大市綜述

上周五，港股市場三大指數高开震蕩，恆生指數漲1.01%，收於20170.04點，收復20000點，國企指數漲1.05%，恆生科技指數漲0.79%。板塊方面漲跌不一，油氣开採、房地產、汽車、藥品、燃氣等板塊漲幅居前。

上周五，美股三大指數大幅下跌。道指大跌3.03%，標普500指數大跌3.37%，納斯達克指數大跌3.94%。板塊方面普跌無一上漲，熱門中概股先漲後跌，跑贏大盤。

料日內恆指面臨較大壓力。早盤，日經225指數开盤大跌2.65%，韓國綜指开盤大跌2.50%。截至8月27日，恆生指數夜期(8月)收報20175點，升49點或0.243%，高水5點。

資金面上看，上周五大市成交1027.78億港元，科技指數成份股成交299.82億港元，南向資金淨流出11.49億港元。大市成交有所放大，但整體依然處於較低位，資金面上缺乏整體同步大幅向上的基礎，市場以結構性爲主。

貨幣政策層面，8月26日周五，在備受矚目的傑克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾發表鷹派講話，再度重申“通脹不歇、加息不止”，並稱加息至對經濟增長具有限制性的水平後不會急着降息。鮑威爾稱將繼續加息抗擊通脹，“歷史經驗強烈警告我們不要過早放松政策，可能在一段時間內實施對增長具有限制性的貨幣政策”。預計貨幣政策中短期依然偏緊，非美元貨幣匯率有一定壓力，當前，美元指數再度突破109，接近7月中旬時最高位，離岸人民幣跌破6.90。

中美達成審計監管合作協議，中國證監會：若後續合作可滿足監管需求，則有望解決中概股審計監管問題，避免自美被動退市；中美審計監管的直接對象是會計師事務所，而非其審計的上市公司。對於科技公司，基本解除了退市風波壓力。中美互聯網科技公司已經進入下半場，MAU增長乏力，市場將轉向重點考察相關公司貨幣化能力，該板塊總體仍以結構性行情爲主。

本周是8月最後一周，A股及AH股上市公司將全部披露其2022年第二季度業績。預計大型明星公司業績本周將對市場產生較大影響。

國務院向多個經濟大省派出穩住經濟大盤督導和服務工作組，福建、湖南、山東、湖北、河南已迎來正部級率隊的工作組，保交樓、穩民生據稱是重要工作。

重點關注：

中國神華（01088.HK）：發布2022年中期業績，營業收入1655.79億元，同比增長15%。歸屬於上市公司股東的淨利潤411.44億元，同比增長58.1%。

中國石化(00386.HK)：發布2022年半年度業績，營業收入16121.26億元(人民幣，下同)，同比增長27.9%;歸屬於母公司股東淨利潤435.30億元，同比增長10.4%。

公司財報公布：

今日，保利物業（06049.HK）、比亞迪電子（00285.HK）、中國太平（00966.HK）、優然牧業（09858.HK）、海爾智家（06690.HK）、呷哺呷哺（00520.HK）、中國飛鶴（06186.HK）、華住集團-S（01179.HK）、比亞迪股份（01211.HK）等公司將發布財報。

新股動態：

百奧賽圖-B（02315.HK）：8月31日公布中籤及暗盤交易，預期9月1日正式上市。

洪九果品（06689.HK）：8月24日-29日招股，招股價40-52港元/股，每手100股，預計9月5日正式上市。

樂華娛樂(02306.HK)：8月24日-31日招股，招股價6.80港元/股，每手400股，預期9月7日上正式上市。

公司簡訊精選：

聯想控股(03396.HK)發布佳沃食品(300268.SZ)2022年半年度報告，營業收入23.86億元(人民幣，下同)，同比增長7.14%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.55億元;基本每股收益0.8895元。

培力農本方(01498.HK)公布截至2022年6月30日止6個月的中期業績，該公司於期間實現收入約2.31港元。

中國太保(02601.HK)發布2022年中期業績，營業收入約2551.14億元，同比增長1%。保險業務收入2424.93億元，同比增長8%。歸母營運利潤200.96億元，同比增長9.9%;歸母淨利潤133.01億元，同比減少23.1%;基本每股收益1.38元。內含價值5090.78億元，同比增長2.2%。

中國石油化工股份(00386.HK)發布2022年半年度業績，營業收入16121.26億元(人民幣，下同)，同比增長27.9%;歸屬於母公司股東淨利潤435.30億元，同比增長10.4%;基本每股收益0.360元，擬每股派息0.16元(含稅)。

快狗打車(02246.HK)發布2022年中期業績，收入約人民幣3.49億元(單位下同)，同比增長15.5%。毛利1.12億元，同比增長5%。公司權益持有人應佔期內虧損約10.49億元，同比擴大約3.25倍。每股虧損2.69元。

美的置業(03990.HK)發布2022年中期業績，收入爲人民幣316.63億元(單位下同)，同比下降4.2%。公司擁有人應佔利潤15.38億元，同比下降28.6%。每股盈利1.25元。

海倫司(09869.HK)發布2022年中期業績，收入約人民幣8.74億元，同比增長0.6%。

中煙香港(06055.HK)發布截至2022年6月30日止6個月中期業績，收入38.69億港元，同比增長1.46%;公司權益持有人應佔利潤2.19億港元，同比減少64.44%;每股盈利0.32港元。

江蘇寧滬高速公路(00177.HK)發布截至2022年6月30日止6個月業績，該集團取得營業收入人民幣45.54億元(單位下同)，同比減少10.04%;歸屬於上市公司股東的淨利潤17.48億元，同比減少34.75%;基本每股收益0.347元。

國內外要聞：

市場關注的《風電場改造升級和退役管理辦法》將發布。近日，在第九屆中國風電後市場交流合作大會上，國家能源局新能源司綜合處處長陳永勝表示，目前，《風電場改造升級和退役管理辦法》已結束徵求意見，國家能源局力爭在近期完成程序發布，爲風電場改造升級和退役管理提供政策依據。

北京時間8月26日晚間，中國證監會官網發布公告稱，證監會與財政部於8月26日與美國公衆公司會計監督委員會（PCAOB）籤署審計監管合作協議，將於近期啓動相關合作。證監會表示，此次籤署的中美審計監管合作協議，是在雙方2013年執法合作諒解備忘錄及2016年試點檢查合作備忘錄的基礎上，根據雙方國內法律法規和監管要求，參照相關國際通行做法，總結以往雙方合作經驗，經過反復磋商達成的。合作協議主要就雙方對相關會計師事務所合作开展日常檢查與執法調查作出了具體安排，約定了合作目的、合作範圍、合作形式、信息使用、特定數據保護等重要事項。

美聯儲主席鮑威爾表示，9月加息規模取決於「整體」經濟數據。恢復物價穩定需要一段時間，這需要「有力地」使用央行的工具。經濟繼續顯示強勁的基本面動力。歷史告誡不要「過早」放松政策。在某種程度上，隨着政策立場進一步收緊，放慢加息步伐將是適當的。降低通脹可能需要持續一段時間經濟增長低於趨勢水準。

部分房企拿地積極性較高 重點城市土地市場流拍率下降】近期，多家房企競得大宗地塊，部分房企以聯合體形式拿地。同時，房企拿地態度進一步分化，部分房企銷售情況向好，拿地積極性較高。有的房企銷售金額同比下滑較爲明顯，且近期沒有拿地。重點城市土地市場流拍率出現明顯下降。天風證券研報顯示，2021年12月，百城土地市場流拍率達到21.7%。2022年以來，土地市場流拍率出現下降。其中，8月以來，重點城市土地市場流拍率進一步降低。

大行評級：

富瑞：維持農夫山泉(09633.HK)“持有”評級，目標價升至43.5港元

瑞銀：予泡泡瑪特(09992.HK)“买入”評級，目標價降至29.6港元

花旗：予中國人壽(02628.HK)“买入”評級，目標價18.5港元

麥格理：維持蒙牛乳業(02319.HK)“跑贏大市”評級，目標價上調至46.2港元

裏昂：維持現代牧業(01117.HK)“买入”評級，目標價降至1.4港元

中金：維持友邦保險(01299.HK)“跑贏行業”評級，目標價108港元

作者：艾德證券研究部

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