加拿大鵝毛利率在過去幾年不斷增長，分析稱其庫存轉化爲現金所需的時間較久仍需要改善。

對於那些尋找高質量零售敞口的人來說，加拿大鵝(Canada Goose)可能是一個可靠的長期投資。該公司運營情況穩固，可以爲股東創造價值。此外，分析師認爲該股未來有強勁的上行潛力。

效率

作爲一個零售商，Canada Goose需要留有大量的庫存以保持其業務的運行。因此，該公司將庫存轉化爲現金的速度是預測其成功與否的重要因素。爲了衡量它的效率，我將使用現金轉換周期來計算，它顯示了將庫存轉化爲現金需要多少天。

加拿大鵝的現金轉換周期是310天，這意味着該公司需要310天將其庫存轉化爲現金。在過去的幾年中，這一數字呈上升趨勢，這意味着將庫存轉化爲現金的時間一直在增加——這不是一個理想的趨勢。作爲參考，該公司2015財年的現金轉換周期僅爲94天。

庫存未償天數從2018年的218天飆升至2022年的368天，是這一指標上升的主要驅動力。然而，這可能是由於供應鏈短缺導致該公司選擇保留更多庫存的結果，因爲自2020年以來該公司庫存水平一直保持相當穩定。

除了現金轉換周期，我們再來看看加拿大鵝的毛利率趨勢。理想情況下，我希望看到一家公司的毛利率每年都在增長。當然，除非它的毛利率已經很高了，在這種情況下，保持持平是可以接受的。

以加拿大鵝爲例，其毛利率在過去幾年中有所增長，從2014財年的38.6%增至2022財年的66.8%。這是理想的，因爲它讓公司有機會增加自由現金流或將更大比例的收入再投資於增長計劃。因此，我認爲在衡量效率時，應該更多地關注公司不斷擴大的毛利率。

價值

偉大的公司通常擁有偉大的管理團隊，能夠有效地將資金分配到各種項目中。
然而，我們可以簡單地通過數字來了解管理的有效性。我喜歡研究的一個指標是經濟價差（economic spread）。通過分析計算我發現，該公司正在爲股東創造價值，這意味着管理層正在有效地配置資本。

分析師觀點

基於過去三個月的6個买入、3個持有和2個賣出評級，加拿大鵝獲得了適度买入的一致評級。加拿大鵝的平均目標價爲37.09加元，意味着其上漲潛力爲64%。

結論

作爲一個奢侈品牌，加拿大鵝已經在世界各地建立了良好的聲譽。雖然庫存轉化爲現金所需的時間增加了，但由於利潤率和收入持續增長，這似乎不是一個值得擔憂的問題。

此外，該公司的運營爲投資者創造了價值。盡管宏觀經濟的不確定性可能在短期內帶來了不利因素，但分析師仍認爲加拿大鵝的股票有着巨大的上行潛力。

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