“農村版淘寶” 匯通達遞表港交所，阿裏、景林爲其股東；美團將在快手上线小程序；知乎回應在港二次上市；中國信達出資 60 億元認購重慶螞蟻消費金融 20％股權；騰訊選擇瘦身 巨頭結束造系；新加坡港海運擁堵加劇；高盛預測中概股回歸將持續活躍；高盛：下調騰訊控股目標價至 733 港元 維持列確信买入名單；大行預計京東股價短期內將受壓，長线基本面不變。

港股假期要聞

1、【許家印：確保 12 月份交樓 3.9 萬套】12 月 26 日晚，恆大集團召开復工復產保交樓周例會，總結了公司 12 月復工復產情況。會上許家印表示，“自公司陷入困境以來，我們在 9、10、11 月的交樓量都不足 1 萬套，但隨着復工復產的全面推進，12 月份集團有 115 個項目計劃交付，這個月還剩最後 5 天，我們必須全力衝刺，確保完成本月交樓 3.9 萬套的目標。”

2、【知乎回應在港二次上市：沒有聽說此消息】12 月 25 日，針對媒體報道 “知乎計劃近期赴港上市，或在明年一月提交 IPO 文件” 一事，知乎回應稱，沒有聽說此消息。多位資本市場人士對貝殼財經表示，知乎回港上市可能性不大，畢竟二次上市的中介費也不菲，知乎目前市值約 30 億美元，可以募集的金額不高，整體考慮並不劃算。

3、【傳網易將在海南設立總部】據知情人士透露，網易將在三亞設立網易海南總部，建成後用於參與海南國際電競島、三亞網紅經濟、電商直播等建設。其中，12 月 25 日的網易知識盛典暨網易視頻創作者大會，將會是網易海南總部的首次亮相。（科創板日報）

4、【致富金融集團再次遞表港交所，2021 年收益爲 3.67 億港元】12 月 24 日，致富金融集團有限公司再次向港交所主板遞交上市申請，交銀國際擔任其獨家保薦人。該公司曾於今年 5 月 25 日向港交所主板遞表，而後失效。招股書顯示，該公司證券交易及期貨交易服務客戶主要爲居於香港的零售客戶。財富管理服務的客戶包括保險公司、基金公司及資產管理公司。環球物業代理服務的客戶爲海外物業發展商。五大客戶 (按該公司產生的收益金額劃分) 佔 19 財年、20 財年、21 財年及 22 年六個月總收益分別約 8.9%、5.5%、4.0% 及 3.7%。財務方面，於 19 年、20 年、21 年及 22 年前六個月，公司收益分別爲 2.82 億港元、2.70 億港元、3.67 億港元及 1.47 億港元。

5、【中國信達：將出資 60 億元認購重慶螞蟻消費金融有限公司 20％股份權益】中國信達公告，公司作爲增資認購方之一與重慶螞蟻消費金融有限公司（目標公司）、其他增資認購方及其他現有股東訂立股權認購協議。目標公司向全體增資認購方增發注冊資本人民幣 220 億元。其中，本公司將出資人民幣 60 億元，以現金方式認購目標公司 20% 股份權益。增資事項完成後，目標公司的注冊資本將由人民幣 80 億元增加至人民幣 300 億元，本集團將持有目標公司 24.003% 股份權益。

6、【騰訊選擇瘦身 巨頭結束造系】昨日騰訊控股宣布中期派息，將價值千億的京東股票分配給股東。這一罕見之舉顯示出騰訊正在調整策略，通過巧妙的方式回饋股東，也解除和被投企業的捆綁。當初騰訊將經營不善的電商業務交給京東，轉爲持有京東股權，可以說是明智之舉，給股東帶來良好回報，雙方共度一段互相成就的時光。不過現時環境有了很大變化。當初投資的主要背景是巨頭爭相擴張，投資京東有遏制對手战略布局需求。在反壟斷的大背景下，巨頭選擇聚焦主業，應該是一種趨勢。此前騰訊在數字廣東的股權比例大幅減少，虎牙鬥魚合並也沒有通過反壟斷審查。（證券時報）

7、【發改委有關負責人：2021 年版外資準入負面清單取消乘用車制造外資股比限制等】國家發展改革委有關負責人就 2021 年版外商投資準入負面清單答記者問：2021 年版外資準入負面清單進一步縮短了長度，完善了管理制度，提高了精準度。其中，汽車制造領域，取消乘用車制造外資股比限制以及同一家外商可在國內建立兩家及兩家以下生產同類整車產品的合資企業的限制。廣播電視設備制造領域，取消外商投資衛星電視廣播地面接收設施及關鍵件生產的限制，按照內外資一致原則管理。

9、【新加坡港海運擁堵加劇 部分路线集裝箱價格翻 10 倍】隨着疫情持續反復，港口擁堵今年在全球多國上演。新加坡港是世界最大的集裝箱港口之一，今年港口擁堵程度十分嚴峻，海運船在港口等待從之前的 2-3 天，變成 7-10 天不等；集裝箱的價錢翻了 3-5 倍，有的路线甚至翻了 10 倍。爲了縮短海港等候時間，很多集裝箱貨輪轉到內陸港通關，然後再通過鐵路和公路運輸到目的地。（央視財經）

10、【知情人士：融創計劃 12 月 27 日償還 6.2 億美元私募債】接近融創的知情人士向記者透露，融創中國計劃在 12 月 27 日全額償還總計 6.2 億美元私募債券，這 6.2 億美元私募債將於本月 29 日及 30 日到期。此前 REDD 報道稱，6.2 億美元私募債券的投資者包括新加坡政府投資公司 (GIC) 及華平投資，對此，上述接近融創知情人士表示，該消息不實，GIC 及華平投資並不是融創中國的私募對象。（財聯社）

11、【快手美團達成互聯互通合作：美團將在快手上线小程序】12 月 27 日，快手和美團達成互聯互通战略合作。美團將在快手开放平台上线美團小程序，爲美團商家提供套餐、代金券、預訂等商品展示、线上交易和售後等服務，快手用戶將能夠通過美團小程序直達。目前，美團小程序已完成餐飲品類的試點上线，未來還將陸續上线酒店、民宿、景區、休闲玩樂、美容美發、劇本殺等多個生活服務品類。

12、【“農村版淘寶” 匯通達遞表港交所 阿裏和景林等機構爲其股東】被稱爲農村版 “淘寶”——匯通達上周五正式遞表，中金公司、花旗、華興資本擔任聯席保薦機構。根據天眼查，匯通達屢獲資本青睞，共進行 9 輪融資，獲得總投資已超 58 億元人民幣，阿裏巴巴、國投創益、央企貧困地區基金、招商銀行、景林投資等均爲其股東。在 2018 年、2019 年與 2020 年，匯通達的收入分別爲 298.02 億元、436.33 億元、496.29 億元，分別同比增長 46.4%、13.7%；淨虧損分別爲 2.76 億元、3.05 億元與 2.80 億元。不過，這三年經調整淨利潤分別爲 1.24 億元、2.50 億元、3.22 億元，2019 年和 2020 年分別同比增長 100.7%、29.1%。這三年，匯通達的毛利率分別爲 3.4%、2.9% 與 2.7%。

13、李彥宏判斷，智能交通將是影響未來 10-40 年的重大變革，可使 5 年之內中國一线城市將不再需要限購和限行，10 年之內基本解決擁堵問題。

機構觀點

1、高盛預測中概股回歸將持續活躍

高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯席主管王亞軍表示：“香港是主要的全球股票交易中心之一，擁有龐大的國際投資者和發行人基礎。未來赴港上市的中概企業會越來越多，中概股回歸將持續活躍。就板塊而言，TMT 和醫療將領跑中概企業股票發行。契合消費以及新能源汽車、自動駕駛、高端制造業等主題，也將看到消費和工業板塊的股票發行融資更加活躍。”

2、國信證券：首予小鵬汽車买入評級 目標價區間 206-223 港元

國信證券發布研究報告稱，首予小鵬汽車买入評級，預計 2022 年預測市銷率 8-9 倍，目標區間 206-223 港元，看好其中高端市場發展。報告中稱，公司成立初已主打智能化標籤，核心管理團隊由來自互聯網、汽車、金融等行業頂尖人才，聯合創始人何小鵬曾創立 UC 優視，具強烈企業家精神與創新意識。另外，小鵬軟、硬件同步發力，發揮靈活高效組織優勢，而智能電動勢不可擋。該行表示，公司聚焦 15-30 萬元中高端市場，屬電動車行業第一大細分市場，以及主流造車新勢力目前關注較少。該行預計，2021-2023 年智能駕駛軟件包銷售收入爲 4/11/24 億元。長期預計智能座艙生態盈利市場空間達 3900-4200 億元。

3、高盛：下調騰訊控股目標價至 733 港元 維持列確信买入名單

高盛發表研究報告指，騰訊宣布實物分派分派京東作特別息。該行表示，分派與騰訊選擇性退出投資的战略一致，透過資產增值獲得回報，看好公司在线上遊戲、廣告、雲業務及金融科技業務的發展。高盛指出，騰訊目前有約 261 項投資，預期未來將繼續執行進取的資本配置計劃，其中投資、退出投資，及通過回購或同類派股回饋股東，維持未來盈利預測不變，基於未來 12 個月估值，該行將目標價由原來 742 港元下調至 733 港元，維持买入評級及列入確信买入名單。

4、大行預計京東股價短期內將受壓，長线基本面不變

瑞信、大摩、小摩發布研報，認爲騰訊的減持行動爲京東帶來技術性拋售壓力，亦對京東的投資情緒有負面影響，京東股價可能在短期內受壓。上述大行還指出，因京東在所有電商企業中是更爲供應鏈推動的平台，騰訊減持對京東的業務影響有限，認爲京東的長线基本面不變。此外，大摩預計，京東將於公布第四季業績後，利用其回購計劃抵銷股份拋售壓力。如果需要，公司可能會進一步擴大回購計劃。

5、花旗：升中國建築目標價至 13 港元 維持 “买入” 評級

花旗發研報指，2018 年建築業佔中國碳排放總量 51.3%，而地方政府爲完成年度碳排放配額目標，最近已增加對投標上環境、社會與管治 (ESG) 評分的權重，因此，裝配式建築 (PC) 方式將取代傳統建築而成爲減少碳排放的主流 ESG 舉措，相信中國建築在 PC 的先進技術上，可成爲有關方面的關鍵主題股份。該行將中國建築的目標價由 11 港元上調至 13 港元，估計其 2021 年實現訂單目標 1,400 億元人民幣將有利盈利增長前景，中國建築仍然爲該行在中國工業股的首選之一，評級 “买入”。

6、東吳證券：繼續看好家具板塊估值修復機會 推薦敏華控股等

東吳證券認爲，家具板塊前期估值主要受地產悲觀預期壓制，地產政策邊際放松下，我們繼續看好家具板塊估值修復機會。短期看，家具下鄉政策有望推動農村地區家具滲透率提升及消費升級，促進行業穩健增長。中長期看，我國家具行業發展仍處於早期，人均消費額、更換頻率、市場集中度均有較大提升空間。定制板塊方面，結合大宗業務收入佔比、應收账款風險及估值水平，推薦索菲亞、歐派家居，建議關注志邦家居、金牌廚櫃。軟體方面首推自主品牌加速推進，下沉渠道建設領先的喜臨門；同時推薦夢百合、顧家家居、敏華控股。（證券時報網）

7、大和：上調富智康評級至跑贏大市 上調目標價至 1.5 港元

大和發表報告，預期富智康在今年下半年起有穩健盈利復蘇，料將轉虧爲盈，主因有來自谷歌的訂單、印度市場需求強勁，及小米的訂單穩固。該行相信，富智康計劃將其印度附屬上市，有助釋放價值。另一方面，集團目前估值相當於明年市账率 0.6 倍，風險回報有吸引力。大和將富智康股份評級由持有升至跑贏大市，目標價由 1.15 港元上調至 1.5 港元。至於明年及 2023 年盈利預測下調 10% 至 18%，以反映更審慎的收入假設。

8、中金公司：未來 3-6 個月適度超配中國股票與利率債

中金公司指出，從短期來看，穩增長信號逐步釋放，央行繼 12 月 6 日宣布降準之後，12 月 20 日宣布將 LPR1 年期利率下調 5bps，貨幣條件未來可能繼續寬松。歷史經驗表明，在歷史降息周期中首次降息开啓後 2-3 個月左右，PMI 开始企穩回升，反映在資產價格上，成長板塊率先有所反應，股市指數層面短期漲跌互現，利率短期一般下行，隨後伴隨 PMI 企穩轉而上行，而人民幣降息後往往走弱。從 2022 年全年看，經濟周期運行和信貸脈衝信號提示中國資產可能在上半年迎來階段性機會。風險溢價指標預測股債分化加大，股指表現相對較好，利率先下後上。建議未來 3-6 個月適度超配中國股票與利率債，下半年配置更均衡。

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