宏觀經濟方面，美國通脹大幅超預期，市場呈現股債雙殺。2022年5月美國CPI同比8.6%，創近40年以來新高，高於預期的8.3%；CPI環比1.0%也略高於預期的0.7%，較上月的0.3%增長0.7個百分點。從具體分項來看，住房、能源和食品是高通脹的最大支撐因素。5月CPI數據公布後，美國市場呈現股債雙殺。美國三大股指开盤後全线大跌，2年期美債收益率上漲25個基點至3.1%，5年期與30年期美債收益率出現短暫倒掛。此前市場大部分觀點認爲美國通脹同比增速已經見頂，但5月CPI數據超市場預期，美聯儲或將加快加息節奏，引發市場對未來經濟可能出現衰退的擔憂。

密歇根大學消費者信心指數創新低，通脹預期擡升。2022年6月密歇根大學消費者信心指數50.2，大幅低於預期的58.2，較前值的58.4下降8.2，創紀錄新低。消費者通脹預期再次飆升，未來一年期通脹預期5.4%，五年期通脹預期3.3%，高於前值的3%。短期內美國通脹或難以降溫，居民通脹預期大幅擡升，要求美聯儲在抗通脹方面拿出更爲持續的決心，防止通脹預期失控，重蹈上世紀70年代覆轍。

美國續請失業金人數保持低位，但初請失業金人數反彈。截至6月4日當周，美國初請失業金人數增加2.7萬人至22.9萬人，超過市場預期的21萬人，達到近三個月以來新高。但截至5月28日當周，美國續請失業金人數爲130.6萬人，與前一周持平，仍然保持在歷史低位。

標普500指數情況

1、一周指數表現

上周，標普500指數整周下跌5.05%，其覆蓋的11個行業板塊全部下跌。其中，金融、信息技術、房地產等板塊跌幅居前。

數據來源：Bloomberg

2、配置建議

美股：美國5月CPI同比再創新高，主因俄烏衝突升級推高能源價格。美聯儲加息預期不斷升溫。往後看，通脹預期已再度擡頭，預計美國通脹3季度維持高位，4季度將回落，但整體回落幅度可能有限。美聯儲通過溫和緊縮來尋求增長和通脹的平衡變得越來越不現實，短期內資產價格的波動將更爲劇烈。

一季度美股業績尤其是一些龍頭零售和科技公司指引不及預期已經引發了市場對於後續增長放緩的擔憂，而金融條件的不斷收緊、通脹處於高位也會加大增長的壓力。

全球市場：全球股市流入；美股持續流入，日本、發達歐洲與新興維持流出。

跨資產：全球股票市場流入，債券轉爲流出，貨幣市場轉爲流入。上周全球股票型基金流入120.37億美元；債券基金轉爲流出46.56億美元。貨幣市場轉爲流入542.43億。

跨市場：美股流入，日本、發達歐洲與新興保持流出。美股上周流入149.56億美元，發達歐洲股市持續流出10.31億美元，日本股市持續流出9.84億美元，新興市場流出9.93億美元。美國內部，美股ETF基金流入138.51億美元；美國高收益債流入6.11億美元。

博時標普500ETF（513500）是國內跟蹤美國標普500指數的ETF產品，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。通過ETF這一具有低廉管理成本、高效申贖交易模式的投資工具，幫助國內投資人捕捉美股成長收益。也可以選擇博時標普500ETF聯接基金（A050025 C006075）。

美國標普500指數是國際市場公認的美股風向標，覆蓋美國11個行業500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約佔美國股票市場總市值的80%。博時標普500ETF可以作爲良好的全球大類資產配置工具，標普500ETF和其他國內權益資產及黃金等資產相關性相對較低，均衡配置各類資產可以可有效減少單一市場的依賴及風險。

數據來源：Bloomberg

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