作者丨王迪

出品丨焦點財經

“後疫情時代市場經濟嚴重下行，在這樣的大環境下，卓越商企服務的生存基點是四大指標，保持利潤及市場佔有率，通過‘組合拳’多模塊並駕齊驅，全方位聚焦增長，用多元業務發展策略度過市場寒冬。”

在8月29日，卓越商企服務（06989.HK）舉行2022年中期業績會上，管理層如此表示。

市場步入深度調整周期，疊加全球疫情影響，只有具備廣闊發展空間的強盈利能力企業才能讓投資者完成財富的“滾雪球”。彼時，醫療健康行業成並購市場焦點，業內人士稱，醫療產業將迎來下一個10倍的增長機會。

2021年底出售兩家公司，收回投資款3.5億元，卓越商企服務也在通過資產的優化調整，瞄準“長坡厚雪”，控制風險，保證利潤率的提升。管理層表示，未來將重點收購平台公司，重點切入城市服務及醫療賽道。

“去年，我們已經進入醫療賽道，上半年籤約了多個醫療項目，我們也开始關注醫療爲背景的標的，醫療領域未來的市場空間非常大，我們會持續加強布局，下半年會考慮再收並購，在市場上進行業務的延伸和深化。”

行業周期性放緩，對於任何一家企業而言都需要找到“過冬”的良方。毫無疑問，保持業務持續穩健經營，更需要沉下心來夯實業務基礎，卓越商企服務稱將加強可持續發展的核心能力建設，內固根基，持續提升系統性能力及綜合實力。

下半年重點聚焦人才战略、組織布局、數字創新、激勵驅動

"今年一方面聚焦業務持續增長，另一方面夯實內功。下半年，我們仍會秉承發展策略和業務中心，全力以赴達到年度業績目標。"針對鞏固基本盤及利潤規劃，卓越商企服務管理層如此表示。

秉承長期主義的战略，主基調仍是保持穩健可持續業務增長，卓越商企服務在未來兩年聚焦做深做厚，鍛煉抗周期性能力。管理層進一步指出，未來一旦經濟復蘇以後，企業的恢復速度非常快，系統能力也會提升。

事實上，卓越商企服務上半年業務表現亮眼，主要體現在市場拓展、增值業務、新賽道的突破、技術提效和人才保障4個方面。

半年報顯示，上半年卓越商企服務收入18.6億元，同比增長12.7%；毛利潤5.3億元，同比增長8.4%；歸母淨利潤3.11億元，同比增長15%；歸母淨利潤三年復合年增長率爲35.7%，收入復合年增長率26.6%，基礎物業收入佔比72.9%，增值服務收入佔比25.5%。管銷費率5.1 %，低於行業平均水平。

此外，就派息來看，董事會提議按照中期規模淨利潤的50%現金分紅，每股派息14.60港仙，公司持續2021年高派息政策，充分體現良好的經營和充沛的現金情況。按照中期股價測算，公司年化股股息回報率超過7%，以優秀的投資回報回饋全體投資者對公司的信賴。

對於下半年市場規劃，管理層稱：“未來我們將繼續穩扎穩打，在每個盈利點上下身功夫，厚積薄發，穩健經營，敘事未來。”

針對人才培養和長期激勵，管理層則指出，在IPO時就做過一個人才激勵計劃，但由於市場巨動計劃沒有達到激勵的效果。

“下半年卓越商企服務非常關注內部激勵變革，持續推動價值分配體系的深化，以吸引更好的人才加入公司，使公司能夠穩健的發展。”

收購平台公司 聚焦新一线、一线城市以形成協同效應

對於商管企業來說，內生性代表着企業成長的廣度及深度，也一定程度上反映企業未來的潛力。

上半年卓越商企也在加碼拓展市場，延展外拓版圖，實現業務規模的持續高質量增長。

就上半年來看，卓越商企服務新拓第三方非住宅項目共87個，年化合同金額3.61億元，總合同金額達到13.06億元。其中，來自卓越商企自有平台的拓展貢獻比高達97%。

2022年上半年，卓越商企服務深耕核心業務，战略客戶合作擴張迅猛，PM、FM業務全面布局。今年年初，卓越商企服務成立战略客戶事業部，上半年取得增量業務年化合同金額1.03億元，項目總合同金額3.8億元的突出業績，上半年拿下總建築面積將近100萬平方米。這讓卓越商企服務的开拓力進一步提升。

此外，上半年卓越商企服務多模式多軌並行，新賽道拓展突破。卓越商企與多個政府國資平台成立合資公司，借助政府資源優勢，並發揮我們在商務業領域的專業運營經驗和資產經營企業服務能力，共同开开拓業務市場。

半年報顯示，上半年卓越商企服務總合約物業面積6894萬平方米，同比增長35%；總在管全委物業面積5008萬平方米，同比增長42%。來自第三方的在管物業面積爲3114平方米，佔比達到62%。非住宅物業在管面積佔比63%。

其中，卓越商企服務上半年新拓其他FM代表項目，包括東莞OPPO總部、杭州網易企業總部、廣州小鵬汽車辦公研發園區、武漢藥明康德華中基地、軟通動力全國辦公職場等項目，服務主要客戶領域集中在高科技、互聯網、金融、現代服務業和現代制造業服務等行業領導者，爲市場作了示範效應，贏得了高端商務業服務的市場份額和優質的客戶資源。

針對未來收並購計劃，卓越商企服務管理層表示，主要看收並購公司業績的合理性，希望收購平台公司，重點切入城市服務及醫療賽道。

在战略布局方面，2022年，卓越商企服務據悉圍繞“1+1+X”战略，聚焦大灣區、長三角地區及重點城市布局。堅持“深耕目標城市——做高物業濃度。兩翼生長——延伸增值服務深度；新業務布局——進一步擴張商務業態範圍”的發展策略，實現了全國化重點區域均衡發展。

其中，一线、新一线城市在管面積及佔比3688萬平方米、74%。管理來自第三方的基本物業服務收入佔比58%。

此外，卓越商企服務管理層表示，希望在新一线和一线城市有一些布局，以此在整個業務規模性上有一些互通互利，在產業鏈方面打造核心競爭力。

多賽道聚焦增值業務 未來兩年做深做厚

除了規模的不斷拓展，卓越商企服務的增值業務也在不斷延伸業務邊界，雙增長曲线兩翼有機伸展，爲卓越商企服務提供了新的盈利增長點。

上半年增值服務收入4.76億元，同比增長33% 。建築機電增值服務收入同比增長125%，公司旗下卓品商務2022年上半年實現收入7318萬，同比增長34% 。

具體來看，公司增值服務分爲4大類別，包括建築機電服務、企業服務、資產服務和專業增值服務。上半年在增值業務多元化持續增長的基礎上，着力於建築機電服務和作品商務服務，不斷延伸業務邊界和跑通模式。

這帶來的成效是，上半年，卓越商企服務營收結構持續優化 穩固發展內在韌性。就各業務類型收入佔比來看，商務物業、公共與工業物業、住宅物業、增值服務分別佔比57%、5%、11%、26%，經營收入持續穩定增長，收入結構實現均衡健康發展。

此外，在主營業務基礎上，卓越商企服務利用公司對商務物業設備設施管理的專業能力，和B端優質客戶資源，持續構建增值服務的雙增長曲线。這讓卓越商企服務的綜合毛利率維持良好水平，商務物業、增值服務毛利率表現績優。

數據顯示，基礎物業管理、商務物業管理、公共及工業物業管理、住宅物業管理、增值服務毛利率分別爲23.4%、25.5%、12.1%、17.7%、40.0%。

“我們多賽道聚焦增值業務，相信未來幾年業務會有可持續的增長，對未來業務充滿信心。”

今年上半年，卓越商企服務在山東地區與多家國資平台合作，獲得超過160萬平方米的商辦產業園區等純增量項目。2022年6月份，卓越商企服務攜手深圳某國資平台公司達成战略合作，共同拓展物業管理加城市服務業務。

憑借在PM高端商務項目中的品牌優勢，以及資產服務加企業服務的差異化競爭能力，卓越商企服務承接了多個寫字樓、商務綜合體以及多客戶的產業園區項目。以上半年通過市場化拓展獲取城市軌道交通和醫療物業等新賽道業務爲例，卓越商企服務在這一領域年化合同金額超過4,000萬。

除了業務增值業務延展以外，管理層指出卓越商企服務非常關注利潤率。此前卓越商企服務主動清掉了一些利潤率比較低的項目，在這基礎上將成本控制好。在新拓的業務關系上，卓越商企服務通過內部成本控制，把新盤子利潤率調高，希望能實現相對比較好的利潤水平。