作者 | 白生玉

編輯 | 袁暢

      

股市在底部輾轉反側之時，公募主力機構的攻心動向又朝向何方？

這個答案只能從細節中來。

在中報披露尚有相當長時間的如今，基金經理們的操作信息很少見，但在公开信息相對豐富的港股市場，我們卻可一見其端倪。

根據相關信息，今年有多家公募在港股市場增加了動向。其中華安基金的專戶曾舉牌物業股。而易方達基金則更加偏向醫藥和汽車股，不過這些投資近期都有了一定的減持。

01

小幅減持榮昌生物

據港股官方信息披露，5月20日，易方達基金在港股市場，賣出了48.05萬股的榮昌生物-B（H股），總持股數減少至931.92萬股，持股比例重新下降至5%以下。

榮昌生物是創新生物醫藥企業，主營單抗、雙抗、ADC等治療性抗體藥物，此類技術被認爲是治療癌症等病症的最新技術之一。

由於公开信息僅僅是小額減持，因此上述減持或許並不意味着易方達基金對該公司的觀點發生逆轉。

而且從5月20日之後的走勢看，榮昌生物B縮量向上，也不似有大機構場內大幅拋售的跡象。

02

三月份一度增持

有趣的是，今年3月23日，易方達基金在港股市場還增持了該公司，也就是在當時，易方達對港股榮昌生物上的持股比例首次達到5%。

根據當時股價，易方達在3月23日對榮昌生物的持股市值達到15億~20億港元之間。

03

持倉動機何如？

這裏值得交代的背景是，榮昌生物在今年3月31日在科創板也同步上市了，而且它上市時並沒有市盈率，換言之，公司直至上市仍在虧損。

這可能和公司所處的行業有關。

作爲治療性抗體這個創新藥領域的企業，榮昌生物的主要價值就是其仍處在研發階段的新藥品種。

相關財報顯示，2018年到2020年榮昌生物沒有开展商業化，收入微薄。但隨着2021年公司核心產品注射用泰它西普、注射用維迪西妥單抗先後上市，當年其銷售收入一躍至近35億元。不過同期它依然大幅虧損。

所以，如果關注該公司基本面的話，可能大概率還是對這家公司的產品的前景有判斷。

04

不止一家  不止現在

除了創新藥這個重要背景外，榮昌生物在A股科創板上市，可能也被部分機構視爲一個重要的關注節點。

不過，易方達的持有要早的多。

相關統計數據顯示，最晚在2021年6月末，易方達已开始持有榮昌生物港股了，而且主要持股基金包括易方達醫藥生物基金等。

在今年公司於A股登陸後，更多機構“追隨而至”，除了易方達醫療保健外，富國領航成長也於今年一季度，成爲公司的前十大流通股股東。

最新的一季報數據顯示，易方達醫療保健合計持有榮昌生物港股233.35萬股，持有榮昌生物A股94.02萬股。

對比同期港股持股情況看，易方達基金公司大概率還有其他組合在持有該股，而且持股數明顯大過醫療保健基金。

05

也曾在長城汽車上“進出”

類似的“進”與“出”，也發生在港股長城汽車上。

港股官方信息披露，3月21日，易方達基金在港股市場，賣出了249.1萬股的長城汽車，其總持股數減少至1.53億股，持股比例重新下降至5%以下。

 

此前的1月4日，易方達基金也曾增持了長城汽車（H股）186.25萬股，持股比例達到5.03%。

在持股市值更大的長城汽車上，易方達有更多明星基金經理出現，比如馮波和蕭楠。

相關數據顯示，長城汽車近幾個季度都是馮波重倉持有的標的之一，他旗下三只基金易方達中盤成長、易方達研究精選、易方達競爭優勢企業，都在2021年三季度將長城汽車（H股）买成了前十大重倉。

在四季度範圍內，馮波旗下的三只基金繼續增持約1243.25萬股，總計持有長城汽車（H股）1.06億股股份，基本佔據了易方達基金在長城汽車持有股數的70%。（見下圖）

如果說馮波是長期對公司看好和持有，那么易方達的“消費王牌”蕭楠，則是在2021年四季度“突出”重倉。

數據顯示，蕭楠管理的易方達消費精選，在2021年中報中，尚未持有長城汽車的股份。至四季度，則一次性加倉1221.8萬股，長城汽車（H股）也因此成爲易方達消費精選的第九大重倉股。（見下圖）

06

調倉或只是“權宜之計”

考慮到巨大的持倉情況，所以，與醫藥股的操作類似，易方達基金在長城汽車上小幅減持的數量，很難讓人就此判斷出它下一步的投資方向。

一方面，小額的減持可以因爲各種原因，比如專戶產品結算，比如公募基金小幅贖回等。

另一方面，當然，也不能排除，在持倉低於5%不再披露後，可能有關公募基金此後持續減持相關資產的可能性。

而無論是什么情況，公募基金在港股市場上“淘金”的力度是越來越大的，它們承擔的角色也會越來越活躍，

這是無可爭議的事實。

本期責任編輯 楊帆