。  納斯達克綜合指數裏其他跌幅較大的股票包括：下跌了66%的服裝零售商Stitch Fix (SFIX)，原因是該公司改變了商業模式；下跌了55%的Zillow Group (ZG)，該公司意外退出iBuyer單戶住宅業務是股價下跌的原因之一；Zillow的競爭對手Redfin (RDFN)下跌了42%。  另外，《巴倫周刊》根據FactSet的數據從標普500指數篩選出了今年表現最好的10只科技股。  由於今年網絡安全事件激增，網絡安全硬件公司Fortinet (FTNT)成爲標普500指數中表現最好的科技股，今年迄今爲止上漲了約150%。 Fortinet的旗艦產品是FortiGate防火牆，爲企業和政府客戶提供各類安全和聯網功能。該公司在硬件之上建立了一層“安全結構”，包括“零信任”網絡訪問控制、端點保護和其他一些功能。 今年第三季度，Fortinet收入激增33%，其中產品收入增長52%，账單收入增長42%。加拿大皇家銀行(RBC)分析師丹伯格斯特羅姆(Dan Bergstrom)在研報中寫道，Fortinet的業務全面增長，主要“受網絡安全和聯網需求激增、行業整合以及客戶對網絡威脅認知提高的推動。” 瑞穗(Mizuho)分析師格雷格莫斯科維茨(Gregg Moskowitz)近日在研報中對2022年軟件行業前景進行了預測。他指出，過去幾年，Fortinet“競爭地位提升，搶佔了不少網絡安全市場份額”。但他認爲Fortinet“在雲計算方面還有更多工作要做”，並指出2022年的盈利水平可能會低於今年。  芯片制造商英偉達(NVDA)是2021年標普500指數裏漲幅第二高的股票，今年迄今上漲了137%，市值達到7500億美元，成爲全球市值最大的半導體公司，幾乎是英特爾(INTC)和超微半導體(AMD)總市值的兩倍。英偉達最早主要生產用於個人電腦和遊戲機的顯卡，現在已發展成爲雲計算公司的關鍵組件供應商，是半導體領域所有關鍵投資趨勢中的一個投資標的，這些趨勢包括加密貨幣挖礦、人工智能、電動汽車和自動駕駛汽車，甚至元宇宙。英偉達第三季度收入激增了50%。  今年IT咨詢公司高德納(IT)股價上漲了109%，該公司IT研究和咨詢業務恢復到了疫情前的水平，但展會業務還有待迎頭趕上。高德納的上漲反映出這樣一種普遍預期：在全球從疫情中復蘇之際，企業技術支出將繼續加速增長。另一只與這一趨勢相關的股票是IT咨詢公司EPAM Systems (EPAM)，今年漲幅爲95%。 Arista Networks (ANET)今年上漲了100%，主要受該公司網絡產品需求強勁的推動，尤其是來自雲服務提供商的需求。該公司的盈利增長正在加速，上個月宣布了四比一的股票分拆和10億美元的股票回購計劃。另一只受益於雲計算企業強勁需求的股票是磁盤驅動器制造商希捷科技(STX)，今年上漲了83%，雖然該公司過去主要面向個人電腦市場，但現在主營用於企業應用程序的驅動器。 2021年半導體設備股表現強勁，主要因爲芯片持續短缺之際，英特爾、台積電(TSM)、GlobalFoundries (GF)和其他芯片制造商都計劃擴大產能。標普500指數中表現最好的半導體設備股是應用材料(AMAT)和KLA (KLAC)，二者漲幅分別爲89%和70%。  受收入增長超出預期（成功收購Credit Karma是原因之一）推動，今年Intuit (INTU)股價上漲了70%。該公司第三季度收入激增52%，比最初預期高出15個百分點。Intuit首席執行官薩桑古達爾齊(Sasan Goodarzi)11月接受《巴倫周刊》採訪時稱，收入超預期反映出公司過去幾年战略的成功，即在會計和稅務軟件之外，擴大對消費者和小企業的服務。  今年股價漲幅排在前十名的科技股還有上漲了69%的谷歌母公司Alphabet (GOOGL)，市值達到近2萬億美元，該公司的在线廣告需求繼續強勁增長。之前蘋果(AAPL)通過新的App Tracking Transparency更新來打擊跟蹤iPhone用戶的行爲，給一些依賴廣告收入的公司帶來打擊，但Alphabet基本上沒有受到影響，因爲搜索不像廣告展示那樣依賴於判斷消費者的意圖，而且目前一些廣告支出正從社交媒體轉移到基於搜索的廣告上。Alphabet的YouTube業務的增長也非常強勁。  文 |《巴倫周刊》撰稿人埃裏克J薩維茨(Eric J. Savitz) 編輯 | 郭力羣 翻譯 | 小彩 版權聲明： 《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2021年12月28日報道“The 10 Best S&P 500 Tech Stocks of 2021 Start With a Highflying Security Company”和Tech’s Worst 2021 Performers Include Telco, Videogame, and Payments Stocks”。（本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作爲投資、會計、法律或稅務建議。）

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