不確定性之下，如何危中尋機正成爲文旅企業共同面對的考題。

近日，復星旅遊文化集團（下簡稱“復星旅文”，01992.HK）舉辦2022年中期業績發布會。在過去半年裏，復星旅文實現收入64.17億元，同比增長近130.69%。經調整EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)爲11.95億元，上年同期爲-5.65億元。

期內，復星旅文加速扭虧爲盈的步伐，歸屬於公司股東虧損1.97億元，與2021年同期的虧損額20.1億元相比，減虧幅度18.1億元，淨虧損收窄約90%。從毛利率來看，復星旅文毛利率從2021年的21.4%進一步提升到2022年上半年的29.5%。

作爲復星旅文的重點業務，Club Med（地中海俱樂部）的布局計劃向來是業內人士的關注焦點。

對此，復星旅文集團執行總裁、Club Med中國業務首席執行官徐秉璸向時代周報記者透露，地中海俱樂部還將在Joyveiw當前發展基礎上，研究如何進軍城市休闲度假領域。首批項目將重點考慮進入上海、北京、成都、西安等城市及其周邊區域，並或將會爲城市休闲度假類項目設立新的品牌名，也不排除會在項目前期就引入战略合作夥伴，通過股權合作、組建基金等方式進一步發揮復星旅文已有的運營優勢。

輕資產轉型加速

今年上半年，得益於海外業務復蘇及國內可售業務的現金回流，復星旅文經營活動產生現金流爲13.22億元，同比增長14%。期內現金結余34億元。其中，未動用的銀行額度爲43.3億元。

“期內，我們提前對到期債務進行了還款，導致融資現金流的減少，但也改善了的長期債務結構。截至今年6月底，復星旅文一年以上的債務比例達到92%，債務結構更加安全、穩健。”復星旅文副總裁兼CFO蔡賢安在業績會上指出。

爲了讓公司變得“更輕”，2022年上半年，復星旅文對部分重資產自持項目進行了資本化退出，以此換取更多流動性，加速輕資產轉型。

復星旅文董事長兼首席執行官錢建農介紹，截至2022年6月30日，地中海俱樂部（Club Med）有12家自持度假村，集團正積極探索就存量自持物業的出售/售後回租的機會。

2022年6月，復星旅文將位於希臘Club Med度假村的Gregolimano項目出售予法國REITS Primonial REIM，並將其租回。此項業務帶來現金流量淨額4.64億元及處置收益8620萬元。

“按照雙方的約定，新業主會對已有度假村進行翻新和擴建，升級整個度假村的設施，提升容納能力。而通過售後回租、輸出管理這樣的方式，一方面提升了我們的產品力，同時也在輕量化擴張方面走出了一個新的模式。” 錢建農表示。

爲了帶動更多國內消費者的旅遊需求，結合國內假期相對較短的特點，地中海俱樂部還將在Joyveiw當前發展基礎上，研究如何進軍城市休闲度假，度假模式會從遙遠的山區和海灘進入城市周邊，甚至進入城市中間。

復遊城計劃引入战略投資者

從平衡成本的角度來看，重資產及住宅銷售仍會是復星旅文的重要業務組成部分。

期內，復遊城太倉、麗江兩大項目建設均繼續穩步推進。2021年下半年，位於麗江復遊城內的Club Med麗江度假村、麗江復遊城愛必儂度假公寓、湖區營地均投入運營。2022年上半年，麗江復遊城錄得營業額達0.18億元，到訪人次達4.6萬。

錢建農在業績會上表示，隨着疫情逐漸好轉以及暑期旺季的來臨，2022年7月，麗江復遊城錄得營業額達2300萬元，創开業以來單月營業額新高。

另一方面，太倉復遊城阿爾卑斯國際度假區工程進度也未受影響。目前阿爾卑斯雪世界主體結構封頂，11台法國進口WYSS造雪機全部就位，預計8月底完成屋頂金屬屋面安裝，10月底完成外幕牆安裝。阿爾卑斯時光境商業街主體結構已封頂。

但在住宅銷售方面，太倉復遊城在2022年上半年的銷售情況卻陷入僵局，一度因去化不佳而啓動4%的返點活動。

半年報數據顯示，截至2022年6月30日，太倉復遊城可售套數1424套，但上半年去只銷（預）售了31套，累計貨值資金僅8090萬元。

（圖源：復星旅遊文化半年報）

對此，復星旅文曾對時代周報記者回應稱，相對城市住宅而言，文旅地產更聚焦細分市場，因此不能以房地產思維簡單對比二者的去化速度，對文旅大盤來說更重要的是項目內容。

而隨着太倉近期放开對外地人才的限購政策，太倉復遊城僅7月就成交了18套，預計回籠資金4880萬元。錢建農也進一步向時代周報記者表示，預計下半年太倉復遊城的住宅銷售情況有望大幅改善。

此外，復星旅文也正在探索復遊城根據實際情況引入一些战略合作夥伴，來共同投資以及开發項目。

“未來的旅遊目的地項目公司，不排除在啓動前期就引進战略的合作夥伴。通過股權合作、組建基金等形式進一步發揮公司的運營優勢。”錢建農稱。

展望下半年，錢建農對未來的文旅行業仍保持着樂觀。他認爲，長期來看，文旅業仍將保持穩步向上的趨勢，在疫情後可能將迎來爆發式增長。盡管很多文旅企業遭受疫情重創，但生存下來的企業，也將在未來的競爭格局中享受到更好的競爭優勢。