來源丨紫荊財智

騰訊（00700）首度派特別中期息，以實物分派京東（09618）股份，每21股獲派1股京東股份，涉1277億元。散戶每手100股相當於獲取4股京東。受消息影響，騰訊飆近半成，京東則跌逾7%。另外，市場關注騰訊將來會否減持其他持股股份，美團（03690）、快手（01024）、微盟（02013）、閱文（00772）分別跌2%至6%。

早前騰訊公布以計劃派發中期息，昨日公布以實物分派所持有的京東股份約4.57億股，完成分派後持股量由17%降至2.3%，意味着日後公司再度減持便不用再公布。

持股降至2.3% 騰訊稱保持合作

騰訊表示，公司投資策略的其中一方面是投資處於發展階段的公司，並在投資公司可爲其未來計劃自行籌集資金的適當時候退出投資；目前已上市的京東已達至此情況；透過實物分派將使股東能有彈性地自行決定參與投資京東的程度。

騰訊又強調，盡管減持京東，雙方將繼續保持互利的業務關系，包括通過其持續的战略合作協議。昨日，騰訊收報461.8元，升4.24%，而京東則收報259.6元，跌7%；至於在美股早段交易時段，騰訊ADR曾升4.6%，高見59.58美元；而京東則曾低見66.62美元，跌幅達9.67%。

大行富瑞認爲，騰訊已經對通過股份回購或派息回報股東的價值進行了全方位審視，分配後公司與京東的战略合作沒有變化。該行又認爲，騰訊今次以特別中期股息的形式派發，而不是常規股息。京東在過去幾年表現出其穩健的執行力，自2014年以來基本面持續改善，尤其是GMV、收入、盈利能力和現金流的健康增長；預料今次派息後，騰訊將不再減持京東。

不過，耀才證券研究部總監植耀輝認爲，騰訊是次減持京東留下幾個疑問，包括是否看淡京東未來增長動力，以及日後會否再減持其他已上市公司以符合其投資战略等，他認爲，除非公司作進一步解釋，否則對騰訊投資的其他公司股價不利。

股價未企穩 不宜大舉买入

艾德證券期貨聯席董事陳政深表示，騰訊對京東的減持可能涉及有關被指壟斷的質疑，因此自行退出部分行業領域。同時，市場認爲騰訊對京東的減持能夠釋放價值，因此昨日股價上升。不過，他認爲，騰訊突然派發中期息，即使以實物分派，仍會令人懷疑其未來高增長已經不再，需要透過資本市場操作支撐股價，加上技術走勢上，騰訊早前再跌穿440元底部後，未能升回480元水平，反映股價未企穩，投資者不宜現時大舉买入。

盈立證券研究部總監陳偉聰相信，有關實物分派的方式不是持續性，但擔心兩者關系會逐步改變，甚至變爲競爭對手，因此昨日京東股價大跌，而騰訊若要減持手上投資項目，亦不一定要進行實物分派。同時，他提醒，騰訊在實物分派後，日後股價需要除淨。

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