大市綜述

上周五，港股市場三大指數低开低走收盤下跌均超1%。恆生指數跌1.18%，收於17933.27點，失守18000點重要關口；國企指數跌1.32%，恆生科技指數跌2.29%。板塊方面，科網股、煤炭、汽車、航運及港口、電力、地產跌幅居前，電訊、油氣开採、旅遊漲幅居前。

上周五，美股市場三大指數大幅下跌。道指跌1.62%，創近兩年新低；標普500指數跌1.72%，納斯達克指數跌1.80%，標普和納指收盤逼近年內新低。

歐洲市場，英國富時100指數下跌1.97%，法國CAC40指數下跌2.28%，德國DAX指數下跌1.97%，歐洲斯托克50指數下跌2.29%。

上周美聯儲釋放鷹派信號重創市場後，聯儲高官似乎沒有“救市”的打算。美聯儲主席鮑威爾只是說，疫情幹擾後經濟可能進入“新常態”，我們繼續應對一系列異乎尋常的幹擾。聯儲副主席布雷納德重申通脹非常高。鮑威爾講話後，美股一度跌幅擴大。

料日內恆指走勢仍偏弱。早盤，日經225指數开盤下跌1.70%，韓國綜指开盤下跌1.30%。截至9月24日，恆生指數夜期(9月)收報17704點，跌195點或1.089%，低水229點。

資金面上看，當前市場大市成交仍然偏緊，缺乏扭轉當前市場弱勢局面的動能。上周五，港股大市成交808.11億港元，科技指數成份股成交195.75億港元，南向資金淨流入28.15億港元。

8月下旬以來，港美股市場下跌，主要在於美聯儲9月份加息。一是彼時美聯儲“轉鷹”，扭轉市場關於美聯儲9月僅加息50個基點的預期，並打消市場認爲2023年將降息的預期；二是美聯儲9月如期加息75個基點。當前市場邏輯或已經改變，此前，美聯儲加息，對利率敏感的科技股和成長股壓力較大，但當前，市場擔憂的不僅是利率，而是主要轉向擔憂經濟出現衰退。也就是說，美聯儲9月加息已經落地，但近幾個交易日市場還在顯著下跌，對應爲“衰退行情”。

但扭轉市場方向的主要還是美聯儲加息，而影響美聯儲加息“松緊”的絕對指標還是美國通脹。所以當前，市場出現了持續弱勢，這只會使市場估值越來越具有吸引力，而當一旦市場“獲知”通脹受到控制，則美聯儲加息必然變緩，屆時，市場必將出現大幅回升。

板塊方面，上周五美股納斯達克中國金龍指數下跌2.03%，熱門中概股多數下跌，料日內港股科技股或持續承壓。當前環境下，仍以防守性投資爲主，主要關注港股本地股、電訊、旅遊等。

重點關注：

中國神華（01088.HK）：發布公告，該公司制定了2022-2024年度股東回報規劃。2022-2024年度每年以現金方式分配的利潤不少於公司當年實現的歸屬於本公司股東的淨利潤的60%。

關注香港本地股。香港特區行政長官李家超表示，自9月26日起機場入境檢疫改爲0+3，即取消酒店強制檢疫，只需3日醫學觀察；取消來港前核酸檢測要求，只需24小時內快測結果。上述措施公布後，去哪兒平台上國際飛往中國香港的航线瞬時搜索量增長4倍。

公司財報公布：

今日，無大型明星公司發布財報。

新股動態：

萬物雲（02602.HK）：9月28日公布中籤，9月29日正式上市。

零跑汽車（09863.HK）：9月28日公布中籤，9月29日正式上市。

百德醫療（06678.HK）：9月22日-27日招股，招股價1.40-1.72港元/股，每手2000股，預計10月5日正式上市。

中創新航（03931.HK）：9月23日-9月28日招股，招股價38-51港元/股，每手100股，預計10月6日正式上市。

健世科技-B（09877.HK）：9月23日-9月29日招股，招股價26.7-28.8港元/股，每手200股，入場費5858港元，預計10月10日正式上市。

艾美疫苗（06660.HK）：9月23日-9月28日招股，招股價16.16港元/股，每手100股，預計10月6日正式上市.

GC CONSTRUCTION（01489.HK）：9月23日-9月28日招股，招股價0.5-0.54港元/股，每手5000股，預計10月10日正式上市。

公司簡訊精選：

騰訊控股（00700.HK）發布公告，2022年9月23日斥資3.52億港元回購127萬股，回購價275.0-281.2港元。自2022年8月19日以來，騰訊已連續25個交易日回購，共計2859萬股。

小米集團-W（01810.HK）公告，2022年9月23日斥資約4926.91萬港元回購520萬股股份。回購價9.43-9.51港元。近期小米集團已連續20個交易日回購8.6億港元。

小鵬汽車-W（09868.HK）發布公告，控股股東Simplicity Holding於2022年9月23日已於公开市場購买本公司合共220萬股美國存托股，平均價爲每股美國存托股13.58美元。Simplicity Holding由小鵬汽車聯合創始人、執行董事、董事長、首席執行官兼控股股東何小鵬全資擁有。此次增持後，何小鵬持股約爲20.5%，增持金額2987.6萬美元（約合2.1億元人民幣）。

長實集團(01113)9月23日耗資9192萬港元回購174.4萬股。

渣打集團(02888)9月22日耗資1036.83萬英鎊回購172.4萬股。

京東健康(06618.HK)公告，9月23日耗資2800.34萬港元回購61.305萬股，每股價格爲44.8-47.45港元。

國內外要聞：

四部委部署進一步做好階段性緩繳社會保險費政策實施工作，明確自2022年9月起，各地可根據本地區受疫情影響情況和社會保險基金狀況，進一步擴大緩繳政策實施範圍。階段性緩繳社會保險費政策到期後，可允許企業在2023年底前採取分期或逐月等方式補繳緩繳的社會保險費，補繳期間免收滯納金。

截至目前，全國已有廣州、深圳、南京、蘇州等多個熱點一二线城市出台“帶押過戶”新政或已實際執行。業界人士認爲，“帶押過戶”政策能夠降低交易成本，對供需兩端均有益，但對價格直接影響不明顯。

中金公司指出，美聯儲激進加息之後，衰退交易或再成主线，看好債券與黃金表現，建議資產配置短期注重平衡穩健，超配國內債券等受益於流動性避險資產。

中信明明認爲，9月PMI數據落地或打破當下多空力量近似均衡局面，但下一段趨勢性行情起步仍需更大催化，在增量寬貨幣信號出現前建議持券觀望。

歐元區經濟活動9月份加劇收縮。標普全球公司發布數據顯示，歐元區9月制造業PMI初值爲48.5，創27個月新低；服務業PMI初值爲48.9，創19個月新低；綜合PMI初值降至48.2，創20個月新低，連續三個月處於榮枯线下方。

英國政府拋出史上第二大規模減稅計劃，總價值450億英鎊，包括削減國民保險、取消將公司稅上調至25%計劃、取消45%最高稅率、將所得稅基本稅率從20%降至19%、大幅削減購买房地產印花稅等。但該計劃引發市場對英國債務進一步擴大的擔憂。

大行評級：

富瑞：升攜程(09961.HK)目標價至260港元，維持「买入」評級

瑞銀：小鵬(09868.HK)新車G9與同業比無明顯競爭優勢，若競爭加劇估值將受壓

匯豐研究：微升蔚來汽車-SW(09866.HK)目標價至222港元，評級「买入」

高盛：港銀淨息差擴張未反映，維持中銀香港(02388.HK)於確信买入名單

野村：下調中通服(00552.HK)目標價至3.3港元，評級「中性」

作者：艾德金融

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