百勝中國自2021年4月中旬以來其財務表現強勁，分析師認爲外賣是該公司第四季度的主要增長動力，這部分增長抵消了用餐流量的下降。

百勝中國是一家在美國注冊成立的財富500強中國快餐公司，也是中國最大的餐飲連鎖企業，經營肯德基、必勝客和塔可貝爾等連鎖餐廳。2021年，該公司开設了1806家門店，門店總數達到11788家。自2021年4月中旬以來，盡管其財務表現強勁，但該公司股價仍下跌了32%，，這從長期角度爲投資者提供了一個考慮投資該公司的好機會。

亮點

百勝中國報告稱，2021年第四季度營收爲23億美元，按貨幣計算同比增長1%。這一增長得益於肯德基品牌的強勁表現。2021年，肯德基在中國160個新城市开設了約1200家新店。全年，必勝客的同店收入增長了7%，這得益於10%的交易量增長。必勝客新开了300多家門店，是2016年以來的最高水平。

隨着去年年底地區疫情的變化，同店銷售額下降了11%。該公司的餐廳利潤率下降50%至7.5%，這不是一個令人高興的跡象。多個重點地區的疫情風險不斷增加，導致500家門店臨時關閉。這些餐廳僅在1月份提供外賣和外賣服務，但同店銷售額較第四季度略有增長，但與2021年春節假期相比，較上年同期仍下降。調整後淨利潤爲1100萬美元，較上年同期的1.53億美元下降93%，攤薄後每股收益爲3美分。

由於防疫措施減少了客流量，該公司开始創新，以穩定其業務，保持其核心競爭優勢。百勝中國推出了超過500種新的或升級的產品，肯德基與中國知名品牌——湖北的周黑鴨和湖南的文和友合作，推出了創新的菜單。2021年，肯德基推出了12種新的地區菜品，並將菜單從早餐擴展到深夜小喫。由於消費者需求下降，該公司擴大了所有品牌的推廣。肯德基和必勝客推出了“瘋狂星期四”和“尖叫星期三”促銷計劃，以提供有效的促銷，同時使利潤影響最小化。該公司還通過爲肯德基和必勝客提供場外服務，抓住了中國國內消費需求。加上外賣，場外服務佔該公司銷售額的一半以上。

外賣仍是該公司第四季度的主要增長動力，這部分增長抵消了用餐流量的下降。與2019年疫情前的水平相比，2021年外賣量增加了60%，約佔總銷售額的32%。2021年，肯德基和必勝客的會員計劃擁有超過3.6億名會員，會員銷售額約佔總銷售額的60%。數字銷售超過70億美元，增長超過85%。

百勝中國也在應對宏觀挑战，比如全球通貨膨脹加劇等問題。鑑於這些情況，該公司將繼續專注於增加客流量、調整成本結構和提高效率，其中包括創新菜單和擴大供應商，特別是本地供應商。不過，該公司預計今年將面臨大宗商品價格壓力。此外，配送銷售組合的增加也會提高整體成本。到2022年，該公司計劃开設約1000至1200家新店。

總結

盡管百勝中國前景光明，基本面穩固，但投資者應密切關注所有新變化。雖然中概股從美國交易所退市的可能性很小，但未來的道路仍存在不確定性。百勝中國目前既面臨結構性挑战，也面臨宏觀挑战，但總的來看，該公司專注於擴大業務規模、开拓新市場，正朝着正確的方向發展。

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