2022年上半年，中國房地產行業變數頗多。當業績下滑、銷售降速成爲常態，仍有房企保持對地產行業的信心。

8月30日下午，在旭輝控股（00884.HK）2022年中期業績會上，旭輝控股董事局主席林中表示，中國房地產市場現在是全球最大的房地產市場，未來還是全球最大的房地產市場，是一個10萬億元以上的大市場，大有可爲。

“房地產行業是永續行業，常做常有，常做常新。相信此輪調整之後，中國房地產業將從以往高速增長的步調回歸到平穩健康常態化，從過去高負債、高槓杆、高增長模式轉向低負債、低風險、輕資產的新模式。”林中指出。

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穿越周期

在林中看來，隨着各地推出各類鼓勵購房政策，購房需求也會逐步釋放，傳統的“金九銀十”仍會出現。

“從目前來看，我認爲市場正處在築底到逐步逐漸恢復的過程，信心很重要。一方面是對行業的信心，另一方面是對經濟與收入的信心。近期也看到一些城市推出降稅費的舉措，相信這些舉措會增加客戶需求，會提高客戶的購买能力和支付能力。”林中表示。

在此大背景之下，旭輝管理層人士認爲，穿越周期需要從多方面入手。第一，企業要保持合理的財務結構，現金短債比保障系數高，才能從容應對行業的變化和波動。第二，企業應繼續堅持有回款的銷售、有現金的利潤和有利潤的規模，始終保持經營性現金流爲正。

除此之外，旭輝還需要保持高質量的土儲貨值儲備。

半年報數據顯示，今年上半年，旭輝收購了包括北京、上海、長沙、寧波等城市在內的6個新項目，收購土地的總規劃建築面積約61.7萬平方米，權益面積約爲37.4萬平方米。

據旭輝管理層人士介紹，截至2022年上半年，旭輝未售貨值中有超過84%位於一二线城市，資產質量高。

在其它經營指標上，截至6月30日，旭輝實現營業收入297億元，其中來自商業和物業的經營性收入達到33.66億元，同比增長了52%；加權平均債務成本4.9%，較2021年12月31日下降0.1個百分點。

旭輝控股CFO楊欣在業績上表示：“旭輝的債務結構依舊保持合理水平，短債佔比17%，一年內到期債務以銀行類融資爲主。平均融資成本較去年末繼續下滑至4.9%，下半年剛性到期債券已清零。”

多元前行

楊欣進一步介紹，2022上半年，在流動性收緊的大環境下，旭輝實現新增公开市場直接融資超46億元，是爲數不多完成境內外多渠道融資的民營房企。目前，旭輝在手銀行授信額度超2000億元，較2021年末有所增長；銀行各類融資順暢，开發貸款規模有所提升。

此外，林中在業績會現場透露，近期，旭輝瓴寓已啓動A輪融資募集工作，在與若幹知名國際投資機構深入接洽後，目前已取得實質性進展。

報告期內，旭輝瓴寓累計房源數量已經超過8.2萬間，穩定期出租率超過96%，共獲得了四塊的R4住宅用地，新增的租賃社區產品线運營及自持項目達31個，主要分布於北京、上海、南京、杭州、揚州等多個城市。

代建平台也爲旭輝多元發展帶來新的增長點。作爲旭輝的四大職能平台之一，旭輝代建上半年累計在管的項目35個，累計在管面積超過700萬平方米；可售的貨值達到了448億元，大部分都在一二线城市。

商業方面，上半年旭輝商業持有物業收入爲6.6億元，整體出租率保持在92%，目前在營的商場14座。

2022年下半年，旭輝的可售貨值將超過2000億元，其中一二线城市佔比達到85%。

“下半年，旭輝會注重新盤的推售節奏，特別關注現金流和利潤，關注銷售量和銷售價格的平衡。主力的一些項目分布在蘇州、武漢、南京、上海、北京、長沙、廣州等城市。新增土儲的貨值大概169億元，大部分都在一二线城市，平均开盤周期大概在4-5個月，預計利潤在8%-10%。”林中指出。