8月16日，港交所上市公司玄武雲（HK:02392）發布消息稱，日前，國際知名投資機構四維安宏私募股權基金（下稱“四維安宏”）表示：其旗下最新一支基金，四維安宏第七期（特殊情況基金一）完成了對玄武雲科技控股有限公司（簡稱“玄武雲”）的投資。

據玄武雲介紹，四維安宏第七期（特殊情況基金一）是在四維安宏第七期基金（傘形可變資本公司）下注冊的子基金，該基金專注投資於非控制性二級市場證券和晚期一級市場私營公司。

公开資料顯示，四維安宏背後的四維資本是最早在亞太地區經營的私募股權和風險投資公司之一，也是安宏國際在亞洲的獨立聯營公司。其中，安宏國際是總部設在波士頓的一家國際排名前10的大型並購基金。

自1984年成立以來，四維資本已向120多家亞洲公司投資超過6億美元，包括從成長到後期階段，以及收購和控股交易。四維資本在2003至2004年度Preqin十大業績基金中排名第四，在爲其投資的許多公司提供價值方面發揮了重要作用，並積累了廣泛的成功投資記錄。

四維安宏在其發布的稿件中稱，玄武雲創始人具有前瞻性的遠見，在行業的起步階段就意識到CRM服務行業的巨大增長潛力。之後，公司便投入資源轉向發展CRM服務領域，整合現有的通信服務平台，形成更完善的CRM解決方案。

據貝多財經了解，玄武雲成立於2010年，其在境內的主要綜合聯屬實體爲廣州市玄武無线科技股份有限公司（簡稱“玄武科技”）。公开信息顯示，玄武科技曾在2020年和聯合證券達成輔導備案，淮備在A股市場上市。

但在2021年，玄武科技便撤回了輔導備案。同年8月，該公司以“玄武雲”爲主體在港交所遞交招股書，準備在港交所主板上市。主最終，玄武雲於2022年7月8日登陸港交所，發行價格爲每股6.24港元，募集金額約2.15億港元。

據弗若斯特沙利文報告，按2021年的國內智慧CRM服務供應商收益計，玄武雲是中國國內最大的智慧CRM服務供應商，於2021年的市場份額爲13.8%；按2020年智慧CRM服務行業的收益計，玄武雲在金融、TMT及政企行業分別排名第一、第一及第三。

招股書顯示，玄武雲2018年、2019年、2020年和2021年（報告期）的收入分別爲5.19億元、6.00億元、7.97億元和9.92億元，淨利潤分別爲2980.4萬元、1347.8萬元、2930.7萬元和1535.1萬元。

值得一提的是，玄武雲2019年的利潤規模同比2018年下滑54.78%，2020年則同比增長117.44%，2021年則同比47.62%，波動明顯。不過，玄武雲2021年的淨利潤規模仍不及2018年、2020年，僅略高於2019年。

而在非香港財務報告準則計量下，玄武雲載報告期內的經調整純利（經調整淨利潤）分別爲2980.4萬元、1347.8萬元、2930.7萬元和3096.8萬元，其中2019年、2020年均低於2019年，2021年則僅和2019年基本持平。

報告期內，玄武雲的純利率分別爲5.7%、2.2%、3.7%和1.5%。招股書還顯示，玄武雲的毛利率持續下滑，由2018年的35.8%降至2019年的32.8%，而在2020年和2021年則分別爲24.3%和23.4%。

其中，玄武雲CRM PaaS服務板塊的收入佔比分別爲38.8%、50.2%、57.8%和55.9%，毛利率分別爲29.5%、24.9%、13.9%和10.9%。同期，CRM SaaS服務板塊的收入佔比分別爲61.2%、49.8%、42.2%和44.1%，毛利率分別爲39.7%、40.7%、38.6%和39.3%。

招股書顯示，CRM PaaS服務指的是包含各種可組合的功能模塊（例如語音及文本驗證碼模塊、通知文本及電話模塊、隱號模塊）。換句話說，CRM PaaS代表的是驗證碼短信業務，而CRM SaaS則是營銷系統。

與之對應的是，玄武雲的研發費用並不高。報告期內，玄武雲的研發开支分別爲4078.8萬元、5068.0萬元、5302.2萬元和6612.6萬元，佔總收入的比例分別爲7.86%、8.43%、6.65%和6.67%，整體走低。

同期，玄武雲的銷售及分銷开支分別爲8302.3萬元、9343.0萬元、7714.9萬元和9102.4萬元，佔總收入的比例分別爲16.0%、15.6%、9.7%和9.2%，其中2020年同期減少17.5%，2021年同比增長18.0%。

另據貝多財經了解，玄武雲前不久發布的正面盈利預告顯示，玄武雲預期2022年上半年的經調整純利（淨利潤）與2021年同期的經調整純利相比，將錄得不少於30%的增長。玄武雲解釋稱，主要由於相關期間整體收益（收入）及毛利率增長。

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