5月24日，藥師幫股份有限公司（下稱“藥師幫”）向港交所主板遞交上市申請。據貝多財經了解，藥師幫的主要經營主體爲廣州速道信息科技有限公司、廣州藥師幫網絡科技有限公司等。

據招股書介紹，藥師幫最早成立於2015年，同年开始運營平台業務。2016年，藥師幫獲得了國家食品藥品監督管理局頒發的互聯網藥品第三方交易服務平台許可證。2019年，藥師幫开始運營自營業務，

其中，自營業務主要由廣州樂藥信息科技有限公司开展，廣州速道信息科技有限公司則負責運營第三方電商平台，即平台業務。據貝多財經了解，張步鎮爲藥師幫創始人、董事長兼首席執行官（CEO）。

藥師幫稱，其使命是構建更安全更高效的醫藥產業交易與服務平台。根據弗若斯特沙利文的資料，以2021年商品交易總額規模計（GMV），藥師幫是中國院外醫藥產業最大的數字化綜合服務平台。

藥師幫在招股書中援引弗若斯特沙利文資料稱，藥師幫的總GMV於2021年達到人民幣275億元，自2019年的年復合增長率爲42.9%，兩項數據在中國院外數字化醫藥產業服務平台中均排名第一。

財務方面，藥師幫2019年、2020年和2021年的收入分別約爲32.509億元、60.649億元及100.935億元，毛利分別約爲2.289億元、6.088億元和9.138億元，年內虧損（淨虧損）分別爲10.455億元、5.717億元、5.016億元。

按非《國際財務報告準則》財務計量指標，藥師幫2019年、2020年的經調整淨虧損分別爲4.65億、2.77億元。以此來看，藥師幫的虧損規模逐年收窄。按照這個趨勢，藥師幫有望在2022年實現扭虧爲盈。

另外，藥師幫的毛利率也在優化。2019年、2020年和2021年，藥師幫的毛利率分別爲7.0%、10.0%和9.1%，增長主要是三個業務分部的迅速擴張。數據顯示，其2019年至2021年收入的復合增長率爲76.2%，毛利的復合增長率爲99.8%。

按業務分部劃分，藥師幫自營業務的毛利率由2019年的1.3%增至2020年的5.1%以及2021年的5.2%，連年增長。同時，藥師幫的平台業務毛利率在2019年、2020年和2021年分別爲79.9%、85.2%和83.7%，整體保持增長態勢。

據介紹，截至2021年12月31日，藥師幫吸引了約4700個賣家及約434000個买家在其平台業務上進行交易。2021年，藥師幫平台業務中第三方商家的GMV爲人民幣170億元，佔總GMV的約61.9%，自2019年的年復合增長率爲28.7%。

2021年，藥師幫自營業務GMV爲人民幣105億元，約佔總GMV的38.1%，自2019年的年復合增長率爲81.1%。此外，其廠牌首推業務的GMV達8.87億元，同比增速達162.4%，並於2021年貢獻了其自營業務GMV的8.5%。

藥師幫在招股書中稱，於往績記錄期間，其業務強勁增長，財務業績穩步改善。鑑於滿足院外醫藥流通市場參與者需求的能力和其實現的增長勢頭，藥師幫董事認爲，該公司能夠保持業務可持續發展及增長。

展望未來，藥師幫計劃主要通過進一步採取以下措施實現盈利能力：(i)擴大买家羣體並提升买家參與度；(ii)增加醫藥流通業務和創新業務的收入；及(iii)優化整體成本及开支結構，提高經營利潤率。

本次衝刺上市前，藥師幫已經獲得多輪融資，投資方包括百度、陽光人壽保險、復星醫藥和順爲資本等，合計募資約4.6億美元。其中，百度、陽光人壽保險等於2022年4月參與對藥師幫的8520萬美元E2輪融資，二者均分別出資3000萬美元。

根據招股書披露，藥師幫E系列輪融資的每股成本爲8.64美元。完成E2輪融資後，百度持股2.25%，陽光人壽保險持股2.25%。按此計算，藥師幫在E輪融資後的估值爲13.33億美元（約合人民幣88.94億元）。

本次IPO前，百盈發展持股13.29%，Internet Fund V持股12.98%，H Capital V持股9.66%，復星醫藥持股8.98%，DCM持股8.65%，松禾資本通過Genius II持股5.49%、通過Genius V Found持股0.75%，順爲資本持股3.97%，SIG Global China（海納亞洲）持股1.73%。

相比之下，張步鎮則通過MIYT Holdings持股20.33%，爲藥師幫單一大股東。

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