市場對於美聯儲9月暫停加息的討論可以結束了。

01

暫停加息討論暫停

美聯儲二號人物、副主席布雷納德周四表態稱，市場預計美聯儲6-7月將分別加息50個基點是合理的，很難找到9月份暫停加息的理由。要使通脹率降至2%的目標，美聯儲還有很多工作要做。現在說通脹已經見頂爲時太早。

但布雷納德也沒把話完全說死。其表示政策是靈活的，美聯儲到9月應該做什么很難說，美聯儲政策制定者們仍將依賴數據。未來幾個月的通脹和經濟數據對於確定美聯儲在9月行動至關重要：

如果我們沒有看到月度通脹數據出現一定的減速，沒有看到炙手可熱的需求开始稍微降溫，那么我們在屆時的會議上採取和現在一樣的速度可能是合適的。

如果我們看到月度通脹出現減速，那么以稍慢的速度進行加息可能是有意義的。

布雷納德的講話成功“撥亂反正”。市場對加息的預期在其講話後又回到了亞特蘭大聯儲主席Bostic講話前的水平。

02

Bostic釋放混亂市場信號

本輪市場對於美聯儲暫停加息的討論始於亞特蘭大聯儲主席Bostic上周的“放鴿”。

Bostic在當時表示，美聯儲可能會接下來的兩次會議中分別加息50個基點，然後在9月份暫停加息：

我已經有了一個基本的看法，我認爲9月暫停可能是有意義的。

在我們度過夏季之後，我們會考慮我們在政策方面所處的位置，我認爲這在很大程度上取決於我們开始看到的實際動態。我的座右銘是觀察和適應。

盡管今年沒有投票權，Bostic的表態還是引發美聯儲政策信號混亂，市場快速反彈。

投資者开始瘋狂猜測，未來美聯儲是否還會釋放更多“暫停”信號，然後就开始真正按下“暫停鍵”。更有甚者，市場猜測“暫停”加息是否意味着美聯儲即將出手救市，“美聯儲看跌期權”即將行權。

混亂的市場討論下，Bostic不得不再次出面表態，他的觀點並未涉及任何“美聯儲看跌期權”的想法：

在某種程度上，我認爲這（美聯儲看跌期權）是一個好的敘事，但它並不是推動我思考政策的動力。

03

看數據、猜政策

市場整體對布雷納德周四講話反應積極。午盤前美股集體轉漲並收於日高附近，止步兩日連跌，單周集體轉漲。

考慮到布雷納德講話中“美聯儲依賴數據”的表態，以及周四“小非農”糟糕的數據。目前市場猜測美聯儲可能在9月放慢加息步伐，具體取決於通脹數據。投資者已重回“看數據，猜政策”的“猜謎遊戲”。

周四最新數據顯示，被稱爲“小非農”的美國ADP私營領域就業數據不佳，5月僅新增12.8萬個工作崗位，創2020年4月以來最差。更受關注的5月非農就業將於周五發布，市場預期就業增速環比放緩。