來源 | 伯虎財經（bohuFN）

作者 | 暮照

8月23日晚，中國平安發布2022年中期業績：營運利潤853.40億元，同比增長4.3%；年化營運ROE達20.4%；歸屬於母公司股東的淨利潤602.73億元，同比增長3.9%。

這份成績單一出，平安股價逆勢上漲。截至24日收盤，報41.61元/股，漲幅爲2.19%。在中國平安帶動下，保險板塊走勢活躍。

爲什么在上半年疫情、地緣衝突、國際通脹等復雜大背景下，平安依舊保持營業利潤、財務淨利潤兩方面的正增長？

作爲全球前十金融企業，平安的發展和創新值得一個復盤。這次伯虎財經將圍繞半年報重點探討以下問題：

1.平安強勢增長背後的底層邏輯是什么？

2.這次半年報有哪些新的亮點？

3.34歲的平安，如何進行創新增長？

黎明前的曙光

隨着中國平安的財報發布，市場再一次獲得了對巨頭的觀察窗口。

這張成績單，意料之外情理之中。

在全球經濟衰退、消費能力下降及各種宏觀大環境的影響下，平安實現利潤穩定增長，現金分紅水平持續提升可以說來之不易。

1988年，中國平安在深圳蛇口成立。當時的《深圳市大事記》對此的記載只有簡單的一句：“全國第一家由企業與專業金融機構合辦的保險公司，在我市蛇口开業。”

34年後的今天，平安成爲中國最大的綜合金融集團之一，位列財富世界500強第25位，全球金融企業第十位，至少10年裏淨資產收益率高於10%。

究竟一家保險公司是怎么快速成長爲全國最大的綜合金融集團？

（圖源：網絡）

其強勢增長的底盤就在於，“綜合金融”。

在中國，有金融全牌照的公司只有6家，平安就是其中一家有着金融全牌照的公司，把銀行、保險、信托、券商、基金、期貨、金融租賃這些牌照全被列入囊中。

和其他保險公司傳統低效的營銷模式不同，平安憑借“綜合金融”的核心战略走出了一條差異化的路子。 “一個客戶、多種產品、一站式服務”， 即一位客戶可以對接多種金融產品或金融機構，不管是團體業務還是個人業務，只要有金融需求，就可以按需求制定相關方案。

這樣一來，客戶數量及單個客戶的價值被大大提高。

在這一核心战略下，2022年上半年，集團個人業務營運利潤同比增長9.0%至754.37億元，個人客戶數超2.25億，較年初增長1.5%。

曾被稱爲A股大白馬之一的平安，這次整體依舊實現穩步增長。但值得關注的一個信息點是， 2022年上半年，壽險及健康險新業務價值爲195.73億元，同比下降了28.5%。

（圖源：網絡）

爲什么壽險新業務價值同比下降？要從平安的壽險改革开始說起。

猛龍過江

2020年，疫情大背景下，代理人收入下降導致大量流失。平安开始進行大刀闊斧的壽險改革，從渠道端和產品端進行降本增效，改變了過去行業發展數十年的人海战術。

渠道端，推動代理人“三高”隊伍轉型， 實施分層精細化管理。 產品端， 通過 “保險+健康管理”，“保險+高端養老”，“保險+居家養老” 三大核心服務構建差異化優勢。

從半年報數據來看，短期的陣痛改革頗有成效，代理人人均新業務價值同比增長26.9%，人均月收入7957元，同比增長35.1%，享有服務權益的客戶貢獻了46%的新業務價值。

伴隨着改革到來的，是平安的战略升級。從原來的“綜合金融”，升級爲“綜合金融+管理式醫療”。

爲什么一家金融科技公司要重押醫療？

這要從2021年報上，馬明哲提到的 美國聯合健康 說起。這家公司1974年成立，是美國最大的商業健康險公司，它以保險爲基石，通過預付制方式全程參與客戶整個就醫過程，業務遍及美洲、中東、非洲、歐洲和亞太地區的50多個國家。

這家全球最大的保費收入公司，2021年保費收入就達到了2262億美元，看它的股價走勢，妥妥的大牛股。

（圖源知乎：知曉的投資筆記）

聯合健康模式的成功也成了險企們變革的典型代表，縱觀中國的保險市場， 一個潛在痛點一直未能解決，這些中高端人羣在一個平台上購买金融、財富保障和增值服務後，他們無法在該平台上獲得健康醫療和養老服務。

《中國健康經濟白皮書2019》數據顯示，我國醫療健康市場規模到2030年將增長至16萬億元，相比2019年擴大10萬億元。

健康中國就明確指出，預防是最經濟最有效的健康策略，將服務方式從以治病爲中心轉變爲以人民健康爲中心，保險公司在其中發揮着重要作用。

正是看到它的價值， 平安提出了“綜合金融+管理式醫療”模式，將醫療健康服務與保險業務進行有機結合，爲個人及企業客戶提供一站式的醫療健康服務，從而賦能金融主業。

平安是中國第一家這么嘗試的險企，當然它也完全有實力這么做，資源、渠道網絡、技術上的優勢可圈可點。

比如，它有着1億保險客戶和2.27億金融客戶的龐大資源。

再比如，平安搭建了“到线、到店、到家”三大服務網絡，有着外部4萬多專家醫生、1500家三甲醫院、全國1萬多家醫院、2000多家體檢中心的渠道資源。

2021年，平安還收購方正集團將北大醫療下屬5家綜合醫院、6家專科醫療機構等優質資源融入醫療健康生態，深化醫療產業布局。

再一個，憑借多年在科技上的積累，平安把科技創新融入了健康醫療，2022半年報顯示，平安智慧醫療累計服務187個城市、超5.5萬家醫療機構，賦能超142萬名醫生。

可以看到，平安在金融、醫療、科技領域積累了大量的資源和優勢，其打造醫療健康生態圈的決心很強。

（圖源：網絡）

但是，“中國版聯合健康”的服務體系搭建並不容易，畢竟中國和美國的情況不一樣。

美國醫院以私立醫院爲主，醫院間競爭激烈，使得擁有大量客戶資源的保險公司具有較強的議價能力。

相反，中國擁有覆蓋全民的基本醫療保障體系、不以盈利爲首要目的的公立醫院醫療體系，商業保險公司在整個醫保體系中的參與度低。

如何搭建醫療生態中的話語權？現在來看，醫院、養老院等機構資源還需要慢慢積累，而且 這是個資產很重的模式，但一旦建立，就是非常深的護城河。

想像一下，未來如果你投保了平安的健康險業務，平安可以通過數據提前給你排除隱患，患病了去平安醫院治療，不用長時間的掛號等待，也不用擔心費用、報銷等問題，只要出具保單就可以解決，這樣的體驗是不是很好？

在“平安臻頤年”高端養老項目中，去年上半年就有投資者反映該項目北京地區銷售破600單，全國單月保費就超幾十億。可見需求還是很有想象力。

但平安想要成長爲“中國版聯合健康”，還需要在需求的洞察能力、醫療健康的服務能力、資源的整合能力方面加強，市場需要給予一定耐心。

對平安來說，保持战略定力是首要前提。 綜合金融+醫療健康的服務體系顯然是一個浩大工程，需要5-10年持續去打造，需要用战略眼光看待它的發展。

從壽險改革到管理式醫療布局，都能看到平安在以短期陣痛換取長期優勢，繼續堅持價值增長之路。

這種自我改革，體現在過去的34年。

價值重鑄

一個非常明顯的標記是，8月初平安的品牌標識從“金融.科技”升級成了“專業.價值”，這是這家公司的第5次品牌升級。

（圖源：中國平安）

回顧歷次品牌升級，1992年，中國平安更名爲“中國平安保險公司”；2002年，“中國平安保險公司”改名爲“中國平安”；後來又陸續更換品牌標識，從“保險銀行投資”升級到“金融科技”。

平安發展的第一個十年，或許有分析師會想到，平安未來的對標不再是傳統壽險或多元金融。但絕不會有人敢於設想，平安會成爲一家立足綜合金融的生態企業。

可後來，它做到了。

如果要問平安是如何不斷創新增長的？伯虎財經認爲，其離不开文化重塑、战略升級以及改革轉型。

回顧歷史，中國平安的三十四年，其主基調始終與改革开放如影隨形。從擁抱多元金融，到布局醫療健康生態，從堅持市場導向，到自我犧牲式的改革。

這其中既映中國保險行業的市場化與國際化浪潮，也包含着中國平安作爲一個公司組織的自我進化。

如今，34歲的平安正在向百年品牌邁進。從一個功能型企業向價值型企業轉變，而它所創造的長期價值正反映在今年的中報業績上， 這位長跑選手早已成爲了觀察金融企業的最重要窗口之一，也成爲中國金融企業進行自我改革、持續進化的樣本。

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