瑞幸咖啡之後再一醜聞：未核查聯想科創屬性，證監會請中金公司喝茶，董高監拿2億薪水

國際投行研究報告發布於：2021-12-30

2021年度工作匯報

瑞幸咖啡之後再一醜聞：未核查聯想科創屬性，證監會請中金公司喝茶董高監拿2億薪水

中金公司被證監會叫去喝茶，主要是因爲在審核史上最短命的聯想科創板上市的時候沒有對科創屬性進行核實，按照術語就是“未勤勉盡責”。這是中金公司在瑞幸咖啡醜聞之後的有一個“小污點”。此前，中金公司的兩位保代萬久清、莫鵬予還擅自改動了科創板公司的注冊申請文件，

喝茶在所有的處罰中屬於最低的，所以其實也可以說是證監會老爹和中金公司客氣滴說，今後別這樣了，影響不好。

但是，證監會這個語氣的後面，卻似乎存在這樣的推理，就是聯想沒有科創屬性，那么，這就好玩了，聯想9月30日報送10月8日撤回，那就一定不是主動撤回了。

中金公司是所有券商之中工薪最高的，今年的IPO說明書顯示，董高監拿了2億的薪水，而員工的平均收入爲80多元。就是這樣的一流券商，爲什么總是這樣呢？難道是和股民有仇？

聯想最短命的科創之旅

聯想沒有科創屬性？

證監會的文件說，經查,我會發現你們在保薦聯想集團有限公司申請在科創板上市過程中,未勤勉盡責對發行人科創屬性認定履行充分核查程序,主要依賴發行人提供的說明性文件得出結論性意見,相關程序及獲取證據不足以支持披露內容,未能完整、準確評價發行人科創屬性。

公开數據顯示，聯想的研發佔比低於5%，這和科創板的審核標準顯然差距很大。不過，證監會的處罰決定也很滑頭，並沒有說聯想有沒有科創屬性，而是說這個過程中，中金公司並沒有自己去研究而是只是被聯想忽悠了。就是說流程上有問題。

其實，對於科創板的科創研發和專利等問題，凌通社覺得還是要分別論之，第一是研發經費的計算五花八門，比如有的公司是只把在實驗室的人叫做研發成員，有的公司反正只要是有學歷的都算，第二是有關專利問題，專利多並不代表一定最先進，通過各級別的補貼，中國的垃圾專利現在已經是國際醜聞，發明專利也不是一定比實用新型更重要，比如當年微軟起訴三星的圖形專利，弄了10億美元，這個專利在中國可能連實用新型申請都過不了。

並且，其實假如按照對聯想的標準，科創板上很多公司都沒有什么科創屬性，比如雷軍的九號公司、極米科技，還有什么化妝品公司，還有一個手機組裝公司，還有以前做鉛蓄電池的天能股份，不過假如計算一下，這些沒什么科技的公司並沒有比有科技的芯片半導體變現差。凌通社覺得，科創板還是需要一些科創應用類公司，假如按照這個標準，聯想當然也是合格的。

撤回背後是科創屬性問題

證監會請中金公司喝茶：未勤勉盡責

關於對中國國際金融股份有限公司及王晟、孫雷、趙沛霖、幸科、謝晶欣採取監管談話監管措施的決定

中國國際金融股份有限公司及王晟、孫雷、趙沛霖、幸科、謝晶欣:

經查,我會發現你們在保薦聯想集團有限公司(以下簡稱發行人)申請在科創板上市過程中,未勤勉盡責對發行人科創屬性認定履行充分核查程序,主要依賴發行人提供的說明性文件得出結論性意見,相關程序及獲取證據不足以支持披露內容,未能完整、準確評價發行人科創屬性。

上述行爲違反了《證券發行上市保薦業務管理辦法》(證監會令第170號)第五條的規定。按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》第六十五條的規定,我會決定對你們採取監管談話的監督管理措施。請於2021年12月23日10:00攜帶有效的身份證件到我會(地址:北京市西城區金融大街19號富凱大廈A座)接受監管談話。

如果對本監督管理措施不服,可以在收到本決定書之日起60日內向我會提出行政復議申請,也可以在收到本決定書之日起6個月內向有管轄權的人民法院提起訴訟。復議與訴訟期間,上述監督管理措施不停止執行。

中國證監會

中金公司的爹和證監會級別差不多

中金公司的大股東是中央匯金公司，和證監會的行政級別差不多，生在富貴人家，所以中金公司一直以來自我感覺是最牛逼的，證監會似乎拿他也沒有辦法，比如中金公司的兩位保代萬久清、莫鵬予擅自改動了科創板公司的注冊申請文件，也只說內控不夠，而後來也沒見中金公司如何整頓的公开消息。

凌通社搜了一下，發現中金公司違規不是第一次了，比如早在2014年，中金公司就指使財經公告傳播虛假信息被證監會出具警示函。

臭名昭著的瑞幸咖啡：毫無社會責任的公司不值得投資

中金公司是臭名昭著的瑞幸咖啡從融資开始到IPO以及後來系列融資的主力，但中金公司的IPO說明書只用249字混過。也沒有估計對公司造成的損失。

其實證監會在問詢中透露出最擔憂的可能就是中金公司一直參與的瑞幸咖啡。在證監會开具的中金公司IPO的問詢函中，有專門的兩段說到瑞幸咖啡，凌通社數了一下大概有201字，要求中金公司說清楚是否面臨索賠風險，對本次IPO有什么影響。

MSCI進入中國之後，企業社會責任，責任投資已經成爲共識，而責任投資的的第一要點就是不參與各種流氓投資，不爲流氓服務，而對於自己的醜聞應該主動承認，獲得諒解。

凌通社覺得，隨便一個初中老師一定可以看清楚中金公司的回復和證監會的問詢的問題基本對不上號。

而作爲責任投資，在中金公司沒有說清楚瑞幸咖啡事件之前，凌通社覺得是有MSCI基金、所有有責任的基金都不應該买中金公司的股票。在信息披露制度下，凌通社覺得這是一個巨大的缺陷，在中金公司詳細回復之前，凌通社這次建議證監會硬一把，雖然凌通社知道你們頂不住！

證監會201字問詢

中金公司用249字回復證監會

中金公司不覺得蒙羞

事實上，中金公司是瑞幸咖啡出生到詐騙成功的資本保姆，中金公司從投行到分析師可以說是全家出動，尤其是在渾水做空的時候，中金公司還能頂風做愛，在題爲《瑞幸咖啡：匿名沽空指控缺乏有效證據》的研究報告中，沽空報告草根調研數據代表性不足，單店觀察天數和小票等樣本較小，沽空報告對在店消費的包裝產品適用增值稅稅率理解有誤，以及關於虛增廣告費用和單店盈利的指控較爲主觀等三點理由，力挺瑞幸咖啡。

凌通社知道瑞幸咖啡這事給帝國主義抓住了把柄，讓中華蒙羞，現在帝國主義正逼着中國公司退市或者就範，中金公司不覺得蒙羞？