在中國市場沉寂許久的日資零售巨頭新交出了一份超預期的成績單。

7月6日，日本永旺集團發布截至2022年5月31日止三個月的財務業績。報告期內，永旺實現營收22032.27億日元，同比增長2.3%；經營利潤438.97億日元，同比增長12.0%；歸屬於母公司股東的淨利潤193.72億日元，同比增長287.3%。三項指標均刷新了單季歷史最高紀錄。

其中，中國市場的營收爲782.86億日元，同比增長9.8%，經營利潤爲24.86億日元，同比減少了3.4%，也是唯一一個盈利下滑的地區。

百貨核心企業9年來首現一季度盈利

分業務來看，綜合百貨（GMS）依然是集團第一大收入來源，只是體量呈下降趨勢，本季營業收入同比減少2.0%至7890.22億日元，在總收入中的佔比由上一財年同期的37.4%降爲35.8%；而其經營利潤同比轉正，本季錄得1.7億日元，上一財年同期則爲（-72.02）億日元。

值得一提的是，這是綜合百貨業務的核心企業永旺零售自2013年度以來首次實現第一財季盈利。永旺將此歸結於過去兩年企業的結構性改革，包括減少庫存並提高庫存周轉率，以及壓縮固定費用等。財報顯示，本季度，永旺零售商品庫存進一步降爲1085億日元，庫存周轉天數較上一財年同期優化了1.6天，銷售管理費用也同比降低了9.3%，其中又數促銷費用降幅最大，爲26.5%。

具體到品類上，服裝方面，由於疫情以來努力減少庫存，進一步降低了成本率並提高了商品周轉率，以及考慮到環境的變化，如旺季產品的提前推出和外出需求的恢復，永旺零售加強了與外出和旅行相關的產品的銷售，銷售額和利潤的大幅增長。

食品方面，永旺零售則強化了熟食和冷凍食品等增長型品類，並在人們生活防患意識的逐漸增強和生活必需品進一步漲價的情況下，於2022年3月宣布將“TOPVALU”商品價格不變政策延長至6月底，使得主要食品的銷售額增加了約3成，也擴大了嘗試該自有品牌的用戶羣。據了解，2021年9月起，永旺零售就宣布了“TOPVALU”食品價格不變，並於12月將約5000種日用品納入其中。

食品超市（SM）業務的表現與綜合百貨恰恰相反，營收6434.45億日元，同比增長2.8%，而經營利潤33.28億日元，同比減少36.9%；折扣店（DS）業務則是營、利雙降：收入954.48億日元，同比減少2.2%，營業利潤0.87億日元，同比降幅高達81.0%。

二者均受到因疫情產生的居家需求穩定及節約傾向影響，盡管財報中提及通過跨地區的經營整合和數字轉移，抑制了這些影響，但顯然不足以完全覆蓋影響。月度經營數據顯示，3月至5月，食品超市和折扣店綜合銷售單量和銷售額均呈逐月下滑趨勢，同時，5月份客單價和客流量較3月份也都有所下滑。

中國地區商場專賣店銷售下滑

國際零售業務的經營收入和經營利潤均得到改善，分別爲1214.78億日元和28.65億日元，同比增幅分別達到10.3%和33.2%。

其中，在中國市場，1月份的春節銷售節點，永旺通過线下和线上展开促銷，除北京受到疫情致天津封控的影響外，其他地區銷售都保持了良好的勢頭。春節後，奧密克戎傳播至3月份爆發，又對客流量產生了影響，雖然永旺也採取了一些措施，特別是發力线上業務，使網上超市銷售額同比增長166.5%，佔全部食品銷售額的比例達到13.6%，但歸根結底，受封控影響，本季度中國市場利潤較上一財年同期減少了2億日元，銷售目前仍處於恢復狀態。

東盟市場的永旺越南則貢獻突出，不僅因疫情影響的減少，銷售額大幅增長，而且由於業務效率的提高以及人工成本的降低，利潤大幅增加。爲了加快繼GMS事業之後的第二支柱SM事業的發展，永旺越南還在河內地區开設了3家超市。

此外，由於新冠疫情的影響正在趨於穩定，社會活動正常化，健康業務、开發商業務、以及服務和專營店業務的經營情況均好轉。

健康業務營收2690.41億日元，同比增長7.6%，經營利潤74.79億日元，同比增長6.4%。具體而言，雖然受到因疫情產生的居家需求反彈的影響，醫藥部門的季節性產品銷售表現良好；由於外出機會的增加，彩妝相關產品等正在恢復到疫情前水平；配藥部門，盡管有配藥薪酬調整和藥品價格調整的影響，但由於人流恢復，就診正常化，以及配藥門店數量增至本季末的1864家，處方數量增加，部分現有門店的銷售額同比增長107.4%。

开發商業務營收1076.00億日元，同比增長21.5%，經營利潤130.99億日元，同比增長21.1%；服務和專營店業務營收1864.40億日元，同比增長9.4%，經營利潤28.98億日元，而上一財年同期爲經營虧損11.90億日元。值得注意的是，這兩項業務在中國市場均受到疫情很大的影響。

1月以來，天津、蘇州、武漢等永旺商業开店區域局部出現疫情，部分商場臨時停業，尤其3月中旬後，由於奧密克戎的蔓延，地方政府實行了更嚴格的封控政策，減少外出的傾向進一步增強，消費趨勢下降，21家現有商場專賣店本季的銷售額僅爲上一財年同期的85.0%。不過，由於臨時停業期間的費用計入特別虧損，該公司在中國的經營利潤反而增加。

永旺幻想方面，受清零政策加強行爲管制的影響，4月中旬，該公司中國業務約有一半的門店停業，但截至5月底，約80%的門店恢復營業。

金融業務仍然最賺錢

綜合金融業務是永旺本季度收入下滑最嚴重的板塊，同比降幅達12.0%，營收金額爲1084.35億日元，且經營利潤也同比出現了29.0%的下滑，至156.50億日元，但仍然是集團最賺錢的部門，佔整體經營利潤的35.7%。

事實上，永旺早已不再依賴超市“本業”，而是轉向靠金融、开發商等“新業務”擴大經營。特別是金融業務，近5年裏，有4年經營利潤位列第一，佔整體的比例維持在32%到36%之間，略有下降的2020財年也達到了28.3%。

相比之下，核心零售業務始終維持着低利潤運營，近5年，GMS業務連續兩年出現年度虧損，SM業務的平均營業利潤率爲1.1%，DS業務2021財年的營業利潤率僅爲0.7%。這或許是永旺未來較長一段時間裏依然要解決的問題。

（本文首發，作者｜劉萌萌，編輯｜天鵬）

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