近日，海外做空機構灰熊（Grizzly Research）發布報告稱，蔚來汽車通過會計手段誇大了收入和淨利潤。報告認爲，蔚來汽車很可能利用一個未合並的關聯方武漢蔚能來誇大收入和盈利能力。

其中，武漢蔚能的全稱爲武漢蔚能電池資產有限公司，是蔚來汽車旗下的電池業務公司。灰熊在報告中指出：對蔚能的銷售，使蔚來的收入和淨利潤，分別虛增約10%和95%。具體而言，灰熊發現，2021財年蔚來的盈利增長中，至少有60%由蔚能貢獻。

報告還稱，蔚來汽車董事長兼首席執行官李斌，與愉悅資本，以及劉二海（瑞幸咖啡欺詐案的核心人物）關系密切。雖然他被譽爲 "中國的埃隆-馬斯克"。但李斌過去的企業已經看到他們的股票崩盤，並以其最高估值的一小部分被私有化。

報告認爲，2019年1月，李斌向“NIO Users Trust”轉讓了5000萬股股票，這是一個不透明的BVI實體，據稱是爲了讓蔚來用戶對公司的治理有更大的影響力而設立的。在明顯違反這些“用戶”信托的情況下，李斌將這些股份質押給瑞銀，以獲得個人貸款。

報告發布後，蔚來汽車於美東時間6月28日在美股（NYSE:NIO）的股價盤中跳水，收跌2.57%，報於22.36美元/股。6月29日，蔚來汽車在港股（HK:09866）同樣大幅大跌，截至午盤報171港元/股，跌幅達到8.41%。

對於做空機構灰熊的指控，蔚來汽車於2022年6月29日公告稱，相關報告並無依據，其關於該公司信息包含許多錯誤、無根據的推測以及誤導性結論和詮釋。蔚來汽車稱，公司董事會，包括審計委員會，正在審查這些指控，並考慮採取適當的行動來保護所有股東的利益。

同時，蔚來汽車表示，公司將按照美國證券交易委員會、紐交所、港交所以及新加坡證券交易所的適用規則及條例項要求適時作出進一步的披露。蔚來汽車強調其持續堅定地致力於保持高標準的公司治理和內部控制，以及按照適用的規則和法規進行透明和及時的披露。

據貝多財經了解，蔚來汽車於2018年9月在紐交所上市，是中國首家在美上市的造車新勢力。此後，理想汽車、小鵬汽車等也實現在美上市。2022年初，蔚來汽車也先後在港交所、新加坡證券交易所掛牌交易。

財務表現方面，蔚來汽車2021年的總營收爲361.36億元，較2020年的162.57億元增長122.27%，其中整車收入達到331.70億元。2021年，蔚來汽車的整車毛利率達到20.1%，2020年則爲12.7%，相對增長7.4個百分點。

截至目前，蔚來汽車仍處於虧損狀態。2018年、2019年、2020年和2021年，蔚來汽車的淨虧損分別爲96.39億元、112.96億元、53.04億元和40.17億元，其中2019年的虧損金額達到巔峰，而2020年、2021年則大幅收窄。

整個2021年，蔚來累計交付91429輛，低於小鵬汽車的98155輛。當前，蔚來汽車的產品主要包括蔚來EC6、蔚來ES8、蔚來ES6、蔚來EP9、和蔚來ET7等。此外，蔚來汽車還在推動ET5等車型的上市。

但在2022年以來，蔚來汽車的銷量數據出現了明顯的下滑，其中2022年1月、2月、3月、4月和5月分別交付9652輛、6131輛、9985輛、5074輛和7024輛；2022年前5個月合計累計交付3.79萬輛，同比增長11.8%，低於新能源乘用車整體增幅（113.4%）。

相比之下，小鵬汽車、理想汽車在2022年前5個月分別累計交付5.37萬輛、4.74萬輛，均優於蔚來汽車的表現。此外，哪吒汽車、零跑汽車在2022年前5個月也分別交付了5.00萬輛和4.07萬輛。

截至2022年5月31日，蔚來汽車的累計交付量達到204936輛。

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