年報難產、退市、撤城等多重危機下，每日優鮮迎來“援手”。

7月14日，每日優鮮在其投資者關系平台公告，已與山西東輝集團籤訂战略投資協議，根據該協議，山西東輝將對其進行2億元人民幣的股權投資。與此同時，雙方將圍繞農業運營、銷售與營銷交換各自的資源和最佳業務實踐，並在品牌農業、訂單農業等全產業鏈進行一系列的战略合作。

業內比較公認的觀點是，此次投資增厚了每日優鮮的現金流，後續合作還將提升其供應鏈能力，爲公司的持續經營增加了雙重砝碼。這也在一定程度上緩和了資本市場的情緒，7月15日美股盤中，每日優鮮一度漲超8%。

但山西東輝真的能救每日優鮮於水火嗎？

山西東輝“反其道”入局，或意在渠道

因开創“前置倉模式”，極大地提高了生鮮配送效率，每日優鮮一直備受投資人青睞，截至2021年6月赴美上市之前，六年多的時間裏先後獲得了10輪共計超110億元的融資，投資方包括騰訊投資、中金資本、聯想創投、高盛集團、老虎環球基金等國內外知名機構。

上市後，資本市場對每日優鮮的態度卻發生了180度大轉彎：股價一路下跌，並自今年4月起長期低於1美元，已在6月2日收到來自納斯達克的“退市”通知函。

損失慘重的股東們坐不住了，紛紛釋放出離場的信號。

美東時間2022年6月1日9時41分，每日優鮮成交中出現了一筆490.9萬股ADS的超級大單，成交價爲0.15美元，比市價低了近10%，成交總額約爲74萬美元，佔當天成交總額的1/10左右。由每日優鮮1股ADS等於3股普通股可知，該老股東一次拋售了多達1473萬股普通股。

騰訊投資管理合夥人李朝暉則於2021年11月辭去了在每日優鮮董事會的職務。據了解，李朝暉自2017年6月起，李朝暉就开始擔任每日優鮮董事，騰訊方面更是自2015年5月起參與了每日優鮮5輪融資。

更早時，青島國資還在2021年5月29日放棄了對每日優鮮的認購權利，而按照原本的計劃，其將在首次投資（2020年12月）半年內按F輪融資的價格追加10億元投資。

山西東輝集團反其道選擇入局，有何利可圖？

公开資料顯示，山西東輝集團成立於2005年，是一家多元化經營的跨國企業，業務涉及能源、有色金屬、文化旅遊及現代農業等。目前擁有16個全資子公司，遍布在中國中部山西省、北京、南京、廣州以及澳大利亞昆士蘭州等地。總資產約60億元。

其中，近年來發力的現代農業板塊，以“金融服務+技術推廣+訂單服務”的模式延伸農產品產業鏈，構建了肉牛養殖、農機服務、種子培育和農業科技示範園等多個大型項目。

“作爲上遊供應商，東輝集團看中的是每日優鮮已經建立起來的具有一定規模和優勢的倉儲物流體系以及To C電商平台。”和弘連鎖咨詢董事長兼總經理文志宏對分析稱，這些資源以及其在自有品牌、直採直供等方面積累的經驗均有利於山西東輝打造自己的農業品牌。

然而，就在不久前，每日優鮮被曝出在6月30日至7月2日的3天內，關閉了包括蘇州、南京、杭州、青島、深圳、廣州、濟南、石家莊及太原在內9個城市的極速達業務，僅保留了雲超特賣業務，最快可次日達。

這最初被解讀爲每日優鮮準備全面放棄優勢業務，現在看來則爲削減低线城市業務以降本增效之舉，並得到了山西東輝的認可和支持。

2億元“救急”，脫困還須扭虧

那么，在山西東輝的加持下，每日優鮮能否走出重重困境？

7月1日，每日優鮮公开了獨立內部審查結果，確定其次日達事業部2021年的部分交易存在可疑，導致公司當年部分報告期內相關數據不準確。調整後，每日優鮮在2021年前三季度的淨收入由15.30億元、18.94億元、21.22億元，減少至13.73億元、16.38億元、18.58億元，淨虧損不變。

據此前公告，每日優鮮預計2021全年虧損37.37億元至37.67億元，再次刷新了虧損記錄。加之其2018年至2020年的淨虧損分別爲22.32億元、29.09億元、16.49億元。近四年，每日優鮮累計虧損至少105億元，幾乎燒光了在資本市場融到的錢。

截至2021年第三季度，每日優鮮持有的現金及現金等價僅剩21.72億元，按照每個季度虧損近10億的速度，只能撐過兩個季度。同時，其還面臨着高負債，截至2021年第三季度，流動負債高達32.23億元。而且，此前三年，其應付账款的账期從2018年的40天，至2019年的55天，再到2020年的72天，越來越長。

這背後，則是拖欠供應商貨款。今年3月起，就有相關消息傳出，至5月27日，每日優鮮被北京市朝陽區人民法院強制執行532.95萬元，就是因爲與供應商之間的糾紛。不過，每日優鮮方面公开回應：經法院調解後雙方已達和解，正按正常程序執行結案。

無論如何，這都反映出每日優鮮內部可能存在的資金短缺問題。

拿到山西東輝的投資，無疑解了每日優鮮的燃眉之急。“但也僅僅是2億元，只能在短期內緩解資金壓力，要支撐其度過危機，有點杯水車薪。”文志宏表示，“供應鏈方面的合作未來會是什么樣，現在也不好做出預判。”

因此，這一消息雖然確實對每日優鮮在資本市場的表現起到了提振作用，但截至7月15日美股收盤，其股價僅微增0.53%，報0.381元，仍遠低於1美元。

文志宏認爲，每日優鮮目前最大的挑战就是繼續活下去，而這根本在於實現自我造血。

對於前置倉主業，在前文（《每日優鮮瀕臨退市，叮咚买菜關城撤店，前置倉還有未來嗎？》）中曾提到“四大盈利路徑”：提高客單價，提升毛利率，提高訂單密度，減少廣告投放與補貼力度；以及“三大改進方向”：提升數字信息化能力和自動化水平，轉變營銷經營理念，優化提升物流配送體系。

就每日優鮮目前的動作來看，其選擇了聚焦线上生鮮消費需求旺盛的一二线城市，低线城市則撤掉了生鮮的即時業務，但僅靠雲超特賣可能也難以爲繼。如此下去，每日優鮮最終或許淪爲“小而美”。

至於其於2021年开闢的第二、第三增長曲线——智慧菜場和零售雲業務，前有京東、美團等互聯網平台分別通過末端數字化改造、菜場代運營等方式入局，後有華冠超市、永輝超市等线下商超以“社區新型市集”布局，每日優鮮發力的整包改造還處於起步階段，能否獲得一席之地並帶來持續增長，尚未可知。

（本文首發，作者｜劉萌萌，編輯｜天鵬）

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