作者 | 王澤紅

出品 | 焦點財經

曾寶寶心情似乎不錯，在520早晨發布了她的新書《不作》。

按照花樣年所說，她今年遇到些不高級的作怪作妖事，正好撞上毒舌天賦，直接犀利开幹，越懟越爽，以至於不小心厚成一本書，幹脆裝裱成書。

就在她發布新書的一個小時前，花樣年又成功處置了一項資產。

出售的資產位於紹興越城區，地塊總用地面積19.72萬平，花樣年、中交地產和兩名自然人分別持股49%、49%、2%股權，該項目於2020年4月30日取得，價格爲41.56億元，目前已开售。

此次交易，花樣年和兩名自然人將股份和債務全部轉讓予中交地產，總代價7.61億元。其中，出售股份代價4.08億元，轉讓債權代價3.53億元。

公告顯示，紹興項目公司出售時，淨資產是7.76億元，負債5.87億元。花樣年雖預期將虧損約9680萬元，但卻回籠了一筆資金。

合作方接盤

潘軍此次變現的資產，是與中交地產共同操盤的項目。

中交地產當下也正處在風口浪尖，先是因股價大幅上漲，從3月18日至5月11日收獲17個漲停板，成爲惹人注目的“妖股”，後又陷入債務兌付風波，一份紅頭的“中交地產股份有限公司文件”流傳，題爲“關於2022年5月份金融機構到期借款無法償還的報告”，令其成爲央企中第一家出現此類風波的企業。

雖然中交地產及時回應，稱5月末到期的金融機構債務合計約 24.4 億元，目前現金流正常，融資渠道暢通，能夠保證到期債務償還。

截至3月31日，中交地產貨幣資金余額173.99 億元，短期債務 166.65 億元，現金短債比 1.04，符合“三道紅线”對現金短債比大於 1 的要求，上述貨幣資金能夠覆蓋日常經營需要以及償還金融機構到期借款。

但仍未能消除投資者的擔憂，源頭便在於其630多億的債務規模，和越過紅线的82%資產負債率。以2021年末財務數據看，中交地產是央企中罕見“三道紅线”全踩的“紅檔”房企，扣非淨利潤更是出現虧損情況，今年一季度末仍處於虧損狀態。

在如此背景之下，中交地產本該如絕大多數房企一樣惜金，但卻依然出手接盤合作方項目，其中既有無奈，也有幸運。一方面，當下出險房企的合作开發項目另一方並購已成常態，可以避免項目層面出現，順利推進項目的开發建設。

出險房企處置合作开發項目股權，往往是折價轉讓，如近期陽光城出售“永康衆泰小鎮項目”，便是屬於折價出售，這也是當下出險房企不得不做出的妥協。而對於有資金實力的接盤方而言，是一種幸運。

中交地產，看似幸運更多。對於本次收購，其稱將增加公司合並報表的資產規模，有利於增強公司可持續經營能力，促進主營業務的健康發展。

但幸運的另一面是，紹興越城區的項目公司中交花創（紹興）置業，此前一直是中交地產的出表子公司，一定程度上降低了其負債率，如今开始成爲了並表公司。

尋找增量資金

2021年10月，花樣年未能如期支付2億美元到期美元債而暴雷，創始人曾寶寶向花樣年全體員工發“家書”，對公司出現流動性緊張表達歉意，並向外界承諾絕不躺平。

隨即聘任委任華利安爲財務顧問，評估集團的資本架構、流動資金及探尋所有緩解當前流動資金問題的可行解決方案；同期花樣年中國集團與地產集團組織架構合並，並成立債務與資產重組小組。

董事局主席潘軍曾坦言，流動性危機爆發後，工作的強度和壓力，可能是他人生這幾十年裏最大的一個階段，和曾寶寶每天都在加班，討論應對可能出現的危機，積極地跟所有的相關機構對接，如深圳政府的各個區委辦、主要的金融機構、核心供應商。

期間，花樣年股票停牌、復牌，資產處置，評級下調與撤銷交替發生，33億元轉讓彩生活核心資產鄰裏樂予碧桂園服務，債券延期付息和展期，旗下花樣年投資被申請清盤呈請，以及與粵民投另類訂立協議等事件，有令其焦頭爛額的，也有讓其稍稍緩氣的。

在內部高管看來，花樣年的財務基本面整體比較好，只是遭遇短期流動性問題，認爲花樣年可以走出一條“U型曲线”，目前正處於拐點向後的位置。變現資產和一些小股東操盤項目，成爲其緩解債務壓力/維持內部運轉的方式之一。

潘軍主要負責資產變現，解決花樣年面臨的工程交付費用壓力，以及一些內部運轉保底的經營費用，確保員工工資的發放，從出售廣州雲嘉41%股權到紹興越城區項目，皆是花樣年尋找增量資金的動作。