文/安德魯

今年4月11日，在停發了263天之後，國內遊戲版號恢復發放。但人們發現，恢復下發的首批版號當中，騰訊的遊戲並未在列。

5月18日，騰訊公布了2022年第一季度業績報告。報告顯示，公司期內總收入爲人民幣1354.71億元；遊戲業務營收爲436億元，約佔騰訊總營收的32%。

財報公布之後，騰訊董事長兼 CEO 馬化騰、騰訊總裁劉熾平、首席战略官James Mitchell等公司高管召开了電話會議解讀財報要點，並在會議上回答了分析師的提問。

談及國內外遊戲業務發展、版號恢復發放，以及“首批版號恢復發放騰訊未在列”時，James Mitchell表示：“大公司擁有多款產品，受影響程度相對較低，先給小型遊戲公司發放版號，再輪到騰訊等大公司，是情理之中的事。”

以下是此次電話會議涉及遊戲業務部分的QA實錄：

 Jerry Liu ：我的問題是關於本土和國際遊戲業務的。

關於本土遊戲業務的業績預期，隨着版號恢復發放，今年下半年的遊戲收入前景是否會更樂觀？還是是需要再多一點耐心，因爲部分新遊可能晚一些才會上线？

關於國際市場，因爲上季度財報有提及會計準則相關的收入調整，那么本季度是否也有這種調整？此外，海外業務能否實現提速發展？亦或是需要更多時間來消化疫情的影響？

James Mitchell：關於國際市場遊戲業務，是的，2021年Q4有與Supercell遞延周期相關的收入調整，2022年Q1關於Riot的收入也有類似的會計調整，但影響規模會比4Q21小。就業績前景而言，我們也難以預測。不過一般而言，海外遊戲行業，尤其是手遊，從2020年底到2021年底經歷了一段繁榮的增長時期，因此今年的業績在同比方面會面臨較高基數的挑战。整個行業，包括一些擁有大型手遊產品的上市公司也遇到了類似的情況。

未來幾個月裏，《PUBG Mobile》應該還是會延續這種情況；預計到今年底同比基數恢復常態，情況才會有所變化。除了《PUBG Mobile》之外，公司旗下大多數PC遊戲表現穩健，因爲這些產品在疫情期間收益不及手遊，所以疫情後的業績增速受影響也相對較小。

此外，我們也擁有生命周期很長的手遊產品，比如《部落衝突》，單季度收入隨着版本更新節奏會有波動，但長期來看整體用戶數據和付費情況保持穩定，甚至隨着時間的推移而有所增長。我們在過去兩年大力投入制作的遊戲產品，將在2023年及以後陸續發布，屆時有望爲國際市場遊戲業務帶來顯著的業績貢獻。

關於本土市場遊戲業務，正如Martin所言，版號恢復發放是一個積極的信號，一方面有更多的新遊有望上线，另一方面這說明了監管機構對行業現狀較爲滿意，監管環境進入穩定階段，大家不用時刻爲變動而懸心。總體而言，我們非常高興看到版號恢復發放。

恢復發放後的首批過審產品名單中沒有騰訊的遊戲，但是沒關系，因爲此前的政策對於那些缺乏現金流的初創公司影響最大，而大型的、成熟的遊戲公司已擁有多款產品，受影響程度相對較低，所以先給小型遊戲公司發放版號，再輪到包括騰訊在內的大型公司，是情理之中的事情。至於未來的發展情況，我們認爲隨着版號發放數量不斷增加，監管環境趨於穩定，行業的流水趨勢將會逐漸开始改善。但效果不會立竿見影，需要數月的時間才會有所體現。

 Elinor Leung ：關於版號恢復發放，鑑於第一批過審的遊戲只有45個，這會是市場當中結構性的轉變嗎？即政府在未來發放的版號都會比以前更少？如果是這樣的話，公司遊戲業務的增長前景會受到怎樣的影響？

James Mitchell：是的，我們相信，整體而言未來的版號發放數量會比2018年之前少。這也是過去兩年我們調整遊戲業務發展策略、走精品化路线的重要原因之一。

在這方面，我認爲我們是行業的先鋒。相比其他同行而言，我們的團隊規模更大，但在研產品數量相當甚至更少，正是因爲我們考慮到了未來版號數量有限，因此在單款遊戲上投入了更多的人力資源，我們希望這些爲數不多的新遊能夠發揮到極致。

目前來看精品化路线的效果不錯，我們在去年發布的兩款新遊，按用戶規模衡量的話，是全行業最成功的新遊。今年發布的《重返帝國》成爲策略類遊戲排名第二的產品，該品類玩家數量較少，但是ARPU非常高。

展望未來，我們對在研新遊的內容質量感到滿意。由於監管環境的變化及用戶口味的轉變，我們的新遊儲備數量會減少，但是新遊的制作規模和質量較三年前會有提升。此外，即使沒有監管影響，用戶也會愈發成熟，對遊戲品質的要求也會越來越高，所以將更多的資源集中投放在少量的大型產品身上是合理的做法。