【財報速遞】雖然小米手機毛利率整體很低，但作爲集團收入最大業務板塊，卻是基本盤，因此一旦手機業務表現一般，整個集團業績也就難樂觀。

小米集團（1810.HK）在2022年第一個季度賣了3850萬部，比2021年同期的4410萬股少560萬部。當季，小米手機業務實現收入457.63億元，平均每部手機售價爲1189元。而手機毛利率爲9.9%，相當於每部手機毛利不到119元。

手機業務佔集團收入比例超過62%，上一個季度大約爲59%；IoT生活消費板塊貢獻大約195億元、互聯網業務貢獻71億元，其他業務貢獻大約10億元。

而毛利率對比，顯然是互聯網業務（廣告、遊戲、金融等）更高，本季度達到70.8%。按照71億元收入盤子，毛利額近50億元；遠遠大於IoT生活消費板塊，毛利率提高至15.6%，毛利潤大約30億元。

總營收，小米集團一季度超過735億元，同比去年一季度下滑4.6%，環比上一個季度下滑14.3%；這也是小米上市以來收入首次季度利潤下滑，這也給全年業績定下了基調：2022年，小米集團會更難一點。

至於淨利潤下滑就更嚴重，季度實現淨利潤-5.88億元，同樣是上市以來首次虧損。同比去年同期盈利大約78億元，下滑達到108%。

根據另一種算法，非國際會計準則下，比如將股份報酬、投資收益等不考慮，經調整小米集團還是實現盈利28.59億元，但是即便如此同比去年同期的經調整利潤60.7億元，還是被腰斬。

一季度，以小米集團股份爲基礎的薪酬爲4億多元，比去年的6.66億元減少大約2.6億多元。投資公允值虧損36億元，去年則盈利39億元，變動非常劇烈，也是淨利潤起到重大調節作用。

截至5月22日，小米股價爲11.74港元，和歷史高點近36港元相比，回撤超過2/3，最新市值不到3000億港元，縮水超過6000億港元。

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