雷遞網 雷建平 9月2日報道

原計劃9月7日上市的樂華娛樂突然暫緩了上市，核心原因是，投資者的熱情不高，樂華娛樂的估值未能達到預期。

這之前，樂華娛樂已經通過港交所上市聆訊，並开啓招股，計劃全球發售1.33億股股份，發行價格區間爲每股6.8港元至8.5港元。

樂華娛樂的股東包括字節跳動、阿裏等。其中，樂華娛樂曾於2021年7月接受來自CMC資本、阿裏影業、字節跳動等的投資。

4個月期內利潤降27%

樂華娛樂主要從事藝人管理，業務包括藝人培訓、藝人運營和藝人宣傳整個藝人管理生命周期，並將業務拓展至音樂IP制作及運營，及泛娛樂業務。

樂華娛樂業務包括藝人管理、音樂IP制作及運營、泛娛樂業務三方面。韓庚、王一博、孟美岐、範丞丞、黃明昊、吳宣儀均爲樂華娛樂籤約藝人。

招股書顯示，樂華娛樂2019年、2020年、2021年營收分別爲6.31億元、9.22億元、12.9億元。

樂華娛樂2021年來自藝人管理的收入爲11.75億元，佔比爲91%；來自音樂IP制作及運營的收入爲7774萬元，佔比爲6.1%。

當前，樂華娛樂有58名籤約藝人及80名參加訓練生計劃的訓練生。

樂華娛樂的籤約藝人在多項制作中扮演重要角色，如劇集《理想照耀中國之抉擇》、《風起洛陽》及《冰球少年》、電影《革命者》、《建軍大業》及《建黨偉業》，及綜藝節目《這！就是街舞》及《極限青春》。

樂華娛樂2019年、2020年、2021年運營利潤分別爲1.79億元、4億元、5.05億元；年內利潤分別爲1.19億元、2.92億元、3.35億元；經調整利潤爲1.19億元、2.96億元、3.95億元。

樂華娛樂2022年前4個月營收爲3.53億，較上年同期的3.41億增長3.5%；毛利爲1.56億元，較上年同期的1.79億元下降12.8%；期內利潤爲8052萬元，較上年同期的1.1億元下降27%；經調整利潤爲1.28億元，上年同期的經調整利潤爲1.24億元。

截至2022年4月30日，樂華娛樂的負債淨額爲17.76億元。

截至2021年12月31 日的淨資產爲3.2億元，主要是由於公司於2022年1月28日向股東就發行 A-1、A-2及A-3系列可轉換優先股的可轉換優先股交換的贖回負債18.7億；及 向公司普通股股東宣派的股息2.6億元已於2022年3月悉數結清及派付導致儲備減少。

截至2022年4月30日，樂華娛樂持有現金及現金等價物爲5.47億元。

當前娛樂行業面臨着持續的監管壓力。比如，《青春有你3》倒奶事件的發生，選秀綜藝節目就遭遇重大打擊，練習生出道的途徑就變得狹窄。

此外，2021年下半年开始，國家對於娛樂圈的整治行動升級，衆選秀節目被叫停。微博取消明星超話排名，抖音下架明星榜，投票打榜、刷量控評、應援集資等行爲被扼制。這些都對樂華娛樂的業務模式構成了很大挑战。

杜華與孫一丁作爲配偶同居 共控制53%股權

樂華娛樂執行董事分別爲杜華女士、孫一丁、孫樂；非執行董事分別爲姚璐女士、孟慶光、趙文婕女士；獨立非執行董事分別爲劉亞、呂濤、黃九嶺。

樂華娛樂執行董事、董事長兼首席執行官杜華持股爲50.18%，公司執行董事兼總裁孫一丁持股爲3.31%。

杜華女士40歲，孫一丁，53歲。杜華女士及孫一丁作爲配偶同居，一共控制約53.49%權益。

此前，《乘風破浪的姐姐》節目的火熱，不僅讓張雨綺、金晨又火了一把，也讓杜華備受關注。

杜華在節目中扮演的角色是《乘風破浪的姐姐》中的女團特工，給女團成員指導、點評。

孫一丁曾是瑞思教育CEO。孫一丁自1999年4月至2011年4月先後擔任濟南國美總經理、國美電器有限公司總部採購中心副總經理、總部營運中心總經理、華北副總裁及總經理以及國美零售控股有限公司（前稱國美電器控股有限公司，其股份於聯交所上市（股份代號：0493））執行董事。

孫一丁自2013年10月至2022年1月及2013年10月至2020年1月分別擔任教育服務機構瑞思教育开曼有限公司（股票代號：REDU）的董事兼首席執行官。彼自2011年9月至2013年8月於金寶貝（中國）商貿有限公司擔任總經理。

當然，杜華的兒子姓趙，應該不是孫一丁的兒子。據說，杜華懷孕9個月後就休了產假。老板打來電話時，她請老板給自己幾個小時時間，給她一個孩子，這個孩子就是趙小國。

趙小國曾參加過紀錄片節目《變形計》，“變形計”結束後，杜華立即將趙小國派到少林寺鍛煉身體，說是減肥。

IPO前，華人文化CMC持股爲14.25%，東陽阿裏巴巴影業通過Interform Construction持股爲14.25%；

韓庚持股爲2.35%，王歡持股爲4.77%，空中網聯合創始人楊寧持股爲0.95%，盛石信托持股爲3.67%，方舟信托持股爲1.33%，量子躍動通過Afflatus持股爲4.74%。

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