ATFX摘要：新能源板塊含義廣泛，細分產品豐富，是可預見的未來最有前途的產業。光伏發電以其可持續、低污染的特性，成爲新能源中不可獲取的一員。A股市場光伏產業的龍頭是隆基股份，港股市場龍頭是信義光能。後者是全球最大的太陽能光伏玻璃制造商，光伏玻璃全球份額30%左右，地面電站並網超過1.9GW，年發電量高達21億kwh，對碳減排目標作出了重要貢獻。

信義光能、福萊特玻璃、隆基股份

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信義光能雖然和隆基股份同屬光伏產業，但兩者產品交叉度較低，如果談及信義玻璃的真正競爭對手，那么非福萊特玻璃莫屬。從上表可以看出，信義光能與福萊特市值相差不大，但兩者的淨利潤有天壤之別：信義光能25億元，而福萊特僅爲12億元。由於信義光能對福萊特擁有顯著優勢，所以我們接下來以實力遠超信義光能的隆基股份爲主進行比較。

從規模上看，信義光能的總市值不及隆基股份的三分之一，營收和淨利潤數據也存在明顯差距。不過，兩者的淨資產收益率ROE基本相等，並且在負債率上信義光能更勝一籌。隆基股份的動態市盈率PE高達44，具有一定的泡沫特徵，而信義玻璃的PE僅有19.59，屬於光伏板塊中被低估的一類。

從經營產品看，信義光能主要爲AR光伏玻璃、背板玻璃和超白壓花玻璃；隆基股份的主要產品爲：單晶硅片、高轉化率組件、建築光伏一體化和綠色制氫設備。可以看出，信義光能的產品线較爲單一，參與光伏產業鏈各環節的廣度不足，而隆基股份既有上遊的硅片技術，又有下有的光伏玻璃安裝，還發展了氫能源產業，產品线既豐富又多元。兩者基本面數據的差距，由此可見一斑。

信義光能，周线

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由於看好光伏產業未來發展前景，所以對待信義光能的基本觀點是逢低布局。近期傳出消息，信義光能與信義玻璃籤約，將共同從事多晶硅生產項目，並與雲南政府年產20萬噸多晶硅等其它光伏產品的大單，總額230億元。不過，從今日股價大跌9.38%來看，市場對信義光能的這一擴張政策較爲悲觀。在光伏行業沒有系統性風險出現時，利空消息的出現，正好給予長期看好者攫取廉價籌碼的機會。並且，信義光能周线級別的K线走勢仍有多頭特徵，只要圖中9.56的中長期支撐位不被跌破，就能夠在利多消息來臨時激發市場樂觀情緒，實現快速上漲一舉收復“失地”。

總結：ATFX分析師團隊認爲：信義光能依托信義集團，在資金和技術上都有堅實保障。疊加國家層面助推光伏產業發展，未來其發展潛力不容小覷。

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