日前，泡泡瑪特發布了盈利預警公告，公告顯示預期今年上半年收入同比增長不低於30%，淨利潤下滑不超過35%。

據悉，泡泡瑪特一季度整體收益同比增長65%-70%，這意味着，在二季度泡泡瑪特營收同比略降，而淨利潤則有較爲明顯下滑。

在公布了2022上半年公司營收預告後，7月19日，泡泡瑪特收盤價創下自上市以來的新低，報收22.25港元/股，距2021年2月105港元/股的收盤價已跌去75.32%。上市不足一年半市值縮水近850億港元。最新市值距離巔峰時期接近1500億港元的市值，已縮水1186.2億港元。

在股價下跌的情況下，泡泡瑪特本周兩次出手回購自家股票，分別耗資1.9億港元和6921萬港元，但都無濟於事。

泡泡瑪特作爲內地潮玩文化开拓者和潮玩行業領先企業，於2010年11月成立，2020年12月在港交所上市。經過10多年的發展，公司已發展成爲內地規模最大的潮流玩具公司。

泡泡瑪特圍繞藝術家挖掘、IP孵化運營、消費者觸達以及潮玩文化推廣與培育四個領域，旨在用“創造潮流，傳遞美好”的品牌文化構建的覆蓋潮流玩具全產業鏈的綜合運營平台。

7月17日，泡泡瑪特召开業績交流會，將利潤下滑歸於疫情影響和前期業務擴張導致的費用增長兩方面因素影響。

公司曾暫停部分區域线下門店和機器人商店的運營，且公司线下門店較多分布於一二线城市，因而較去年同期，今年上半年受到疫情影響較大。同時，因疫情影響部分地區物流的時效性，從而影響线上銷售。客流量及消費者的消費意欲也減弱，進而影響業績增速下滑。

盡管泡泡瑪特淨利潤下降，但從業務擴張角度來看，泡泡瑪特仍在持續推動线下布局。據管理層在17日交流會上透露，目前泡泡瑪特國外已开業門店有26家，其中12家是固定的長期門店，14家是租期爲一年左右的快閃店。預計到今年年底，泡泡瑪特國外門店將开到42家。

今年7月初，泡泡瑪特在韓國首爾开設首家國外旗艦店，7月16日，日本的首店又落地東京澀谷。泡泡瑪特歐洲首店、大洋洲首店、美國快閃店相繼开業。其中，泡泡瑪特日本門店开業發售的限定款盲盒吸引了不少粉絲排隊，而在韓國門店开業當天，甚至出現了凌晨开始排隊進店的情況。

據資料顯示，2018年和2019年，泡泡瑪特的增長極爲迅猛——營收增速均達到了200%以上。2019年至2021年，公司增速略有放緩但仍亮麗，分別實現營收爲16.83億元、25.13億元、44.91億元，增長約227.19%、49.31%、78.66%；歸母淨利潤分別爲4.51億元、5.24億元、8.54億元，增長353.29%、16.05%、63.20%。

2022年，泡泡瑪特該如何應對業績下滑？是盲盒不香了？還是潮玩“退潮”了？

盲盒概念的起源大約來自日本的福袋，至少可以追溯到20世紀80年代，甚至國內也早有各種形式的扭蛋、盲盒等產品，但盲盒在2019年才真正火爆成一種普遍的經濟現象。

2022年國內盲盒經濟顯現，2022年天貓618的店鋪銷量排行榜公布。其中，在玩具和潮玩兩大行業的前20名裏，樂高玩具和泡泡瑪特分列行業銷量第一。

天貓發布的潮玩銷量排行榜顯示，泡泡瑪特旗艦店、尋找獨角獸旗艦店、萬代官方旗艦店等以手辦盲盒爲主的品牌持續保持高增長，蟬聯行業TOP。

盲盒的監管才剛剛起步，2022年初，泡泡瑪特和肯德基聯名推出6個普通款和1個隱藏款盲盒，引發消費者搶購，但隨後陷入浪費糧食輿論質疑中，被中消協點名，泡泡瑪特也在被點名後全部暫停定制盲盒業務。

有關部門也加強了對盲盒銷售的監管。1月14日，上海市市場監督管理局發布《上海市盲盒經營活動合規指引》，劃出盲盒經營紅线，並提出單個盲盒售價一般不超200元、禁止向8周歲以下未成年人銷售盲盒等建議。

此外，還設定抽取金額上限和次數上限，避免二手市場過度炒作，並在盲盒銷售不能开展飢餓營銷或誘導炒作等方面作出明確規定。

業內人士表示，由於信息不透明，少數不良商家利用盲盒銷售方式，兜售一些假冒僞劣產品，或清理過時或老舊產品的庫存，嚴重損害了消費者合法權益。盲盒當以娛樂爲主，有了針對性法律法規和行業規範，必須嚴格執行，才能保障消費者的合法權益，營造一個健康有序的潮玩市場。（作者：賈文予）

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