節前，港股互聯網板塊再度賺了一波投資者眼球。

節前的最後一個交易日，恆生科技指數收漲9.96%，港股互聯網相關的多只ETF均漲停。整個板塊的漲停是不是有些似曾相識？不錯，就在一個半月以前的3月16日，恆生科技指數收漲22.20%，多只港股互聯網板塊ETF也隨之漲停。

圖1：恆生科技指數近兩個月兩次大漲

數據來源：wind，截至2022年5月5日

看到這熟悉的場景，級掌櫃不得不感嘆，股市裏所有的相遇都是久別重逢啊！

這兩次的漲停有何相同與不同呢？

首先來看相同點——重磅會議後的市場情緒緩和。3月份的大漲的背景是國務院金融委會議召开，多項措施提振經濟信心。同理，節前大漲的同樣發生在重磅會議——政治局會議之後，會議強調“要及時回應市場關切，保持資本市場平穩運行”，表明當前的市場不理性下跌已經受到高層關注，政策“托底”預期擡升。

不同點在哪裏呢？——政治局會議對於互聯網板塊有了更加明確的指向性。3月16日國務院金融委會議關於平台經濟的表述：“穩妥推進並盡快完成大型平台公司整改工作，紅燈、綠燈都要設置好，促進平台經濟平穩健康發展，提高國際競爭力”。而本次政治局會議強調“要促進平台經濟健康發展，完成平台經濟專項整改，實施常態化監管，出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施。”如果對這段話畫重點的話，我相信大家和我一樣，會圈出“完成”與“常態化”兩個詞。這說明平台經濟的至暗時刻或已過去，常態化的監管將促進平台經濟的規範健康發展。

分析上述兩段不難發現，本次政治局會議更加強調了對平台經濟的支持，在監管態度上了有了更加明確的表達，有利於夯實目前板塊所在的估值底。

那么站在當下時點，我們如何審視港股互聯網板塊？

市場上較爲悲觀的一種觀點認爲，互聯網企業在整改之後，估值體系會發生重塑，投資邏輯將對標商貿零售板塊。且不論這個觀點正確與否，我們按照這個悲觀假定來看，目前商貿零售（申萬）估值爲28.80倍，而互聯網板塊龍頭公司裏的最新估值爲26.81倍，也就是說其已經跌到了比商超公司還要便宜的位置了，值得我們關注。

基於這樣的估值情況，我們也可以從一季報中看到多個主打價值風格的基金經理加倉了港股互聯網板塊（詳見證券時報網文章《價值派基金經理大幅加倉互聯網港股能否轉向?》）。曾經作爲科技成長板塊的代表，如今卻獲得多位價值風格基金經理加倉，說明行業估值大幅調整之後，跌出了“價值”。如今再疊加政策的支持，板塊表現值得期待。

那么我們該如何參與到該板塊的投資呢？

 首先我們應該選擇什么樣的方式？

方式取決於你對板塊的觀點與板塊本身的波動特點。如果你和級掌櫃一樣，覺得目前板塊至暗時刻已過，那么保有一定的比例的底倉投資是十分必要的。再來看板塊本身的特點，熟悉該板塊的客官一定知道板塊具有波動較大特徵，普通投資者如果通過梭哈的形式會面臨比較大的風險，因此級掌櫃更建議大家通過網格的形式參與其中。如何設置網格的參數，如何做好網格，篇幅有限，想要了解更多可以參考級掌櫃這篇文章《震蕩行情中，如何穩住心態》。

  其次我們應該選擇什么樣的標的？

級掌櫃認爲參與這個板塊的投資，應該選擇這樣的標的：

1）不包含在美上市的中概股，可以規避中概股的退市風險；

2）T+0交易，操作更靈活，若有短期風險，可以更快跑路；

3）沒有QDII額度的限制，不會出現想买买不到的問題。

港股通互聯網ETF（159792）恰好符合這三個條件，如果想參與這個板塊的投資，不妨關注起來！

最後，相信念念不忘，必有回響。

級掌櫃有話說：只談幹貨，不談風月