港股IPO市場今年異常慘淡，多年未見。在港股市場遞交招股書的公司超過230家，但截至目前僅有46家成功上市，成功率極低，好多投行都餓的在裁員。

目前還在排隊的有180多家，不是港交所不放行，目前的市況下，即使港交所放行，也不一定有足夠的投資者認購。

一、招股信息

二、公司概況

萬物雲，拆分自萬科，業務模式主要分爲三大業務板塊：社區空間居住消費服務；商企和城市空間綜合服務；AIoT及BPaaS解決方案服務。

按2021年基礎物業管理服務收入計，萬物雲在中國物業管理服務市場中排名第一，市場份額4.28%。

截至2022年6月30日，萬物雲在管面積達約8.4億平方米，其中社區空間居住消費服務在管建築面積約7億平方米，商企和城市空間服務在管建築面積約1.4億平方米。

財務數據顯示：2019年-2021年，萬物雲實現收入分別爲139.27億元、181.45億元、237.05億元；同期利潤分別爲10.4億元、15.19億元、17.14億元。

2022年上半年，萬物雲實現營業收入143.5億元（含向萬科集團提供服務的收入），同比增長38.2%。其中，社區空間居住消費服務收入80.8億元，佔比56.3%，商企和城市空間綜合服務收入51.1億元，佔比35.6%，AIoT及BPaaS解決方案服務收入11.6億元，佔比8.1%。

萬物雲此次IPO引入7名基石投資者，合共認購2.8億美元的發售股份，其中包括、淡馬錫、中國誠通、中國國有企業混合所有制改革基金、UBS等國際國內知名機構。

三、綜合點評

就萬物雲的股東背景、管理面積以及市值來看，和華潤萬象、碧桂園服務、中海物業、保利物業一樣，屬於物管行業第一梯隊。

其中華潤萬象商業管理比重大，淨利率高，估值相對也較貴。除此之外估值最高的是中海物業的24倍，相比之下萬物雲28.5倍估值有點貴。

萬物雲有60%左右的營收來源於母公司萬科集團，在今年地產這么慘的情況下就別指望母公司輸血了，不舍小保大把物業子公司掏空就是良心公司。

而且我們看在國企地產公司第一梯隊裏面，保利股價已經創歷史新高，中國海外發展和華潤置業走勢也不錯，只有萬科趴在地板上一動不動，主要問題在於萬科管理層都是職業經理人，只想把控手裏的權力，並不在意二級市場小股東們的感受。

萬物雲，此次發售股份佔總股本的10%，按售價中位數49.9元算，募資58.2億，其中基石鎖定37.25%是21.7億，流通股36.5億，以現在港股市場每天不足千億的成交量根本帶不動這么大的盤子。

這次貨很多，預計一手中籤率100%，就看你敢不敢申購了，郭二俠認慫，不摸。