【財報速遞】國內電商三巨頭中的阿裏巴巴和拼多多在上周陸續發布了截至3月31日的季度財報。財報發布後，公司股價都大漲，或許意味着電商平台完成了V型反轉。

先看拼多多（PDD.NASDAQ）一季度財報。

拼多多一季度實現營收238億元，同比增長7%；經營利潤達21.54億元，去年同期經營虧損41.47億元；歸屬於普通股股東淨利潤達26億元，去年淨虧損29億元。

要說盈利，這也不是拼多多第一次季度盈利，實際上從去年二季度开始，拼多多开始持續盈利，其中二三四季度分別盈利24.2億元、25億元、77億元，加上一季度盈利26億元，最近12個月或者四個季度。

拼多多盈利規模爲152億元，雖然低於阿裏巴巴整個財年622億元淨利潤規模，卻也高於京東同期超過百億元虧損。

財報顯示，最近12個月，即去年二季度至今年一季度，京東集團（9618.HK）實現淨利潤8億元、-28.1億元、-51.7億元、-30億元，合計-101.8億元。

2021年第四季度，拼多多收入增長2.57%、京東收入增長23%，阿裏巴巴收入增長9.72%。尤其是阿裏巴巴，從三季度收入增長超過29%，突然斷崖式下滑至不到兩位數；拼多多同樣是從三季度51%以上收入增速下探至2.6%。只有京東憑借自營品牌優勢，還有20%以上收入增速。

這讓市場認爲，電商平台增長以及見頂，一季度也許會繼續減速，乃至衰退。不過實際情況要更樂觀點，阿裏巴巴和拼多多雖然增速還不到兩位數，但至少穩住了。這意味着電商平台完成V型反轉？

周五拼多多受到財報消息刺激，股價大漲15%，最新股價48.3美元，和歷史高點212美元相比，慘不忍睹。實際上3月中旬時，拼多多股價一度下探23美元，和最高點相比，回撤近89%；經過周四周五連續大漲，反彈至48美元，也是有一倍漲幅。

3月开始在上海、深圳、北京等一线城市發生的疫情，對電商平台同樣是不小的考驗，若能在2季度繼續超過市場預期，則此前電商平台股價大回撤，則已經在修復通道中。

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